來源：國際金融報(bào)

　　又見險(xiǎn)企舉牌銀行股！

　　日前，中國平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“平安人壽”）公告稱，其持有工商銀行H股股本已達(dá)15%，觸發(fā)舉牌線。《國際金融報(bào)》記者注意到，2024年還有長城人壽、民生人壽保險(xiǎn)等頻頻增持銀行股。

　　受訪專家指出，保險(xiǎn)公司持有的是長期資金，更希望能投向具有長期分紅能力的公司，而在高分紅的股票中，銀行股的分紅能力較可持續(xù)。投資市場情況和會計(jì)政策的選擇，是導(dǎo)致險(xiǎn)企資金流向高股息行業(yè)的主要原因。

　　時(shí)隔五年再次舉牌

　　公告顯示，此次舉牌系平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（下稱“平安資管”）受托，投資于工商銀行H股，于2024年12月20日達(dá)到工商銀行H股股本的15%，根據(jù)香港市場規(guī)則，觸發(fā)舉牌。

　　參與本次舉牌的關(guān)聯(lián)方平安資管，和平安人壽有相同的控股股東中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（下稱“中國平安”）。平安人壽稱，本次舉牌的資金來源為該公司的保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金，由平安資管通過競價(jià)交易方式買入。公開信息顯示，平安人壽及其一致行動人曾于6月、8月多次買入工商銀行H股。截至2024年12月20日，平安人壽持有工商銀行H股的賬面余額為583.21億元，占2024年三季度末總資產(chǎn)的比例為1.26%。

　　《國際金融報(bào)》記者注意到，這也是時(shí)隔五年后平安人壽首次舉牌上市公司。平安人壽官網(wǎng)信息顯示，該公司此前一次舉牌為2019年，被舉牌方為中國金茂控股集團(tuán)有限公司，持股比例為15.22%。

　　2024年，銀行股表現(xiàn)亮眼，無疑是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資的心頭好之一。截至12月31日收盤，銀行板塊全年漲幅位居行業(yè)第一，多只個(gè)股股息率突破8%。此外，多家銀行采取了中期分紅策略。

　　2024年1月23日，無錫銀行發(fā)布公告，披露了長城人壽兩次增持情況：一次增持觸發(fā)舉牌，再度增持后成為其第三大股東。1月19日，民生人壽保險(xiǎn)公告稱，將斥資約22億元持有網(wǎng)商銀行10.86%股份。而就在12月內(nèi)，中國平安也大手筆增持郵儲銀行和建設(shè)銀行H股。

　　據(jù)港交所披露，12月18日，中國平安增持建設(shè)銀行港股6770.305萬股，每股作價(jià)6.3055港元，總金額約為4.27億港元。12月27日，增持郵儲銀行1500萬股，每股作價(jià)4.4922港元，總金額為6738.3萬港元。

　　“銀行中期分紅可以提升市場形象，吸引長期資金入市，較高的分紅水平和分紅頻率能夠吸引保險(xiǎn)資金、社?；鸬乳L期資金的關(guān)注和投資?！比谥峭顿Y基金經(jīng)理兼高級研究員包金剛指出。

　　高股息吸引長期資金投資

　　《國際金融報(bào)》記者梳理中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)公告發(fā)現(xiàn)，2024年內(nèi)，共有8家險(xiǎn)企出手增持了18家公司，觸發(fā)A股和H股舉牌線的次數(shù)高達(dá)20次，成為2021年以來的高峰。其中，上市公司H股獲增持的比例更高。

　　為何險(xiǎn)企資金熱衷加碼銀行股？在上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授陳欣看來，這是由當(dāng)前投資環(huán)境決定的。

　　“當(dāng)前市場中，債券收益率下降較快，保險(xiǎn)公司可以投向的高收益品種越來越少?！标愋涝诮邮懿稍L時(shí)分析道，“保險(xiǎn)公司持有的是長期資金，更希望能投向具有長期分紅能力的公司，而在高分紅的股票中，銀行股的分紅能力較可持續(xù)。近幾年，國有大行的發(fā)展受到國家政策的支持，盡管面臨凈息差下行，以及手續(xù)費(fèi)和傭金增速降低的壓力，但存貸業(yè)務(wù)規(guī)模依舊上行。此外，港股的估值較A股更低，從平安人壽的角度來看，增加高紅利國有大行股票的配置也是在當(dāng)前投資環(huán)境下的較好選擇。”

　　從投資領(lǐng)域來看，險(xiǎn)企資金在能源、環(huán)保、交通、金融等多處“全面開花”。

　　陳欣指出，不少能源、消費(fèi)等行業(yè)股票都具備高股息的特征。“相關(guān)行業(yè)大規(guī)模投資的高峰期已經(jīng)過去，后續(xù)現(xiàn)金流較好，分紅也較為穩(wěn)定。相對于其他波動風(fēng)險(xiǎn)較大、估值較高且分紅較少的行業(yè)，增持此類行業(yè)股票無疑是保險(xiǎn)企業(yè)更好的選擇?！?/p>

　　“此外，從會計(jì)政策的選擇上來看，保險(xiǎn)公司可以將所持有的部分股票劃分在其他權(quán)益工具投資中，股票價(jià)格的波動不會直接體現(xiàn)在當(dāng)期利潤中，而是計(jì)入其他綜合收益，同時(shí)企業(yè)獲得的股票分紅又可增加其投資利潤，無論是從維護(hù)報(bào)表還是實(shí)際收益方面都有益處?！?/p>