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　　12月23日，南方滬深300ETF（159925）收盤跌0.03%，成交額9688.41萬元。成分股強勁上漲，紫金礦業(yè)漲3.26%，興業(yè)銀行漲?1.62%，長江電力漲?1.27%，招商銀行漲1.16%，中國平安漲?0.91%，美的集團、寧德時代、貴州茅臺、比亞迪紛紛跟漲。

　　規(guī)模方面，截止12月20日，滬深300ETF南方（159925）最新份額為12.32億份，最新規(guī)模為48.61億元?；仡?023年12月29日，滬深300ETF南方（159925）份額為18.07億份，規(guī)模為31.24億元。即該基金今年以來份額減少31.85%，規(guī)模增加55.61%。

　　流動性方面，截止12月23日，滬深300ETF南方（159925）近20個交易日累計成交金額19.11億元，日均成交金額9557.19萬元；今年以來，236個交易日，累計成交金額394.11億元，日均成交金額1.67億元。

　　招商證券表示，從當前形勢看，M1增速在10月觸底回升，意味著經(jīng)濟政策周期和資本市場政策發(fā)力周期共振之下，五年周期律仍在發(fā)揮作用，A股在未來兩年出現(xiàn)類似1999、2005、2009、2014、2019開啟的大級別上行趨勢的概率進一步加大。

　　行業(yè)配置，建議關(guān)注三條線索：一是圍繞供給側(cè)改革，聚焦產(chǎn)能出清拐點臨近的領(lǐng)域，如資源品中的貴金屬、水泥、化學制品，中游制造領(lǐng)域的通用/軌交/自動化設(shè)備、鋰電池，以及農(nóng)牧食飲領(lǐng)域的養(yǎng)殖和食品加工等。二是外需風險敞口小、內(nèi)需發(fā)力領(lǐng)域，如商貿(mào)零售、汽車、家電等。三是受益于科技創(chuàng)新周期等政策加碼的領(lǐng)域，如計算機設(shè)備、通信設(shè)備、自動化設(shè)備、消費電子、國防軍工等。

　　東吳證券表示，明年的“春季躁動”將延續(xù)“跨年行情”邏輯，仍以流動性交易為主導。一方面，政策刺激向盈利端傳導存在時滯，且2月至3月中旬處于業(yè)績披露和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的真空期，由流動性交易切換至基本面交易的條件尚不成熟。

　　另一方面，政治局會議提及“貨幣政策適度寬松”，預計明年一季度降準、降息將逐步落地，流動性相對充裕的背景下行情有望“躁動”演繹。

　　具體板塊配置上，科技成長建議關(guān)注五個方向：一是人工智能的AI Agent、AI應用中的端側(cè)硬件（AR眼鏡等）、推理算力、人形機器人、自動駕駛；二是新能源的光伏/鋰電新技術(shù)、新型電力系統(tǒng)、未來能源）；三是芯片制造產(chǎn)業(yè)鏈、信創(chuàng)、國產(chǎn)大飛機；四是空天信息技術(shù)的低空經(jīng)濟、衛(wèi)星和商業(yè)航天；五是數(shù)據(jù)要素的數(shù)據(jù)要素授權(quán)運營平臺、數(shù)據(jù)資源開發(fā)商、醫(yī)保數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)跨境流通、數(shù)據(jù)安全。

　　綜合來看，隨著政策落地，低估值破凈股有望迎來估值提升，滬深300有望充分受益。滬深300ETF南方（159925）的基金規(guī)模較大，交易活躍度較高，流動性好，費率低，對于投資者而言是一只低成本、高效率參與A股核心資產(chǎn)的投資工具。場外投資者可以關(guān)注滬深300ETF南方（159925）的聯(lián)接基金，包括：南方滬深300聯(lián)接基金A（202015）/南方滬深300聯(lián)接基金C（004342），一鍵布局核心資產(chǎn)。