超百只新發(fā)基金備戰(zhàn)春季行情，機(jī)構(gòu)稱“短期震蕩或?yàn)橹餍伞?/h1>
隨著新一年行情徐徐展開，機(jī)構(gòu)投資者正在積極布局春季行情，多只新產(chǎn)品進(jìn)入發(fā)售期。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前有上百只基金產(chǎn)品正在發(fā)行或已定檔發(fā)售，其中半數(shù)在去年12月初就開始籌劃發(fā)行。在這之中，以指數(shù)產(chǎn)品為代表的權(quán)益類基金是主要布局方向。
不過，開年以來，A股市場(chǎng)并未表現(xiàn)出明顯的賺錢效應(yīng)，三大指數(shù)均下跌超4%，上證指數(shù)再次逼近3200點(diǎn)。隨著市場(chǎng)情緒退潮，風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)明顯回落，年內(nèi)日均成交量不到1.35萬億元。
“近期市場(chǎng)似乎并無直接的重要基本面因素造成市場(chǎng)的持續(xù)大幅下跌，下跌導(dǎo)火索或更多由情緒面因素推動(dòng)?！苯瘊椈鹗紫?jīng)濟(jì)學(xué)家楊剛告訴第一財(cái)經(jīng)，預(yù)計(jì)短期震蕩或?qū)⒊蔀橹餍?，市?chǎng)中樞略下行過程中，風(fēng)格或向大盤回歸。
“A股逐步進(jìn)入政策效果驗(yàn)證期，預(yù)計(jì)指數(shù)步入寬幅震蕩期?！庇磊A基金相關(guān)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，考慮到政策轉(zhuǎn)向后中期不會(huì)輕易掉頭，疊加政策資金對(duì)股市呵護(hù)，下方空間有限。在震蕩分化期間，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是核心。
超百只基金積極布局
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月5日，以認(rèn)購起始日為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，全市場(chǎng)有59只基金產(chǎn)品（只計(jì)算初始基金，下同）處于正在發(fā)行的狀態(tài)，最晚募集截止日在4月初；同時(shí)，未來4個(gè)交易日還有42只產(chǎn)品已在排隊(duì)等待發(fā)行中，埋伏春季行情意圖明顯。
從產(chǎn)品類型來看，目前正在發(fā)行和計(jì)劃發(fā)行的基金產(chǎn)品中，權(quán)益類產(chǎn)品仍為主要布局方向，數(shù)量有71只。在這之中，指數(shù)型產(chǎn)品延續(xù)去年的熱度，占據(jù)三分之二的比例，包括多只追蹤中證A500、上證180等寬基賽道的產(chǎn)品。
主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品則有24只，科創(chuàng)、紅利、消費(fèi)等方向仍備受機(jī)構(gòu)投資者的青睞，從計(jì)劃募集期來看，半數(shù)產(chǎn)品的募集期在三周（含）以內(nèi)。這從側(cè)面反映出基金管理人對(duì)后市行情的預(yù)期也相對(duì)樂觀。
在過去，基金新發(fā)市場(chǎng)有著“開門紅”的好意頭，積極開啟新基發(fā)行、預(yù)熱、宣傳等工作。不過近兩年來，這一現(xiàn)象似乎已有所改變。“現(xiàn)在大家都在淡化這個(gè)說法了，從公司內(nèi)部也可以感受到，現(xiàn)在沒有像過去備戰(zhàn)開門紅的時(shí)候那么忙?！睖弦晃换馉I(yíng)銷人士說。
一位中型基金公司市場(chǎng)部人士與第一財(cái)經(jīng)交流時(shí)表示，公司在2025年整體的布局還是將保持攻守兼?zhèn)涞牟呗裕瑸闅v史業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為出色的權(quán)益基金經(jīng)理打造品牌基金，同時(shí)持續(xù)填補(bǔ)產(chǎn)品線目前空缺，進(jìn)行示范性布局，持續(xù)豐富公司整體產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益圖譜。
“目前正有幾只指數(shù)基金正在發(fā)行，最近也在忙這些產(chǎn)品的營(yíng)銷材料?！绷硪晃挥行掳l(fā)產(chǎn)品的中大型基金公司人士則表示，指數(shù)產(chǎn)品“挑大梁”的情況可能還會(huì)持續(xù)，ETF、指數(shù)產(chǎn)品、增強(qiáng)指數(shù)產(chǎn)品都會(huì)陸續(xù)推出，這背后實(shí)則體現(xiàn)的是市場(chǎng)和渠道的需求。
