來源：中國基金報記者 張燕北 吳娟娟 方麗

　　“外資系”公募基金迎來重磅文件。

　　最新一期《機構監(jiān)管情況通報》（以下簡稱《通報》）顯示，為貫徹落實中央金融工作會議和新“國九條”關于穩(wěn)步擴大金融領域制度型開放的決策部署，近期監(jiān)管層就促進外資新設獨資基金公司（以下簡稱外資新設基金公司）功能發(fā)揮、健康發(fā)展、更好服務居民財富管理需求開展了專項調(diào)研，提出了相關支持舉措。

　　《通報》顯示，未來將進一步完善相關監(jiān)管機制，持續(xù)優(yōu)化外資機構在華展業(yè)環(huán)境，其中“優(yōu)化養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品審核”“總結(jié)數(shù)據(jù)跨境流動試點經(jīng)驗并適時推廣”“盡快發(fā)布證券基金投資咨詢立法”等，引發(fā)市場關注。

　　不少受訪人士表示，《通報》中的舉措為外資新設基金公司提供更好的展業(yè)環(huán)境和機會方面，尤其是外資機構在養(yǎng)老投資領域經(jīng)驗豐富，能在這些領域發(fā)揮更大的作用；同時這些舉措也能更好引入境外長期配置資金，有助于優(yōu)質(zhì)外資機構講好“中國故事”。

　　監(jiān)管通報

　　外資新設基金公司基本情況

　　近日，監(jiān)管層發(fā)布名為《持續(xù)優(yōu)化監(jiān)管制度機制 穩(wěn)步推進公募行業(yè)對外開放》的最新一期《機構監(jiān)管情況通報》。

　　《通報》顯示，為貫徹落實中央金融工作會議和新“國九條”關于穩(wěn)步擴大金融領域制度型開放的決策部署，近期，監(jiān)管就促進外資新設獨資基金公司（以下簡稱外資新設基金公司）功能發(fā)揮、健康發(fā)展、更好服務居民財富管理需求開展了專項調(diào)研，提出了相關支持舉措。

　　針對外資新設基金公司基本情況，數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，行業(yè)共有外資新設基金公司6家，整體展業(yè)特點如下：一是新設獨資基金公司成立時間不長，整體尚處于初創(chuàng)探索期。外資基金公司平均成立時間較短，公募基金管理規(guī)模行業(yè)占比不高。二是差異化發(fā)展初步顯現(xiàn)，合規(guī)風控記錄良好，外資基金公司普遍重視養(yǎng)老和跨境業(yè)務，風險管理體系較為健全，均納入股東方的全球合規(guī)管理，合規(guī)風控標準更加嚴格，投資運作更為審慎穩(wěn)健。

　　同時，《通報》顯示，近年來，為更好地服務國家對外開放大局，我們持續(xù)優(yōu)化監(jiān)管制度機制，努力為外資新設基金公司提供更好的展業(yè)環(huán)境和機會。

　　一是引導服務養(yǎng)老金融事業(yè)。鼓勵外資新設基金公司發(fā)揮股東的養(yǎng)老業(yè)務特色優(yōu)勢，支持注冊FOF產(chǎn)品，為其管理養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品積累經(jīng)驗。

　　二是推動跨境數(shù)據(jù)流動試點落地。2024年5月，會同上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)管委會發(fā)布《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)臨港新片區(qū)公募基金領域數(shù)據(jù)跨境場景化一般數(shù)據(jù)清單（試行）》，滿足外資新設基金公司部分跨境數(shù)據(jù)協(xié)同需求。

　　三是優(yōu)化證券基金投資咨詢相關法規(guī)安排。推動解決外資新設基金公司為合格境外投資者（簡稱QFII）等境外機構及其他投資者提供證券投資咨詢和公募基金投顧的牌照及法規(guī)依據(jù)問題，允許外資新設基金公司為集團內(nèi)QFII提供證券投資建議。

　　明確未來三方面舉措

　　值得注意的是，通報透露了下一步監(jiān)管部門為外資新設基金公司提供更好的展業(yè)環(huán)境和機會方面的三方面舉措。

　　《通報》顯示，外資新設基金公司是我國資本市場的重要組成部分，也是服務居民財富管理需求、完善行業(yè)生態(tài)建設、構建差異化發(fā)展格局的有益補充。下一步，監(jiān)管層將堅持實質(zhì)重于形式原則，進一步完善相關監(jiān)管機制，持續(xù)優(yōu)化外資機構在華展業(yè)環(huán)境。

