來(lái)源：華爾街見聞

　　盡管博通展現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，但并非每個(gè)“英偉達(dá)時(shí)刻”都能轉(zhuǎn)化為持續(xù)的收益。博通在AI領(lǐng)域有很大的潛力，但它必須通過(guò)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)才能證明其高估值。

　　這一次，“潑天的富貴”終于砸到博通了？

　　上周，博通發(fā)布的財(cái)報(bào)震動(dòng)了市場(chǎng)，股價(jià)在兩個(gè)交易日內(nèi)飆升38%，市值突破1.2萬(wàn)億美元。ASIC（專用集成電路）AI芯片成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　這一反彈讓人不禁聯(lián)想到英偉達(dá)在2023年開始的股價(jià)暴漲，當(dāng)時(shí)英偉達(dá)發(fā)布的財(cái)報(bào)超預(yù)期，帶動(dòng)了股價(jià)的井噴式上漲。

　　盡管博通展現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，但并非每個(gè)“英偉達(dá)時(shí)刻”都能轉(zhuǎn)化為持續(xù)的收益。博通在AI領(lǐng)域有很大的潛力，但它必須通過(guò)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)才能證明其高估值。

　　“博通的表現(xiàn)有點(diǎn)像‘英偉達(dá)時(shí)刻’”

　　博通股價(jià)的爆發(fā)主要源于其對(duì)AI市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)測(cè)。該公司預(yù)計(jì)，到2027財(cái)年，為數(shù)據(jù)中心提供AI組件的市場(chǎng)潛力將達(dá)到900億美元。

　　這一預(yù)測(cè)讓投資者對(duì)博通的未來(lái)充滿了期待，股價(jià)在兩個(gè)交易日內(nèi)飆升38%。截止發(fā)稿，博通美股盤前上漲0.25%至250美元/股。

　　公司這一暴漲讓人不經(jīng)聯(lián)想到英偉達(dá)。2023年5月，英偉達(dá)通過(guò)夸大市場(chǎng)預(yù)期吸引了眾多投資者的關(guān)注，其股價(jià)一路飆升。今年迄今為止，英偉達(dá)的股價(jià)上漲了約167%。美股盤前，英偉達(dá)下跌1.70%至129美元每股。

　　Mahoney Asset Management的首席執(zhí)行官Ken Mahoney表示：

“博通的表現(xiàn)有點(diǎn)像‘英偉達(dá)時(shí)刻’。”

　　Mahoney認(rèn)為，博通正試圖向投資者展示，除了英偉達(dá)之外，AI計(jì)算市場(chǎng)還有其他巨大的潛在贏家。即便早在上周業(yè)績(jī)公布前，博通便因人工智能業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)躋身費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)的頂級(jí)股票之一。

　　Rational Equity Armor Fund的投資組合經(jīng)理Joe Tigay表示，博通和英偉達(dá)之間存在許多相似之處，他相信博通的股票有可能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的收益增長(zhǎng)。

　　值得注意的是，博通的非AI業(yè)務(wù)卻存在一定疲軟，這使得公司在此前給出的預(yù)測(cè)并未讓市場(chǎng)滿意，股價(jià)也因此在9月出現(xiàn)了一定回落。

　　必須實(shí)現(xiàn)快增長(zhǎng)才能證明高估值

　　博通在本季度的業(yè)績(jī)中將重點(diǎn)放在了AI上。其股價(jià)在今年迄今已上漲超過(guò)120%，創(chuàng)下自2009年上市以來(lái)的最佳年度表現(xiàn)。

　　根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，盡管分析師將博通2025財(cái)年每股凈收益的預(yù)期上調(diào)了12%，但股價(jià)的上漲速度遠(yuǎn)超了分析師目標(biāo)價(jià)格的提升。

　　然而，投資者對(duì)于博通的未來(lái)充滿期待的同時(shí)，股價(jià)的高估值也引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂。博通目前的市盈率已經(jīng)達(dá)到了38倍，這意味著其必須實(shí)現(xiàn)快速的增長(zhǎng)才能證明這一估值水平。

　　市場(chǎng)并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，并不是所有“英偉達(dá)時(shí)刻”都能夠轉(zhuǎn)化為持續(xù)的盈利增長(zhǎng)。此前，Arm Holdings在今年2月發(fā)布樂(lè)觀預(yù)測(cè)，并表示人工智能熱潮“才剛剛開始”，同樣引發(fā)了市場(chǎng)的強(qiáng)烈反應(yīng)，股價(jià)一度暴漲了93%。但后來(lái)未能維持這一勢(shì)頭，當(dāng)前比7月的峰值下跌了20%以上。

　　Mapsignals的首席投資策略師Alec Young表示，雖然博通當(dāng)前表現(xiàn)良好，但市場(chǎng)仍需時(shí)間來(lái)觀察其能否延續(xù)類似英偉達(dá)的成功：

“博通做得非常好，但這些事情并不總是有好結(jié)果?！?/p>