目前而言，本月以來已有3只新基金成立，其中永贏國(guó)證通用航空產(chǎn)業(yè)ETF是年內(nèi)成立的第一只產(chǎn)品，該基金5天募集了2.78億元，有效認(rèn)購戶數(shù)達(dá)2704戶。固收類則有廣發(fā)景裕純債A成立，該產(chǎn)品募集份額超過17億元，有超過1.1萬戶持有首發(fā)份額。
情緒推動(dòng)市場(chǎng)短期承壓
步入2025年，A股市場(chǎng)再次陷入震蕩回調(diào)，加上去年最后一個(gè)交易日，上證指數(shù)收獲三連陰，再次考驗(yàn)投資者心態(tài)。截至1月5日，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)分別累計(jì)下跌4.19%、4.97%、5.87%。
“近期下跌的導(dǎo)火索，或更多由情緒面因素推動(dòng)?！睏顒偢嬖V第一財(cái)經(jīng)，近期一些無從考據(jù)的利空傳言也加劇了大盤的下跌。
“去年9月以來，政策基調(diào)轉(zhuǎn)向定價(jià)無虞，但進(jìn)一步向上突破，則需要在政策定調(diào)向盈利傳導(dǎo)過程中看到更多確定性線索，預(yù)計(jì)寬幅震蕩依舊是短期的主旋律，但是震蕩中樞的高度則有賴于風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性定價(jià)。”楊剛認(rèn)為，中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)“超常規(guī)”的積極政策，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的長(zhǎng)期基本面方向依然清晰。
滬上一位投研人士則認(rèn)為，在市場(chǎng)尚未呈現(xiàn)明確的止跌信號(hào)的情況下，各熱點(diǎn)題材較難走出延續(xù)性。他對(duì)第一財(cái)經(jīng)說，站在資金安全考量，建議等待指數(shù)共振放量反彈的題材方向出現(xiàn)后，再行跟隨進(jìn)場(chǎng)或具更高之勝率。
“短期市場(chǎng)可能面臨一定的壓力，但中長(zhǎng)期對(duì)市場(chǎng)仍然保持充分信心?！焙闵昂Ｅd泰混合基金經(jīng)理胡啟聰對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，從宏觀角度來看，無論是各項(xiàng)刺激政策和化債手段的推出，還是對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的論述，都充分說明了當(dāng)前管理層對(duì)于后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重視和信心。
“理性來看，當(dāng)前指數(shù)中樞相對(duì)穩(wěn)定，我們認(rèn)為無須過度悲觀?！遍L(zhǎng)城基金認(rèn)為，當(dāng)下的市場(chǎng)估值并未出現(xiàn)泡沫，仍處在合理水平。此外，股市的持續(xù)上漲需要基本面的驗(yàn)證和配合。短期內(nèi)，在缺乏強(qiáng)有力催化因素的情況下，市場(chǎng)震蕩格局或?qū)⒊掷m(xù)，直至新的政策或基本面催化出現(xiàn)。
長(zhǎng)城基金分析稱，從歷年的經(jīng)驗(yàn)來看，1月市場(chǎng)通常缺乏趨勢(shì)性彈性，因此短期內(nèi)可能面臨一定的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，防御或是更優(yōu)解，接下來積極關(guān)注兩會(huì)政策預(yù)期的進(jìn)一步發(fā)酵。
“任何政策的見效都需要時(shí)間，資本市場(chǎng)要做的就是多一點(diǎn)的耐心和信心?！痹诤鷨⒙斂磥?，站在當(dāng)前位置，預(yù)計(jì)今年宏觀經(jīng)濟(jì)或?qū)⒕S持穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，偏成長(zhǎng)風(fēng)格的大科技和順周期的消費(fèi)、制造業(yè)都有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
“從全年維度來看，紅利資產(chǎn)受益于政策支持、機(jī)構(gòu)配置的高需求及其防御性和高股息等特征，投資‘能見度’較高，若出現(xiàn)較大的調(diào)整將是配置的好時(shí)機(jī)。”胡啟聰說。
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評(píng)論