　　一是優(yōu)化養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品審核，在評估管理人相關專業(yè)能力時，對實際控制人旗下養(yǎng)老目標基金等養(yǎng)老資管業(yè)務規(guī)模超200億元的各類內(nèi)外資公募基金管理人，設立滿兩年后，將其公募產(chǎn)品管理規(guī)模（不含貨幣市場基金）與其實際控制人合并計算。

　　二是總結(jié)數(shù)據(jù)跨境流動試點經(jīng)驗并適時推廣，繼續(xù)做好上海臨港新片區(qū)公募基金數(shù)據(jù)跨境流動試點經(jīng)驗總結(jié)，結(jié)合試點實踐進一步優(yōu)化完善數(shù)據(jù)清單，適時將試點經(jīng)驗推廣到其他自貿(mào)區(qū)。

　　三是盡快發(fā)布證券基金投資咨詢立法，為外資機構申請相關牌照夯實法規(guī)依據(jù)，更好引入境外長期配置資金，鼓勵更多優(yōu)質(zhì)外資機構講好“中國故事”。

　　有望迎來新的發(fā)展機遇

　　此次《通報》發(fā)布之后，外資新設基金公司非常振奮，未來將迎來新的發(fā)展機遇。

　　外資新設基金公司尤其重視的是養(yǎng)老投資業(yè)務。目前已展業(yè)的六家新設立外資基金公司，股東在海外市場多擁有較豐富的養(yǎng)老投資經(jīng)驗，在管產(chǎn)品規(guī)模較大。例如，富達的目標日期基金在美國的市場占有率居于市場前列。但鑒于新設立的外資基金公司成立時間較短，業(yè)務規(guī)模普遍不大，滿足現(xiàn)行的資質(zhì)要求開展養(yǎng)老基金業(yè)務仍存在挑戰(zhàn)。

　　2018年發(fā)布的《養(yǎng)老目標證券投資基金指引（試行）》對管理養(yǎng)老目標基金的基金管理人提出如下要求：除了成立滿2年、治理健全穩(wěn)定之外，要求最近3年平均公募基金管理規(guī)模（不含貨幣市場基金）在200億元以上或者管理的基金中基金業(yè)績波動性較低、規(guī)模較大。

　　截至目前，對于新設立的外資基金公司來說，非貨規(guī)模超過200億元這一要求較具挑戰(zhàn)性。若能將實控人的相關產(chǎn)品合并統(tǒng)計，新設立外資基金公司或能提早啟動養(yǎng)老基金業(yè)務。記者了解到，外資機構對這一項業(yè)務資質(zhì)非常關注，部分機構已密集內(nèi)部研討。另有外資機構人士表達感覺“充滿了希望”。對于仍處于起步階段的外資機構來說，擴大產(chǎn)品線或者業(yè)務范圍無疑能減輕“創(chuàng)業(yè)初期的經(jīng)營壓力”。

　　一位外資新設基金公司人士表示，外資公募在國際養(yǎng)老金投資領域積累了豐富的經(jīng)驗，服務過許多全球養(yǎng)老金，養(yǎng)老基金設計和管理經(jīng)驗都比較成熟。養(yǎng)老目標基金通常采用FOF運作方式，通過多元資產(chǎn)配置和專業(yè)管理，這一點也是外資資管機構更為擅長的領域，外資公募可以更多豐富養(yǎng)老目標基金的產(chǎn)品線，滿足不同風險偏好和投資期限的需求。

　　“監(jiān)管鼓勵外資參與養(yǎng)老基金業(yè)務，可促進養(yǎng)老產(chǎn)品多元化。伴隨著人口老齡化，養(yǎng)老問題為社會帶來壓力。解決養(yǎng)老問題則為資本市場帶來長期機遇。資本市場也為解決養(yǎng)老問題提供了工具和方法。外資在海外市場管理養(yǎng)老基金的經(jīng)驗，與中國市場的特殊需求相結(jié)合有望帶來差異化的產(chǎn)品和解決方案?！绷硪晃煌赓Y新設基金公司人士也表示。

　　養(yǎng)老目標基金之外，跨境數(shù)據(jù)流動和證券基金投資咨詢亦關乎外資在華展業(yè)的核心要點。未來總結(jié)數(shù)據(jù)跨境流動試點經(jīng)驗并適時推廣，也將給外資新設基金公司帶來新的發(fā)展空間。