北京時(shí)間18日晚，美股周三早盤(pán)漲跌不一，道指九連跌后嘗試反彈。市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策決議與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　道指漲160.44點(diǎn)，漲幅為0.37%，報(bào)43610.34點(diǎn)；納指跌11.41點(diǎn)，跌幅為0.06%，報(bào)20097.65點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲2.41點(diǎn)，漲幅為0.04%，報(bào)6053.02點(diǎn)。

　　周二美股收跌，道指收跌逾0.6%，為連續(xù)第九個(gè)交易日下跌，創(chuàng)1978年以來(lái)的最長(zhǎng)的連續(xù)下跌紀(jì)錄。如果周三道瓊斯指數(shù)繼續(xù)收跌，那將是自1974年連跌11天以來(lái)最嚴(yán)重的下挫。

　　有分析認(rèn)為，道指蒙受46年來(lái)最嚴(yán)重的連跌，其主要原因是投資者從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)股轉(zhuǎn)向科技股造成的。與更廣泛的市場(chǎng)指標(biāo)相比，科技股在這個(gè)擁有百年歷史的道瓊斯指數(shù)中的權(quán)重較低。

　　盡管連續(xù)下跌，但道指距離歷史最高點(diǎn)不到4%。本月迄今，美股其他市場(chǎng)指標(biāo)幾乎持平，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)12月迄今僅上漲0.30%，距離歷史高點(diǎn)約1%。納指本月已經(jīng)上漲4.6%，原因是投資者涌入科技股，同時(shí)避開(kāi)道指成份股。

　　英偉達(dá)股票的拋售也對(duì)道瓊斯指數(shù)造成了影響，自11月8日被納入該指數(shù)以來(lái)，英偉達(dá)股價(jià)下跌了近12%。

　　此外，華爾街開(kāi)始意識(shí)到，特朗普總統(tǒng)當(dāng)選對(duì)股市的積極影響可能并不如預(yù)期那樣顯著。金融和工業(yè)板塊因特朗普的勝選而一度大幅上漲，但現(xiàn)在它們可能要面對(duì)更高的利率和貿(mào)易政策的不確定性。同時(shí)，醫(yī)療保健股也遭遇了近年來(lái)最為嚴(yán)峻的政治風(fēng)險(xiǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議無(wú)疑是今日市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)將在美國(guó)東部時(shí)間周三下午2：00公布今年最后一次貨幣政策會(huì)議的結(jié)果。根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察（FedWatch）工具，聯(lián)邦基金交易目前顯示央行降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為95%。

　　投資者還將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)，以尋找有關(guān)未來(lái)幾個(gè)月的利率前景的線索。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，央行將設(shè)法降低市場(chǎng)對(duì)該機(jī)構(gòu)明年進(jìn)一步降息的預(yù)期，尤其是在通脹仍然頑固的情況下。

　　市場(chǎng)的焦點(diǎn)集中在其對(duì)明年經(jīng)濟(jì)的展望上，尤其是通脹放緩的速度慢于預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議還恰逢美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)喜憂(yōu)參半信號(hào)，零售銷(xiāo)售穩(wěn)步增長(zhǎng)，而工業(yè)生產(chǎn)則意外下降。

　　美聯(lián)儲(chǔ)即將到來(lái)的降息被一些觀察人士稱(chēng)為“鷹派降息”，并將發(fā)布與政策更新和經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)相關(guān)的最新展望，涵蓋特朗普政府上任初期的幾個(gè)月。

　　隨著通脹仍高于美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超出預(yù)期，且特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后可能出臺(tái)的貿(mào)易、稅收和移民政策可能以不可預(yù)測(cè)的方式改變經(jīng)濟(jì)格局，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)降息的預(yù)期越來(lái)越不確定。

　　自11月5日特朗普當(dāng)選以來(lái)，數(shù)據(jù)顯示通脹未能有效回落，投資者現(xiàn)在認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)明年降息的幅度可能只有50個(gè)基點(diǎn)。他們將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和鮑威爾主席的新聞發(fā)布會(huì)，以觀察美聯(lián)儲(chǔ)是否也變得更加謹(jǐn)慎，調(diào)整進(jìn)一步降息的計(jì)劃。