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責(zé)任編輯隨著新一年行情徐徐展開，機(jī)構(gòu)投資者正在積極布局春季行情，多只新產(chǎn)品進(jìn)入發(fā)售期。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前有上百只基金產(chǎn)品正在發(fā)行或已定檔發(fā)售，其中半數(shù)在去年12月初就開始籌劃發(fā)行。在這之中，以指數(shù)產(chǎn)品為代表的權(quán)益類基金是主要布局方向。
不過，開年以來，A股市場(chǎng)并未表現(xiàn)出明顯的賺錢效應(yīng)，三大指數(shù)均下跌超4%，上證指數(shù)再次逼近3200點(diǎn)。隨著市場(chǎng)情緒退潮，風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)明顯回落，年內(nèi)日均成交量不到1.35萬億元。
“近期市場(chǎng)似乎并無直接的重要基本面因素造成市場(chǎng)的持續(xù)大幅下跌，下跌導(dǎo)火索或更多由情緒面因素推動(dòng)?！苯瘊椈鹗紫?jīng)濟(jì)學(xué)家楊剛告訴第一財(cái)經(jīng)，預(yù)計(jì)短期震蕩或?qū)⒊蔀橹餍?，市?chǎng)中樞略下行過程中，風(fēng)格或向大盤回歸。
“A股逐步進(jìn)入政策效果驗(yàn)證期，預(yù)計(jì)指數(shù)步入寬幅震蕩期?！庇磊A基金相關(guān)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，考慮到政策轉(zhuǎn)向后中期不會(huì)輕易掉頭，疊加政策資金對(duì)股市呵護(hù)，下方空間有限。在震蕩分化期間，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是核心。
超百只基金積極布局
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月5日，以認(rèn)購起始日為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，全市場(chǎng)有59只基金產(chǎn)品（只計(jì)算初始基金，下同）處于正在發(fā)行的狀態(tài)，最晚募集截止日在4月初；同時(shí)，未來4個(gè)交易日還有42只產(chǎn)品已在排隊(duì)等待發(fā)行中，埋伏春季行情意圖明顯。
從產(chǎn)品類型來看，目前正在發(fā)行和計(jì)劃發(fā)行的基金產(chǎn)品中，權(quán)益類產(chǎn)品仍為主要布局方向，數(shù)量有71只。在這之中，指數(shù)型產(chǎn)品延續(xù)去年的熱度，占據(jù)三分之二的比例，包括多只追蹤中證A500、上證180等寬基賽道的產(chǎn)品。
主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品則有24只，科創(chuàng)、紅利、消費(fèi)等方向仍備受機(jī)構(gòu)投資者的青睞，從計(jì)劃募集期來看，半數(shù)產(chǎn)品的募集期在三周（含）以內(nèi)。這從側(cè)面反映出基金管理人對(duì)后市行情的預(yù)期也相對(duì)樂觀。
在過去，基金新發(fā)市場(chǎng)有著“開門紅”的好意頭，積極開啟新基發(fā)行、預(yù)熱、宣傳等工作。不過近兩年來，這一現(xiàn)象似乎已有所改變。“現(xiàn)在大家都在淡化這個(gè)說法了，從公司內(nèi)部也可以感受到，現(xiàn)在沒有像過去備戰(zhàn)開門紅的時(shí)候那么忙?！睖弦晃换馉I(yíng)銷人士說。
一位中型基金公司市場(chǎng)部人士與第一財(cái)經(jīng)交流時(shí)表示，公司在2025年整體的布局還是將保持攻守兼?zhèn)涞牟呗裕瑸闅v史業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為出色的權(quán)益基金經(jīng)理打造品牌基金，同時(shí)持續(xù)填補(bǔ)產(chǎn)品線目前空缺，進(jìn)行示范性布局，持續(xù)豐富公司整體產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益圖譜。
“目前正有幾只指數(shù)基金正在發(fā)行，最近也在忙這些產(chǎn)品的營(yíng)銷材料?！绷硪晃挥行掳l(fā)產(chǎn)品的中大型基金公司人士則表示，指數(shù)產(chǎn)品“挑大梁”的情況可能還會(huì)持續(xù)，ETF、指數(shù)產(chǎn)品、增強(qiáng)指數(shù)產(chǎn)品都會(huì)陸續(xù)推出，這背后實(shí)則體現(xiàn)的是市場(chǎng)和渠道的需求。
