原油：周二油價(jià)重心繼續(xù)下挫，其中WTI?2月合約收盤下跌1.99美元至75.89美元/桶，跌幅2.56%。布倫特3月合約收盤下跌0.86美元至79.29美元/桶，跌幅1.07%。SC2503以617.4元/桶收盤，下跌1.7元/桶，跌幅為0.27%。美國新任政府正在考慮對加拿大和墨西哥征收25%的進(jìn)口稅，還頒布了一系列旨在促進(jìn)國內(nèi)化石燃料生產(chǎn)的行政命令。宣布國家進(jìn)入能源緊急狀態(tài)，尋求撤銷拜登時(shí)代對海上鉆探的限制，并取消了對液化天然氣出口的管制措施。初步跡象顯示美國政府對俄羅斯石油貿(mào)易的全面制裁正在發(fā)揮作用，上周俄羅斯海運(yùn)原油出口創(chuàng)下11月以來最大降幅。船只跟蹤數(shù)據(jù)顯示，出口下跌使波動性較小的四周均值連續(xù)第四周低于300萬桶/日，接近最近16個月來的低點(diǎn)。美國最新制裁宣布以來已出現(xiàn)一些石油出口受阻跡象，包括油輪駛離以及買家轉(zhuǎn)向別處。關(guān)于美國天氣因素正在影響市場，休斯敦和新奧爾良都發(fā)布了遭遇創(chuàng)紀(jì)錄降雪的警報(bào)，而得克薩斯州的輸電網(wǎng)也將再度接受惡劣天氣的考驗(yàn)。需要持續(xù)關(guān)注電力系統(tǒng)對于煉廠的影響，或?qū)е鲁善酚彤a(chǎn)出受限制，從而提升裂解利潤。綜合來看，油價(jià)高位回落，在于技術(shù)面的多頭獲利離場，以及驅(qū)動因素邊際弱化，此外國內(nèi)春節(jié)假期來臨，市場流動性將有所下降，考慮假期期間國外市場的高波動性，建議內(nèi)盤投資者以謹(jǐn)慎持倉為主。

　　燃料油：周二，上期所燃料油主力合約FU2503收跌0.14%，報(bào)3655元/噸；低硫燃料油主力合約LU2504收跌1.91%，報(bào)4119元/噸。新加坡海事及港務(wù)管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年新加坡全年船用燃料銷量為5492.36萬噸，同比增長5.98%，創(chuàng)下歷史新高。其中高硫船用燃料（HSFO）銷量達(dá)到2014.79萬噸，同比增長20.53%，銷量占比達(dá)到了36.68%。低硫船用燃料（LSFO、ULSFO）銷量則同比下降3.65%至2958.13萬噸，銷量占比為53.86%。低硫方面，由于套利窗口關(guān)閉，1月從西半球運(yùn)抵新加坡的低硫燃料油預(yù)計(jì)將減少約50萬噸。預(yù)計(jì)農(nóng)歷新年假期前新加坡周邊地區(qū)的低硫燃料油需求將逐步增加。高硫方面，目前來自俄羅斯的船貨供應(yīng)暫時(shí)穩(wěn)定，但伊朗的供應(yīng)仍然有限。短期高、低硫絕對價(jià)格或跟隨油價(jià)震蕩偏強(qiáng)，高硫由于制裁對其原料端擾動更為顯著，因此表現(xiàn)相較低硫重回強(qiáng)勢，LU-FU價(jià)差再度壓縮至低位。臨近春節(jié)假期，建議投資者注意控制倉位，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　瀝青：周二，上期所瀝青主力合約BU2503收跌0.37%，報(bào)3736元/噸。從2月地?zé)捙女a(chǎn)來看，遠(yuǎn)期稀釋瀝青原料到港偏緊，稀釋瀝青貼水上漲，排產(chǎn)環(huán)比進(jìn)一步下滑。但下游終端需求逐步弱化，受季節(jié)性因素影響預(yù)計(jì)節(jié)前瀝青價(jià)格或存在一定向下壓力。在油價(jià)偏強(qiáng)的背景之下，裂解價(jià)差出現(xiàn)大幅下滑，此前空頭可考慮離場。臨近春節(jié)假期，建議投資者注意控制倉位，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　橡膠：周二，截至日盤收盤滬膠主力RU2505下跌25元/噸至17390元/噸，NR主力下跌40元/噸至14950元/噸，丁二烯橡膠BR主力上漲230元/噸至14985元/噸。昨日上海全乳膠16750（+0），全乳-RU2505價(jià)差-865（-230），人民幣混合16550（+50），人混-RU2505價(jià)差-1065（-180），BR9000齊魯現(xiàn)貨15000（+100），BR9000-BR主力-25（-45）。1月17日當(dāng)周，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存為6.34萬噸，較上期下跌0.03萬噸，跌幅0.48%。1月17日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫庫存為32.85萬噸，較上期增加1.93萬噸，增幅6.24%。合計(jì)庫存39.19萬噸，較上期增加1.9萬噸。短期海外主產(chǎn)區(qū)氣溫偏低，開割有擾動，原料價(jià)格震蕩。國內(nèi)橡膠到港預(yù)期較強(qiáng)，國內(nèi)社會累庫速度及幅度為市場關(guān)注焦點(diǎn)，膠價(jià)偏弱震蕩。

