專題：A股是全球最具吸引力的市場之一 跨年行情值得期待

　　全線殺跌。

　　12月19日，亞太股市普跌，日韓股市大幅低開，日經(jīng)225指數(shù)開盤下跌1.43%，日本東證指數(shù)下跌1.27%，韓國KOSPI指數(shù)開盤跌2.33%。截至發(fā)稿，指數(shù)跌幅有所收窄，日經(jīng)225指數(shù)跌0.79%，韓國KOSPI指數(shù)跌1.55%，澳洲標(biāo)普200指數(shù)跌近2%。

　　A股也大幅低開，上證指數(shù)開盤跌0.79%，深證成指跌0.95%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.08%。

　　隨后，A股主要指數(shù)跌幅均有所收窄。

　　香港恒生指數(shù)開盤跌1.28%，恒生科技指數(shù)跌1.7%。

　　臺(tái)股加權(quán)股價(jià)指數(shù)低開1%，截至發(fā)稿，該指數(shù)跌超1%。

　　此外，富時(shí)中國A50指數(shù)期貨下跌近1%。

　　離岸人民幣兌美元拉升，日內(nèi)漲超100點(diǎn)。

　　消息面上，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至4.25%—4.50%之間。美聯(lián)儲(chǔ)還宣布，將隔夜逆回購利率從4.55%下調(diào)至4.25%，貼現(xiàn)利率從4.75%下調(diào)至4.50%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)正接近放緩降息的時(shí)刻，并將在未來根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)做出進(jìn)一步?jīng)Q策。鮑威爾進(jìn)一步指出，當(dāng)前的高利率預(yù)期與通脹預(yù)期相一致，且明年加息的可能性“似乎不太可能”。

　　中信證券研報(bào)指出，美聯(lián)儲(chǔ)2024年12月議息會(huì)議降息25基點(diǎn)，符合市場預(yù)期。本次點(diǎn)陣圖顯示明年目標(biāo)利率中樞為3.9%，高于2024年9月會(huì)議顯示的3.4%，同時(shí)上調(diào)明年的通脹和經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測，下調(diào)明年的失業(yè)率預(yù)測。鮑威爾發(fā)言對(duì)后續(xù)降息的“程度和時(shí)間”均沒有清晰指引，不過對(duì)經(jīng)濟(jì)增長信心較強(qiáng)。從鮑威爾發(fā)言來看，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)明年通脹有明顯的擔(dān)憂，本次議息會(huì)議比市場普遍預(yù)期鷹派許多，但與我們2025年美聯(lián)儲(chǔ)將降息2次的觀點(diǎn)一致，研報(bào)繼續(xù)維持這一觀點(diǎn)，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)大概率將在下次議息會(huì)議暫停降息觀察，或需等到3月的會(huì)議才能給出較為清晰的指引，美股市場波動(dòng)性預(yù)計(jì)有所上升。

　　中金指出，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25基點(diǎn)，使基準(zhǔn)利率降至4.25%—4.50%，此次降息完全符合預(yù)期，11月偏弱的非農(nóng)數(shù)據(jù)、回落的服務(wù)價(jià)格和房租為美聯(lián)儲(chǔ)降息提供了“理由”。相比完全符合預(yù)期的降息，美聯(lián)儲(chǔ)在未來降息節(jié)奏上傳遞了更為鷹派的信號(hào)，暗示未來降息步伐可能放緩。1）“點(diǎn)陣圖”預(yù)期2025年降息只有兩次，比市場預(yù)期的三次更少；2）會(huì)議聲明上，美聯(lián)儲(chǔ)小幅添加考慮“幅度與時(shí)點(diǎn)”的措辭，暗示未來降息有可能放緩。3）鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上也在不斷的暗示未來降息節(jié)奏可能放緩。在未來降息的路徑上，更多關(guān)注通脹走勢（暗示需要關(guān)注特朗普政策對(duì)通脹路徑的影響）。美股短期關(guān)注“漲出來的風(fēng)險(xiǎn)”，但回調(diào)可以再介入。

　　隔夜美股三大股指全線收跌，截至收盤，道指跌1123.03點(diǎn)，跌幅為2.58%，報(bào)42326.87點(diǎn)；納指跌716.37點(diǎn)，跌幅為3.56%，報(bào)19392.69點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌178.45點(diǎn)；跌幅為2.95%，報(bào)5872.16點(diǎn)。

　　熱門中概股多數(shù)收跌，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌2.41%。蔚來、微博跌超4%，嗶哩嗶哩、愛奇藝跌超3%，阿里巴巴、名創(chuàng)優(yōu)品、網(wǎng)易、京東、百度跌超2%，唯品會(huì)、騰訊音樂小幅下跌，理想汽車漲超1%。