人形機(jī)器人成為2025年開(kāi)年A股市場(chǎng)熱度較高的概念之一。

　　1月10日，人形機(jī)器人概念股麥迪科技斬獲3連板，兆威機(jī)電盤(pán)中觸及3連板后開(kāi)板，五洲新春連續(xù)2日漲停，億嘉和（維權(quán)）等人形機(jī)器人概念股同步漲停。值得注意的是，尾盤(pán)多只概念股相繼走弱，多只機(jī)器人主題ETF從上漲超2%回落至飄綠。

　　人形機(jī)器人概念投資熱度能否延續(xù)全年？多位基金經(jīng)理認(rèn)為，2025年將是人形機(jī)器人規(guī)模化生產(chǎn)與商業(yè)化應(yīng)用加速的一年，具有較大估值提升空間，人形機(jī)器人集成人工智能、高端制造、新材料等先進(jìn)技術(shù)，有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車(chē)后的顛覆性產(chǎn)業(yè)。

　　人形機(jī)器人概念股掀漲停潮

　　近日，在全球最大的消費(fèi)電子盛會(huì)美國(guó)2025年國(guó)際消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品展覽會(huì)（CES）上，多家行業(yè)巨頭對(duì)外發(fā)布芯片、人形機(jī)器人、AI、大數(shù)據(jù)、自動(dòng)駕駛的新品、新技術(shù)。

　　在CES展會(huì)上，英偉達(dá)亮相了由14款人形機(jī)器人組成的“機(jī)器人軍團(tuán)”，多款“中國(guó)造”人形機(jī)器人、機(jī)器人靈巧手亮相，成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。銀河通用攜具身大模型機(jī)器人Galbot G1亮相，兆威機(jī)電展示了全驅(qū)動(dòng)仿人靈巧手，該產(chǎn)品具備17—20個(gè)自由度，成功實(shí)現(xiàn)了每個(gè)手指關(guān)節(jié)的獨(dú)立運(yùn)動(dòng)。阿加犀智能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“阿加犀”）展示了全球首臺(tái)完全基于高通SoC的端側(cè)多模態(tài)AI大模型人形機(jī)器人——通天曉（Ultra Magnus）。

　　特斯拉CEO馬斯克在日前接受采訪時(shí)談到特斯拉在2025年將生產(chǎn)數(shù)千臺(tái)機(jī)器人并在自己的工廠初步測(cè)試，如果一切順利，2026年可能會(huì)生產(chǎn)5萬(wàn)到10萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人，2027年再次擴(kuò)大十倍達(dá)到約50萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人。

　　在相關(guān)消息的利好刺激下，A股二級(jí)市場(chǎng)相關(guān)概念股掀起多輪漲停潮。1月10日盤(pán)中，兆威機(jī)電連收3個(gè)漲停板后尾盤(pán)跳水報(bào)92元，最新A股總市值達(dá)221億元；麥迪科技斬獲3連板，近日上漲超37%，五洲新春連續(xù)2日漲停，億嘉和同步漲停。由于PEEK、碳纖維等輕量化材料在機(jī)器人領(lǐng)域的潛在應(yīng)用空間較大，相關(guān)概念股同樣大幅上漲。

　　不過(guò)，尾盤(pán)人形機(jī)器人概念股走弱跳水，多只機(jī)器人ETF同步下挫，從上漲超2%開(kāi)始回落飄綠，截至收盤(pán)，景順長(zhǎng)城國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF回落至0.49%，國(guó)泰中證機(jī)器人ETF跌0.30%，華夏中證機(jī)器人ETF跌0.78%。

　　基金重倉(cāng)概念股業(yè)績(jī)飄紅

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，有多只公募基金在去年就已經(jīng)提前重倉(cāng)了人形機(jī)器人的熱門(mén)概念股并且業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗。

　　去年三季報(bào)顯示，崔蕾管理的南方中證1000ETF，陳穎管理的金鷹科技創(chuàng)新A和金鷹紅利價(jià)值A(chǔ)分別出現(xiàn)在兆威機(jī)電前十大流通股東的第7、第9和第10位。10家基金公司的12只產(chǎn)品持有該股。

　　大漲超14%的安培龍有多只基金產(chǎn)品重倉(cāng)，在該股的前十大流通股東中，有6只公募基金的身影，容志能管理的寶盈策略增長(zhǎng)和寶盈科技30重倉(cāng)至第1和第2位，閆思倩管理的鵬華碳中和主題A、鵬華新能源汽車(chē)A和鵬華創(chuàng)新未來(lái)位于第5、第7和第10位，張璐管理的永贏先進(jìn)制造智選A位于第8位。

