今年4月，金價(jià)接連攀新高，炒客趁港股休市，瞄準(zhǔn)了跟蹤滬港深黃金股指數(shù)的ETF。如今港股圣誕休市，資金目標(biāo)換成跟蹤港股紅利指數(shù)的ETF。

紅利風(fēng)格升溫是從上周開(kāi)始初見(jiàn)端倪。

一方面是，12月兩場(chǎng)重磅會(huì)議落幕，短期交易政策預(yù)期的階段獲利了結(jié)，市場(chǎng)進(jìn)入平淡期。前期作為增量主力之一的融資增速放緩，通常融資余額作為主力增量資金時(shí)，小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)。

今日萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)下跌3.16%，從12月17日累計(jì)下跌14%。微盤(pán)股承壓，大市值風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)。

由于A股還有4個(gè)交易日就要進(jìn)入2024年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告期，歷史上A股在12月和1月偏向大盤(pán)的概率更高。疊加“新國(guó)九條”將在2025年1月1日正式實(shí)施，基本面差、有潛在ST風(fēng)險(xiǎn)的上市公司可能被投資者提前規(guī)避。

另一方面，近期10年、30年國(guó)債利率加速下行，當(dāng)下已經(jīng)降至1.70%、2%，公募資金和保險(xiǎn)資金開(kāi)始布局來(lái)年，市場(chǎng)預(yù)期具備紅利等特征股票有望迎來(lái)新增量資金的流入驅(qū)動(dòng)。

此外，分紅手續(xù)費(fèi)調(diào)降、市值管理等資本市場(chǎng)政策相繼落地，進(jìn)一步加強(qiáng)了資金對(duì)高分紅資產(chǎn)的關(guān)注度。

從ETF資金角度來(lái)看，紅利策略ETF已連續(xù)五周凈流入，截至12月19日，12月累計(jì)凈流入規(guī)模已達(dá)到156億元，為歷史單月最大凈流入。

如此來(lái)看，資金盯上港股紅策略ETF也屬實(shí)是聰明，而且選取的都是同類產(chǎn)品規(guī)模相對(duì)較小的產(chǎn)品。

萬(wàn)家基金港股央企紅利ETF、招商基金銀行ETF優(yōu)選、國(guó)泰基金紅利港股ETF和華泰柏瑞基金港股通紅利低波ETF最新規(guī)模分別為1.63億元、0.65億元、0.8億元和0.43億元。

周五港股開(kāi)市后，出現(xiàn)高溢價(jià)的港股紅利策略ETF會(huì)有回撤嗎？

理論上是可以，但還是要看相關(guān)ETF的申購(gòu)是否設(shè)有上限。

根據(jù)12月20日的申購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，目前出現(xiàn)高溢價(jià)率的萬(wàn)家基金港股央企紅利ETF、招商基金銀行ETF優(yōu)選、國(guó)泰基金紅利港股ETF都沒(méi)有設(shè)定申購(gòu)上限，而華泰柏瑞基金港股通紅利低波ETF的申購(gòu)上限是5億份。

往后看，浙商證券認(rèn)為，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中樞大幅下移背景下，尋找確定性資產(chǎn)的資金配置需求有望利好紅利資產(chǎn)，成長(zhǎng)股短期雖有年末考核期導(dǎo)致的潛在的止盈壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，成長(zhǎng)股在科技、產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)下，仍然具有巨大的潛力，有望繼續(xù)成為2025年的權(quán)益市場(chǎng)主線，建議“先紅利+后成長(zhǎng)”的啞鈴型策略。