最新金融數(shù)據(jù)出爐,房貸繼續(xù)回升,不良貸款處置、地方化債影響總量
來(lái)源:北京商報(bào)
最新一期金融數(shù)據(jù)發(fā)布。12月13日,人民銀行公布的2024年11月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示,11月新增信貸5800億元,個(gè)人貸款有所企穩(wěn),尤其是個(gè)人房貸持續(xù)回升,隨著一攬子增量政策的密集出臺(tái)與有效實(shí)施,社會(huì)預(yù)期和市場(chǎng)信心正在逐步回升。
權(quán)威專(zhuān)家指出,與金融數(shù)據(jù)改善相互印證,體現(xiàn)出房地產(chǎn)市場(chǎng)和居民信心的進(jìn)一步恢復(fù)。
未來(lái)市場(chǎng)有效融資需求將進(jìn)一步改善,隨著一攬子增量政策的密集出臺(tái)與有效實(shí)施,金融資源將更多流向重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展將更加有力有效。
信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,11月末人民幣貸款余額254.68萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)7.7%。
前11個(gè)月,人民幣貸款增加17.1萬(wàn)億元。分部門(mén)看,住戶貸款增加2.37萬(wàn)億元,其中,短期貸款增加4144億元,中長(zhǎng)期貸款增加1.95萬(wàn)億元;企(事)業(yè)單位貸款增加13.84萬(wàn)億元,其中,短期貸款增加2.63萬(wàn)億元,中長(zhǎng)期貸款增加10.04萬(wàn)億元,票據(jù)融資增加1.12萬(wàn)億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2286億元。
具體到11月單月來(lái)看,該月新增信貸5800億元,同比少增但環(huán)比多增,尤其是住戶貸款層面,延續(xù)了上個(gè)月的增長(zhǎng)趨勢(shì)。
總的來(lái)看,隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí),信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。北京商報(bào)記者從權(quán)威人士處獲悉,11月末,“專(zhuān)精特新”企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)13.2%,普惠小微貸款同比增長(zhǎng)14.3%,均快于全部貸款增速。
另?yè)?jù)人民銀行披露,初步統(tǒng)計(jì),2024年前11個(gè)月社融增量累計(jì)為29.4萬(wàn)億元,比上年同期少4.24萬(wàn)億元。其中,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加16.21萬(wàn)億元,同比少增4.91萬(wàn)億元;企業(yè)債券凈融資1.93萬(wàn)億元,同比多257億元;政府債券凈融資9.54萬(wàn)億元,同比多8668億元;非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資2416億元,同比少5007億元。
地方化債力度加大
從結(jié)構(gòu)來(lái)看,對(duì)公貸款偏弱。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出,雖然9月末中共中央政治局會(huì)議政策基調(diào)明確加大力度,但政策落地見(jiàn)效存在一定時(shí)滯,企業(yè)盈利預(yù)期的扭轉(zhuǎn)以及加杠桿的意愿和能力的提升都是循序漸進(jìn)的過(guò)程。此外,化債背景之下,一些存量信貸的償還也會(huì)壓制讀數(shù),后續(xù)企業(yè)部門(mén)信貸數(shù)據(jù)的改善需繼續(xù)觀察。
就在近期,中央出臺(tái)化債“組合拳”,新增6萬(wàn)億元地方政府再融資專(zhuān)項(xiàng)債額度,并從2024年起連續(xù)五年,每年從新增地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券中安排8000億元,用于置換隱性債務(wù)。北京商報(bào)記者從權(quán)威人士處了解到,財(cái)政部已將新增地方債務(wù)限額下達(dá)各地,部分省份已經(jīng)啟動(dòng)發(fā)行工作。目前全國(guó)地方政府再融資專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行合計(jì)金額已基本達(dá)到全年計(jì)劃發(fā)行額度。
另有市場(chǎng)機(jī)構(gòu)調(diào)研,融資平臺(tái)等主體拿到專(zhuān)項(xiàng)債資金后,大部分會(huì)在10—20天左右歸還債務(wù),其中絕大部分為貸款,以免債券和貸款“兩頭付息”,估計(jì)11月全國(guó)約完成近2500億元地方債務(wù)置換,12月還將有更大規(guī)模的債務(wù)置換。