　　聚酯：TA505昨日收盤在5192元/噸，收漲0.23%；現(xiàn)貨報(bào)盤貼水05合約90元/噸。EG2505昨日收盤在4753元/噸，收漲0.06%，基差減少4元/噸至20元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4789元/噸。PX期貨主力合約501收盤在7420元/噸，收漲0.32%?，F(xiàn)貨商談價(jià)格為888美元/噸，折人民幣價(jià)格7339元/噸，基差走擴(kuò)46元/噸至-73元/噸。江浙滌絲產(chǎn)銷高低分化，平均產(chǎn)銷估算在5-6成。西南一套36萬噸/年的MEG裝置昨日臨時(shí)停車，預(yù)計(jì)影響3天附近，該裝置此前負(fù)荷在5成附近。1月20日-1月26日，主港計(jì)劃到貨總數(shù)約為23.3萬噸。?2024年12月聚酯瓶片進(jìn)口量為0.23萬噸，同比減少45.49%；聚酯瓶片出口量61.87萬噸，同比增加51.79%，大超預(yù)期。2024年1-12月國內(nèi)出口量累計(jì)達(dá)到584.74萬噸，較去年全年455.08萬噸同比增長28.49%，增幅亮眼。春節(jié)前剩余約一周時(shí)間，下游聚酯裝置放假落實(shí)，開工走弱，TA基本面上行支撐不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍跟隨成本端震蕩運(yùn)行為主。短期乙二醇將面臨外輪集中到港及顯性庫存回升的壓力，乙二醇基本面偏弱，港口庫存季節(jié)性累庫，預(yù)計(jì)乙二醇價(jià)格預(yù)計(jì)寬幅調(diào)整為主。

　　甲醇：周二，太倉現(xiàn)貨價(jià)格2677元/噸，內(nèi)蒙古北線價(jià)格在2097.5元/噸，CFR中國價(jià)格在300-305美元/噸，CFR東南亞價(jià)格在360-365美元/噸。下游方面，山東地區(qū)甲醛價(jià)格1125元/噸，江蘇地區(qū)醋酸價(jià)格2850-2900元/噸，山東地區(qū)MTBE價(jià)格5725元/噸。供應(yīng)端由于甲醇生產(chǎn)企業(yè)利潤良好，部分裝置負(fù)荷提升，國內(nèi)甲醇生產(chǎn)高位運(yùn)行，進(jìn)口方面到港量有階段性增加預(yù)期，而需求端MTO暫無新增檢修計(jì)劃，開工率維持穩(wěn)定。綜合來看，海外供應(yīng)影響逐漸減弱，國內(nèi)產(chǎn)量維持高位，而下游利潤被甲醇不斷壓縮，并且終端需求在節(jié)前將逐步停滯，聚烯烴主動去庫背景之下，也不能支撐甲醇價(jià)格繼續(xù)上行，預(yù)計(jì)價(jià)格將從高位回落。

　　聚烯烴：周二，華東拉絲主流在7400-7500元/噸，利潤方面，油制PP毛利-955.59元/噸，煤制PP生產(chǎn)毛利326.93元/噸，甲醇制PP生產(chǎn)毛利-842元/噸，丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-886.38元/噸，外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-320元/噸。PE方面，HDPE主流價(jià)格8184元/噸，LDPE主流價(jià)格10025元/噸，LLDPE主流價(jià)格8491元/噸；利潤端，油制聚乙烯市場毛利為-497元/噸；煤制聚乙烯市場毛利為1391元/噸?；久娣矫?，供應(yīng)端在春節(jié)前都將維持在較高水平，但是需求在節(jié)前將逐漸降至年內(nèi)低點(diǎn)，由于擔(dān)心春節(jié)期間庫存積累過多，產(chǎn)業(yè)鏈積極降價(jià)去庫存。綜合來看，聚烯烴下方有成本支撐，但在節(jié)前主動去庫的背景之下，表現(xiàn)是能化板塊中較弱的品種，基差走弱。