　　富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)精選和鵬華新能源汽車(chē)A重倉(cāng)了熱門(mén)股五洲新春，分別位于前十大流通股第5和第10位。值得一提的是，永贏先進(jìn)制造智選A的前十大重倉(cāng)股中出現(xiàn)了北特科技（維權(quán)）、兆威機(jī)電、五洲新春、安培龍等多只近期熱門(mén)股。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，從去年下半年至今，重倉(cāng)上述熱門(mén)機(jī)器人概念股的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，截至1月9日，永贏先進(jìn)制造智選A收益率達(dá)到69.79%，寶盈策略增長(zhǎng)達(dá)到16.70% ，寶盈科技30業(yè)績(jī)達(dá)到19.38%，閆思倩管理的上述3只產(chǎn)品也分別達(dá)到55.33%、36.81%和33.66%。

　　2025或是規(guī)模化應(yīng)用加速年

　　人形機(jī)器人成為2025年開(kāi)年熱度較高的概念之一，高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所（GGI）預(yù)計(jì)2024年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模約10.17億美元，到2030年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到150億美元，2024-2030年的CAGR將超過(guò)56%，全球人形機(jī)器人銷(xiāo)量將從1.19萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至60.57萬(wàn)臺(tái)。

　　光大證券（維權(quán)）研報(bào)指出，人形機(jī)器人是一個(gè)嶄新且空間龐大的藍(lán)海市場(chǎng)，在政策與產(chǎn)業(yè)共振發(fā)力的當(dāng)下，有著廣闊的發(fā)展空間?；鸾?jīng)理閆思倩早前研判，無(wú)人駕駛與人形機(jī)器人整體進(jìn)展較快，特斯拉新的技術(shù)進(jìn)展，國(guó)內(nèi)技術(shù)跟進(jìn)也將快速展開(kāi)，產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展機(jī)遇進(jìn)一步臨近。隨著市場(chǎng)大幅反彈，成長(zhǎng)更加占優(yōu)，對(duì)未來(lái)有創(chuàng)新性、發(fā)展空間大的資產(chǎn)將給予更高估值，無(wú)人駕駛與人形機(jī)器人的估值提升空間更大。

　　陳穎同樣表示，AI技術(shù)與傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)合形成人工智能在各行業(yè)的垂類(lèi)應(yīng)用具有較強(qiáng)的爆發(fā)性和廣闊的成長(zhǎng)空間。

　　持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上，容志能堅(jiān)持“啞鈴策略”，一端是以機(jī)器人、電動(dòng)車(chē)、光模塊等為代表的具備全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的科技制造，另一端是供給出清后構(gòu)筑了獨(dú)特壁壘的“格局資產(chǎn)”。

　　容志能認(rèn)為，在新一輪科技浪潮與產(chǎn)業(yè)革命下，雖有各種貿(mào)易壁壘和供應(yīng)鏈擾動(dòng)，但中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)冀K是不可或缺的一環(huán)，也是政府著力培育新質(zhì)生產(chǎn)力的產(chǎn)業(yè)高地，2024年三季度堅(jiān)定持有北美算力供應(yīng)鏈公司，如光模塊、PCB與服務(wù)器代工龍頭，同時(shí)布局了機(jī)器人、電動(dòng)車(chē)和新制造等成長(zhǎng)細(xì)分龍頭，啞鈴的另一端是供給格局相對(duì)較好的低估值行業(yè)龍頭，主要集中在化工、有色、新能源和資源上，特點(diǎn)是行業(yè)供給相對(duì)出清，一旦經(jīng)濟(jì)動(dòng)能向上，將迎來(lái)較大的業(yè)績(jī)彈性。

　　永贏基金張璐認(rèn)為，2025年將是人形機(jī)器人規(guī)模化生產(chǎn)與商業(yè)化應(yīng)用加速的一年。在量產(chǎn)提速、技術(shù)升級(jí)和市場(chǎng)擴(kuò)張的驅(qū)動(dòng)下，人形機(jī)器人將成為制造業(yè)自動(dòng)化的核心力量，也是全球科技競(jìng)爭(zhēng)和社會(huì)服務(wù)升級(jí)的重要引擎，為未來(lái)智能社會(huì)的構(gòu)建奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。