由此可見(jiàn),地方化債力度加大,短期地方政府可能加速置換債務(wù),影響信貸存量。不過(guò)業(yè)內(nèi)專(zhuān)家也指出,地方化債有助于優(yōu)化銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu),增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
具體表現(xiàn)上,對(duì)于地方政府,債務(wù)壓力緩釋后,更有利于“輕裝上陣”發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì),對(duì)于紓解債務(wù)鏈條、暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)、防范化解風(fēng)險(xiǎn)等都是好事,具有多重積極效應(yīng);另對(duì)于銀行機(jī)構(gòu),貸款的減少轉(zhuǎn)為政府債券的增加,對(duì)銀行資產(chǎn)的影響整體中性。債務(wù)置換雖然可能減少銀行利息收入,但地方專(zhuān)項(xiàng)債券的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重(20%)低于貸款(75%—100%),債務(wù)置換后將降低銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)和資本消耗。
此外,除了地方化債力度加大外,不良資產(chǎn)處置加快對(duì)金融總量數(shù)據(jù)也存在持續(xù)影響,銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心披露的數(shù)據(jù)顯示,三季度以來(lái)掛牌轉(zhuǎn)讓的不良貸款未償本息及項(xiàng)目數(shù)均較上年同期顯著增加。貸款核減會(huì)導(dǎo)致當(dāng)月各項(xiàng)貸款余額存量減少,進(jìn)而影響未來(lái)12個(gè)月金融總量數(shù)據(jù)的同比增速。
據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)測(cè)算,11月全國(guó)金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)處置不良資產(chǎn)規(guī)模近5000億元。不過(guò)市場(chǎng)專(zhuān)家也提到,從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,不良貸款處置有助于金融機(jī)構(gòu)化解存量風(fēng)險(xiǎn)隱患,為后續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)奠定良好基礎(chǔ)。
個(gè)人房貸企穩(wěn)回升
零售貸款方面,居民中長(zhǎng)期貸款同比多增,明明也提到,這背后反映了地產(chǎn)需求端刺激政策對(duì)居民加杠桿意愿得到提振。
北京商報(bào)記者注意到,近月來(lái)個(gè)人貸款有所企穩(wěn)。從數(shù)據(jù)表現(xiàn)看,住戶貸款增速近期已在上升,主要是個(gè)人房貸企穩(wěn)回升。
一方面,隨著穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的一攬子增量政策逐步落地顯效,個(gè)人房貸提前還款現(xiàn)象明顯減少。數(shù)據(jù)顯示,今年10月個(gè)人房貸發(fā)放量超過(guò)4000億元,提前還款金額減少,提前還款額占個(gè)人住房貸款余額的比重明顯低于8月政策出臺(tái)前。
另外,房地產(chǎn)市場(chǎng)也呈現(xiàn)積極變化,市場(chǎng)交易邊際改善,11月30大中城市商品房成交面積同比增速近一年半以來(lái)首次轉(zhuǎn)正,12月以來(lái)成交依舊相對(duì)活躍,與金融數(shù)據(jù)改善相互印證,體現(xiàn)出房地產(chǎn)市場(chǎng)和居民信心的進(jìn)一步恢復(fù)。
“居民和企業(yè)信貸環(huán)比回升,但同比少增,反映國(guó)內(nèi)居民和企業(yè)借貸意愿偏弱。但值得關(guān)注的是,居民中長(zhǎng)期貸款環(huán)比、同比多增,反映國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)需求端有所回暖跡象?!?光大銀行宏觀市場(chǎng)部研究員周茂華說(shuō)道。
從趨勢(shì)看,周茂華預(yù)計(jì)12月信貸將繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。年底屬于傳統(tǒng)信貸小月,多數(shù)銀行積極為明年初信貸投放“蓄勢(shì)”,地方化債可能對(duì)貸款繼續(xù)造成一定擾動(dòng)。但國(guó)內(nèi)一攬子宏觀政策措施,將進(jìn)一步活躍消費(fèi)和投資活動(dòng),帶動(dòng)實(shí)體融資需求回升。設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策、樓市銷(xiāo)售回暖跡象,以及小微企業(yè)、制造業(yè)、新興領(lǐng)域信貸將保持較快增長(zhǎng),國(guó)內(nèi)信貸有望保持平穩(wěn)擴(kuò)張。
M1同比增速繼續(xù)回升