　　美銀CEO Brian Moynihan表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將把利率降至3.75%的水平，也就是從當(dāng)前利率再降三次。“他們需要稍微降低利率，但必須更加小心，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)比三個(gè)月前、六個(gè)月前預(yù)期的要強(qiáng)勁，盡管仍有潛在的弱點(diǎn)?！彼f(shuō)，“我們還沒(méi)討論美國(guó)以外的因素——不是貿(mào)易，而是戰(zhàn)爭(zhēng)?！?/p>

　　Lombard Odier經(jīng)濟(jì)學(xué)家Samy Chaar表示：“市場(chǎng)將關(guān)注兩個(gè)方面，關(guān)鍵的信息已經(jīng)傳達(dá)出來(lái)：肯定會(huì)降息，但會(huì)是‘鷹派降息’，也就是說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)將傳遞出放緩降息步伐、最終利率較高的信號(hào)。”

　　Chaar預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)的“點(diǎn)陣圖”——即美聯(lián)儲(chǔ)官員的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，包括利率預(yù)期——將顯示利率在約4%的水平穩(wěn)定，而不是市場(chǎng)所預(yù)期的3.5%。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)逐季降息，而不是按每次會(huì)議調(diào)整。

　　Baird投資策略師Ross Mayfield表示：“我認(rèn)為我們會(huì)看到降息．．．．．．但我認(rèn)為，鮑威爾的措辭和基調(diào)可能會(huì)像我們最近一段時(shí)間所看到的那樣鷹派。雖然他們不會(huì)根據(jù)尚未制定的政策采取行動(dòng)，但我認(rèn)為他們不太愿意承諾在2025年降息四次以上，因?yàn)橛刑鄳叶礇Q的問(wèn)題?！?/p>

　　Ross Mayfield表示，如果鮑威爾周三發(fā)表鷹派評(píng)論，股市可能會(huì)隨之出現(xiàn)拋售，但他樂(lè)觀地認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議后的市場(chǎng)波動(dòng)通常不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。

　　他表示：“在美聯(lián)儲(chǔ)宣布政策變化或者措辭變化的日子里，我們看到了市場(chǎng)出現(xiàn)重大波動(dòng)，但這種波動(dòng)要么在后來(lái)被逆轉(zhuǎn)，要么在后來(lái)回歸原來(lái)狀態(tài)。所以我并不過(guò)分擔(dān)心今天貨幣政策會(huì)議后發(fā)生的事情。”

　　Kairos Partners的投資組合經(jīng)理Alberto Tocchio表示：“美聯(lián)儲(chǔ)今天傳遞的訊息預(yù)計(jì)是繼續(xù)依賴(lài)數(shù)據(jù)，并且每次會(huì)議的決定都將是‘不確定的’，這意味著市場(chǎng)可以預(yù)期明年最多降息三次?！?/p>

　　市場(chǎng)還在關(guān)注美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的政策前景。

　　美國(guó)候任總統(tǒng)特朗普的過(guò)渡團(tuán)隊(duì)正建議進(jìn)行全面改革，一方面要中止扶持電動(dòng)汽車(chē)和充電站的政策，另一方面要強(qiáng)化相關(guān)措施，限制從我國(guó)進(jìn)口汽車(chē)整車(chē)、零部件和電池材料。

　　這些首次被媒體披露的建議出臺(tái)的背景是，美國(guó)向電動(dòng)汽車(chē)轉(zhuǎn)型的過(guò)程陷于停滯，而我國(guó)的電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)繼續(xù)蓬勃發(fā)展，部分原因是我國(guó)擁有優(yōu)越的電池供應(yīng)鏈。

　　周三經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，美國(guó)11月份新屋開(kāi)工意外下滑，多戶(hù)型住宅開(kāi)工數(shù)的下降抵消了單戶(hù)型住宅開(kāi)工數(shù)反彈的影響，特別是在遭受暴風(fēng)雨襲擊的南方地區(qū)。

　　根據(jù)周三發(fā)布的政府?dāng)?shù)據(jù)，新屋開(kāi)工數(shù)下降1.8%，至折合成年率129萬(wàn)套，為7月以來(lái)最低水平。預(yù)期中值為135萬(wàn)套。

　　單戶(hù)型住宅開(kāi)工數(shù)增長(zhǎng)6.4%，折合成年率為100萬(wàn)套，多戶(hù)型住宅開(kāi)工下降超過(guò)23%。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　英偉達(dá)受到關(guān)注。該股本周早些時(shí)候跌入修正區(qū)域。該股于上個(gè)月成為道瓊斯指數(shù)成份股。但隨著投資者本月拋售英偉達(dá)、將大量資金轉(zhuǎn)入芯片股博通（Broadcom），英偉達(dá)本月下跌約5.7%，較其歷史高位下跌逾10%。