　　聚氯乙烯：周二，華東PVC市場價(jià)格上調(diào)，電石法5型料4970-5100元/噸，乙烯料主流參考5250-5550元/噸左右；華北PVC市場價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)，電石法5型料主流參考4950-5060元/噸左右，乙烯料主流參考5250-5420元/噸；華南PVC市場價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)，電石法5型料主流參考5180-5240元/噸左右，乙烯料主流報(bào)價(jià)在5300-5400元/噸。基本面方面，上游廠家開工相對穩(wěn)定，氯堿平衡之下檢修較少，供應(yīng)處于高位，而冬季下游需求淡季，國內(nèi)管材和型材企業(yè)將逐步停工。庫存方面，為防止假期期間庫存積累過多，節(jié)前上游集中對市場發(fā)運(yùn)交付，企業(yè)庫存有所減少，但社會庫存下降壓力仍然較大，總庫存緩慢下降。綜合來看，基本面偏弱，但市場已經(jīng)計(jì)價(jià)這部分預(yù)期，節(jié)前估值迎來修復(fù)，預(yù)計(jì)后續(xù)PVC將進(jìn)入震蕩整理階段，繼續(xù)上漲空間有限。

　　尿素：周二尿素期貨價(jià)格窄幅震蕩，主力合約收盤價(jià)1739元/噸，微幅上漲0.29%。現(xiàn)貨市場多數(shù)上調(diào)，僅個別地區(qū)價(jià)格微幅回落。目前山東臨沂地區(qū)市場價(jià)格1610~1620元/噸，日環(huán)比漲20元/噸。尿素供應(yīng)水平持續(xù)提升，目前日產(chǎn)量已回升至19萬噸以上，供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)。目前多數(shù)尿素企業(yè)已完成春節(jié)假期訂單預(yù)收，后期在執(zhí)行訂單、貨源外發(fā)情況下企業(yè)仍有挺價(jià)心態(tài)，同時(shí)也仍有去庫可能。隨著春節(jié)假期時(shí)間越加臨近，中下游采購及物流運(yùn)力下降將帶動市場活躍度明顯回落。假期期間市場也將再次面臨供應(yīng)提升、需求回落、企業(yè)累庫等現(xiàn)象。預(yù)計(jì)節(jié)前尿素期貨價(jià)格寬幅震蕩為主，關(guān)注今日庫存數(shù)據(jù)、現(xiàn)貨成交情況。

　　純堿&玻璃：周二純堿期貨價(jià)格寬幅波動，主力合約收盤價(jià)1486元/噸，微幅下跌0.67%。現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，貿(mào)易報(bào)盤跟隨期價(jià)窄幅波動。昨日沙河地區(qū)重堿自提價(jià)格1456元/噸，日環(huán)比回落3元/噸。近期純堿供應(yīng)水平高位窄幅波動，昨日行業(yè)開工率小幅回落至87.94%。中下游補(bǔ)庫基本完成，堿廠訂單及純堿消費(fèi)均有季節(jié)性回落表現(xiàn)。近期中下游采購情緒明顯放緩，將限制純堿價(jià)格走勢。預(yù)計(jì)春節(jié)前純堿期貨價(jià)格維持寬幅震蕩趨勢，關(guān)注供應(yīng)變化、企業(yè)庫存及新單成交情況。周二玻璃期貨價(jià)格寬幅波動，主力合約收盤價(jià)1409元/噸，下跌1.19%?，F(xiàn)貨市場部分地區(qū)仍有分化，但多數(shù)地區(qū)價(jià)格已趨于穩(wěn)定。昨日國內(nèi)浮法玻璃均價(jià)1326元/噸，日環(huán)比上調(diào)2元/噸。近期玻璃供應(yīng)維持穩(wěn)定，行業(yè)日熔量維持15.74萬噸。鑒于下游及中游貿(mào)易商基本進(jìn)入假期，市場成交除個別地區(qū)外均較平淡。玻璃廠此前訂單積累充足，短期調(diào)價(jià)意愿不大。但后期隨著春節(jié)臨近，現(xiàn)貨市場活躍度將進(jìn)一步回落，春節(jié)期間玻璃廠也存在累庫預(yù)期。預(yù)計(jì)短期玻璃期貨價(jià)格延續(xù)寬幅震蕩趨勢，節(jié)前關(guān)注運(yùn)力、市場補(bǔ)庫情況及期貨持倉變化，假期期間關(guān)注玻璃庫存變化。