貨幣供應(yīng)方面,金融數(shù)據(jù)顯示,11月末,廣義貨幣(M2)余額311.96萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)7.1%。狹義貨幣(M1)余額65.09萬(wàn)億元,同比下降3.7%。流通中貨幣(M0)余額12.42萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)12.7%。前11個(gè)月凈投放現(xiàn)金1.07萬(wàn)億元。
明明指出, M1同比增速繼續(xù)回升,主要源于政府債資金逐步開(kāi)始撥付使用,財(cái)政存款向地方機(jī)關(guān)單位、企業(yè)賬戶轉(zhuǎn)移會(huì)形成階段性活期資金。此外,房地產(chǎn)市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)有所回暖,居民購(gòu)房需求釋放,資金從居民賬戶轉(zhuǎn)移為房地產(chǎn)企業(yè)的活期存款,帶動(dòng)M1數(shù)據(jù)改善。
另對(duì)于M2同比回落,周茂華分析,主要是居民和非銀機(jī)構(gòu)存款同比少增、繳稅等財(cái)政存款增長(zhǎng)原因,但M2同比增速繼續(xù)高于名義GDP增速,貨幣環(huán)境保持適度寬松。
從趨勢(shì)看,預(yù)計(jì)M2同比保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。主要是國(guó)內(nèi)宏觀政策效果持續(xù)釋放、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)復(fù)蘇、房地產(chǎn)逐步企穩(wěn)、存款回流等,積極貨幣與財(cái)政政策將增加基礎(chǔ)貨幣投放,有望支持M2同比逐步改善。
存款數(shù)據(jù)層面,前11個(gè)月人民幣存款增加19.39萬(wàn)億元。其中,住戶存款增加12.07萬(wàn)億元,非金融企業(yè)存款減少2.1萬(wàn)億元,財(cái)政性存款增加1.46萬(wàn)億元,非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加5.76萬(wàn)億元。
宏觀調(diào)控動(dòng)態(tài)優(yōu)化
今年以來(lái),宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大,目前,政策效果已逐步顯現(xiàn),市場(chǎng)預(yù)期改善,經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升勢(shì)頭。
自9月下旬以來(lái),增量政策陸續(xù)出臺(tái)落地,對(duì)經(jīng)濟(jì)回升向好提供了有力支撐。另從近期一系列政策操作和官方表態(tài)來(lái)看,我國(guó)宏觀調(diào)控思路也在動(dòng)態(tài)優(yōu)化,逐漸從過(guò)去的更多關(guān)注投資,向投資與消費(fèi)并重,并更加注重消費(fèi)轉(zhuǎn)變。
值得一提的是,中央政治局會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議均定調(diào)我國(guó)明年將實(shí)施適度寬松的貨幣政策,將發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,適時(shí)降準(zhǔn)降息,保持流動(dòng)性充裕,使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。
對(duì)此,權(quán)威專(zhuān)家認(rèn)為,2024年貨幣政策取向采取“穩(wěn)健”,實(shí)際運(yùn)行下來(lái)是“適度寬松”,調(diào)整后的表述與此前人民銀行反復(fù)提及的支持性貨幣政策立場(chǎng)是一致的,進(jìn)一步明示了政策取向,有助于更好地提振市場(chǎng)信心。
在權(quán)威專(zhuān)家看來(lái),貨幣政策表述調(diào)整意味著明年貨幣政策將繼續(xù)保持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)較大的支持力度,在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升向好仍面臨不少內(nèi)外部不確定性、物價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行的情況下,這是十分必要的,也體現(xiàn)了“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”的中央決策部署。未來(lái),適度寬松的貨幣政策還會(huì)與總體宏觀調(diào)控思路轉(zhuǎn)變保持一致,更多支持促消費(fèi)、惠民生。
“預(yù)計(jì)明年貨幣政策寬松力度大于今年?!敝苊A稱(chēng),接下來(lái)降準(zhǔn)、降息、結(jié)構(gòu)工具等都可能陸續(xù)推出,明年國(guó)內(nèi)將出臺(tái)更有力的貨幣政策,為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好貨幣環(huán)境,進(jìn)一步扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期。
北京商報(bào)記者 劉四紅
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