來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克上周六說，即將上任的特朗普政府所制定的經(jīng)濟(jì)政策不會(huì)導(dǎo)致通脹發(fā)生根本性的變化。

　　伯南克在討論中提到：“我同意，無論特朗普政策在公共財(cái)政方面有何優(yōu)點(diǎn)，它們對(duì)通脹率的影響可能會(huì)是有限的?！?/p>

　　伯南克表示，2017年的減稅措施已經(jīng)基本落實(shí)，而移民政策的變化是一個(gè)緩慢且不確定的過程，不會(huì)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。然而，他補(bǔ)充道，打擊非法移民加上進(jìn)口關(guān)稅可能會(huì)給建筑和農(nóng)業(yè)等特定行業(yè)帶來一些問題。

　　伯南克指出，由于不清楚特朗普將如何使用關(guān)稅作為談判工具或是否打算永久保留這些關(guān)稅，以及關(guān)稅規(guī)模會(huì)有多大，因此很難預(yù)測(cè)關(guān)稅政策的具體影響。他還提到，進(jìn)口關(guān)稅既會(huì)減少產(chǎn)出又會(huì)推高通脹，相互抵消之下，美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)做出明顯的反應(yīng)。

　　伯南克說道：“除非出現(xiàn)某些非常不尋常的情況，包括地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，否則似乎不會(huì)真的對(duì)通脹路徑產(chǎn)生根本性的影響。”

　　對(duì)于特朗普政策的假設(shè)已經(jīng)成為美聯(lián)儲(chǔ)制定政策的一個(gè)關(guān)鍵因素。在上個(gè)月的政策會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年只有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息，這比去年9月份預(yù)計(jì)的次數(shù)減少了一半。

　　SGH Macro Advisors首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂姆·杜伊（Tim Duy）表示，美聯(lián)儲(chǔ)決心維持貨幣政策不變，直到有關(guān)特朗普經(jīng)濟(jì)計(jì)劃影響的不確定性消退。

　　在同一小組討論中，前奧巴馬政府高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯蒂娜·羅默（Christina Romer）也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，羅默認(rèn)為延長(zhǎng)減稅、新的進(jìn)口關(guān)稅和限制移民將推動(dòng)通脹上升，“至少會(huì)有一點(diǎn)小幅度的上升”。

　　羅默認(rèn)為通脹年率“似乎有些停滯”在2.5%的水平，高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，羅默說：“它總是有點(diǎn)過高?！?/p>

　　哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰森·弗曼（Jason Furman）也同意特朗普的政策對(duì)通脹的影響相對(duì)較小，大約在三到四個(gè)百分點(diǎn)左右。

　　但是，如果通脹率達(dá)到每年2.9%，那么通脹額外增加幾個(gè)百分點(diǎn)可能會(huì)決定美聯(lián)儲(chǔ)是加息、按兵不動(dòng)還是降息。羅默還警告說，任何削弱美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的特朗普舉動(dòng)“都是需要擔(dān)憂的事情”，會(huì)導(dǎo)致通脹飆升。

　　伯南克表示，美聯(lián)儲(chǔ)的溝通不再僅僅是向債券市場(chǎng)解釋其政策計(jì)劃，還需要爭(zhēng)取國(guó)會(huì)和公眾對(duì)其政策的支持?！八麄儽仨毥忉屗麄?yōu)楹尾扇∵@些行動(dòng)，同時(shí)也要解釋失去獨(dú)立性從他們的角度來看會(huì)是一件非常糟糕的事情，因?yàn)檫@對(duì)通脹和市場(chǎng)都會(huì)產(chǎn)生影響?！?/p>

　　伯南克個(gè)人認(rèn)為未來幾個(gè)月美國(guó)通脹壓力將會(huì)緩解。伯南克說：“我個(gè)人的看法是，我們還沒有看到所有供應(yīng)沖擊因素完全逆轉(zhuǎn)，比如房租和像汽車保險(xiǎn)這樣前瞻性的因素，所以我覺得未來通脹將有所改善，而且不會(huì)造成顯著的經(jīng)濟(jì)成本?！?/p>

　　伯南克補(bǔ)充道：“這是我最好的猜測(cè)。”