目前而言，本月以來已有3只新基金成立，其中永贏國(guó)證通用航空產(chǎn)業(yè)ETF是年內(nèi)成立的第一只產(chǎn)品，該基金5天募集了2.78億元，有效認(rèn)購戶數(shù)達(dá)2704戶。固收類則有廣發(fā)景裕純債A成立，該產(chǎn)品募集份額超過17億元，有超過1.1萬戶持有首發(fā)份額。
情緒推動(dòng)市場(chǎng)短期承壓
步入2025年，A股市場(chǎng)再次陷入震蕩回調(diào)，加上去年最后一個(gè)交易日，上證指數(shù)收獲三連陰，再次考驗(yàn)投資者心態(tài)。截至1月5日，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)分別累計(jì)下跌4.19%、4.97%、5.87%。
“近期下跌的導(dǎo)火索，或更多由情緒面因素推動(dòng)?！睏顒偢嬖V第一財(cái)經(jīng)，近期一些無從考據(jù)的利空傳言也加劇了大盤的下跌。
“去年9月以來，政策基調(diào)轉(zhuǎn)向定價(jià)無虞，但進(jìn)一步向上突破，則需要在政策定調(diào)向盈利傳導(dǎo)過程中看到更多確定性線索，預(yù)計(jì)寬幅震蕩依舊是短期的主旋律，但是震蕩中樞的高度則有賴于風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性定價(jià)。”楊剛認(rèn)為，中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)“超常規(guī)”的積極政策，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的長(zhǎng)期基本面方向依然清晰。
滬上一位投研人士則認(rèn)為，在市場(chǎng)尚未呈現(xiàn)明確的止跌信號(hào)的情況下，各熱點(diǎn)題材較難走出延續(xù)性。他對(duì)第一財(cái)經(jīng)說，站在資金安全考量，建議等待指數(shù)共振放量反彈的題材方向出現(xiàn)后，再行跟隨進(jìn)場(chǎng)或具更高之勝率。
“短期市場(chǎng)可能面臨一定的壓力，但中長(zhǎng)期對(duì)市場(chǎng)仍然保持充分信心?！焙闵昂Ｅd泰混合基金經(jīng)理胡啟聰對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，從宏觀角度來看，無論是各項(xiàng)刺激政策和化債手段的推出，還是對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的論述，都充分說明了當(dāng)前管理層對(duì)于后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重視和信心。
“理性來看，當(dāng)前指數(shù)中樞相對(duì)穩(wěn)定，我們認(rèn)為無須過度悲觀?！遍L(zhǎng)城基金認(rèn)為，當(dāng)下的市場(chǎng)估值并未出現(xiàn)泡沫，仍處在合理水平。此外，股市的持續(xù)上漲需要基本面的驗(yàn)證和配合。短期內(nèi)，在缺乏強(qiáng)有力催化因素的情況下，市場(chǎng)震蕩格局或?qū)⒊掷m(xù)，直至新的政策或基本面催化出現(xiàn)。
長(zhǎng)城基金分析稱，從歷年的經(jīng)驗(yàn)來看，1月市場(chǎng)通常缺乏趨勢(shì)性彈性，因此短期內(nèi)可能面臨一定的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，防御或是更優(yōu)解，接下來積極關(guān)注兩會(huì)政策預(yù)期的進(jìn)一步發(fā)酵。
“任何政策的見效都需要時(shí)間，資本市場(chǎng)要做的就是多一點(diǎn)的耐心和信心?！痹诤鷨⒙斂磥?，站在當(dāng)前位置，預(yù)計(jì)今年宏觀經(jīng)濟(jì)或?qū)⒕S持穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，偏成長(zhǎng)風(fēng)格的大科技和順周期的消費(fèi)、制造業(yè)都有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
“從全年維度來看，紅利資產(chǎn)受益于政策支持、機(jī)構(gòu)配置的高需求及其防御性和高股息等特征，投資‘能見度’較高，若出現(xiàn)較大的調(diào)整將是配置的好時(shí)機(jī)。”胡啟聰說。
轉(zhuǎn)載原創(chuàng)文章請(qǐng)注明，轉(zhuǎn)載自資陽天行健機(jī)車配件有限公司，原文地址：http://dreamscapesoftheperverse.com/post/29389.html