　　微軟2024年已購(gòu)買(mǎi)近50萬(wàn)顆英偉達(dá)Hopper芯片。據(jù)科技咨詢(xún)公司Omdia的估計(jì)稱(chēng)，OpenAI的最大投資者微軟今年從英偉達(dá)購(gòu)買(mǎi)的人工智能芯片數(shù)量是Meta Platforms公司的兩倍。

　　分析師估計(jì)，這家科技巨頭今年將購(gòu)買(mǎi)48.5萬(wàn)顆英偉達(dá)Hopper芯片，遠(yuǎn)高于英偉達(dá)美國(guó)第二大客戶(hù)Meta購(gòu)買(mǎi)的22.4萬(wàn)顆芯片。亞馬遜和谷歌今年預(yù)計(jì)分別購(gòu)買(mǎi)19.6萬(wàn)和16.9萬(wàn)塊Hopper芯片。

　　據(jù)稱(chēng)特斯拉CEO兼空天探索技術(shù)公司創(chuàng)始人馬斯克受到美國(guó)軍方審查。報(bào)道稱(chēng)，馬斯克多次違反旨在保護(hù)國(guó)家機(jī)密的聯(lián)邦報(bào)告協(xié)議，包括不提供他與外國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤的一些細(xì)節(jié)，招致軍方審查。

　　本田與日產(chǎn)攜手應(yīng)對(duì)電動(dòng)化挑戰(zhàn)和銷(xiāo)量下滑，計(jì)劃成立共同控股公司，并可能邀請(qǐng)三菱汽車(chē)加盟，旨在打造全球第三大汽車(chē)集團(tuán)。此舉意在挑戰(zhàn)特斯拉和我國(guó)電動(dòng)車(chē)企業(yè)，重塑全球競(jìng)爭(zhēng)力。

　　大和證券將蘋(píng)果目標(biāo)價(jià)上調(diào)至275美元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)Apple Intelligence成新增長(zhǎng)周期重點(diǎn)。

　　該行分析師指出，蘋(píng)果的優(yōu)勢(shì)在于其生態(tài)系統(tǒng)，包括手機(jī)、電腦、手表及各種服務(wù)。該行對(duì)蘋(píng)果持正面看法，認(rèn)為公司將成為智能手機(jī)領(lǐng)域的龍頭，并料明年將出現(xiàn)智能手機(jī)升級(jí)周期。

　　AMD執(zhí)行副總裁、首席財(cái)務(wù)官及財(cái)務(wù)主管Jean Hu近日表示，如有客戶(hù)需要，AMD有能力推出Arm架構(gòu)PC產(chǎn)品。她表示個(gè)人一貫不把處理器指令集（x86 還是 Arm）作為自用PC的考慮點(diǎn)；對(duì)于AMD而言，PC市場(chǎng)也與指令集無(wú)關(guān)，本質(zhì)上還是產(chǎn)品性能的競(jìng)爭(zhēng)。

　　數(shù)千名亞馬遜員工正準(zhǔn)備從周四（19日）開(kāi)始罷工，原因是亞馬遜拒絕就合同展開(kāi)談判。

　　據(jù)報(bào)道，國(guó)際卡車(chē)司機(jī)兄弟會(huì)（Teamster）授權(quán)了三家亞馬遜工廠舉行罷工，分別是位于紐約斯塔滕島JFK8倉(cāng)庫(kù)、皇后區(qū)DBK4倉(cāng)庫(kù)以及伊利諾伊州斯科基市DIL7倉(cāng)庫(kù)。

　　愛(ài)爾蘭數(shù)據(jù)保護(hù)委員會(huì)（Data Protection Commission，DPC）周二宣布對(duì)Meta Platforms處以2.51億歐元（2.639億美元）的罰款，原因是在2018年Meta Platforms公司的數(shù)據(jù)泄露事件中，全球2900萬(wàn)個(gè)Facebook賬戶(hù)受到影響，

　　DPC表示，數(shù)據(jù)泄露是未經(jīng)授權(quán)的第三方利用用戶(hù)令牌（用于驗(yàn)證身份）在廣泛使用的社交網(wǎng)絡(luò)上的結(jié)果。