基金公司密集限購!什么情況?
基金公司突然出手,釋放什么信號?
近日,多只產品公告限制大額申購,類型包括了主動權益產品、債基以及QDII等基金,限購額度從單日50元到5000萬元不等。且主動權益類基金中不乏業(yè)績領先的產品,有機構表示,基金公司在年末鎖定收益、保持排名優(yōu)勢是導致基金限購的重要原因之一。
兩百余只主動權益基金限購
12月6日,海富通悅享一年持有期混合公告,自12月6日起,本基金管理人將限制本基金申購(包括日常申購和定期定額申購)及轉換轉入金額,單日單個基金賬戶累計申購(包括日常申購和定期定額申購)及轉換轉入金額不得超過500萬元,對于超過限額的申請,本基金管理人有權予以拒絕。
據統(tǒng)計,主動權益基金方面,當前共有201只產品(僅統(tǒng)計A類份額)處于暫停大額申購狀態(tài),限購比例從單日50元到單日5000萬元不等。其中,金元順安元啟在2022年8月公告閉門謝客,單日限購50元,成了名副其實的“櫥窗基金”。此外,華夏新錦繡單日限購額度為100元,紅塔紅土盛利限額500元,14只基金單日限額不超過1萬元。
業(yè)績表現(xiàn)來看,這部分主動權益產品年內平均漲幅約為7%,其中,華夏見龍精選、華夏優(yōu)勢精選的年內回報均超過40%,富國核心優(yōu)勢、博時研究慧選等基金漲幅超過30%。
有機構認為,基金限購的本質是基金管理人基于市場環(huán)境、基金規(guī)模與投資策略適宜性的綜合考量,最終采取的風險管理措施。在市場行情向好或特定時期,限購機制有助于維護基金的穩(wěn)健運作,確保投資策略的有效實施,從而保護全體持有人的利益。
事實上,在行情大起大落之際,限購的確是不少公募穩(wěn)定產品基金凈值的策略。10月7日,前海開源基金披露,10月8日起對旗下74只基金采取限購,即單日每個基金賬戶累計申購(含轉換轉入)公告內所涉單只基金的最高金額調整為1000元(含)。公司表示,國慶節(jié)后很多股票大概率出現(xiàn)連續(xù)漲停的情況,新進的申購資金無法買入股票,反而攤薄了現(xiàn)有基金持有人的利益。限制大額申購可以讓基金處于穩(wěn)健的規(guī)模范圍內,有利于基金運作的持續(xù)和安全,可以充分保護原份額持有人的利益。
除此之外,基金公司在年末鎖定收益、保持排名優(yōu)勢也是導致基金限購的重要原因之一?!叭绻罅啃沦Y金涌入,可能會打亂基金經理原有的投資計劃和節(jié)奏,影響基金的短期表現(xiàn)。因此,限購成為一種自我保護機制,以確?;鸾浝砟軌虬凑占榷ú呗赃\作,沖刺年末的業(yè)績目標。”前述機構表示。
債基也是“高頻區(qū)”
除了主動權益基金以外,隨著債基業(yè)績逐漸收復失地,相關產品近期也是限購的高頻區(qū)。
12月7日,國泰瑞泰純債債券公告,為了維護基金份額持有人利益單日每個基金賬戶的累計申購、定期定額投資及轉換轉入業(yè)務的金額不應超過50萬元。同日,還有博時富源純債債券限購500萬元,尚正正享債券單日限購100萬元以及淳厚穩(wěn)鑫債券限購100萬元等。
債基批量限購的背后是債基行情的再度轉暖,超九成純債基金凈值近期創(chuàng)出歷史新高。華夏基金觀點認為,近期債市情緒開始回暖,“股債蹺蹺板”等短期情緒對債市的沖擊效應逐漸減弱,債市交易主線重回基本面與政策分析邏輯中。
對于債基后市,華夏基金表示,臨近年末,機構開始對明年的配置做準備,往往存在提前增配的可能。隨著供給壓力的消退,當前的債市短期內利空暫時出盡,對債市環(huán)境較為有利。
永贏基金固定收益投資部總經理助理盧綺婷表示,當前處于政策效果的觀望期,此前因贖回拋壓導致債券收益率大幅上行,現(xiàn)在隨著股債投資者情緒回歸理性,債基負債端逐步穩(wěn)定或有部分申購回流,債券收益率出現(xiàn)修復式下行。
“近期同業(yè)負債成本下降疊加化債背景下,高息資產‘資產荒’邏輯重演,機構投資者債券交投情緒較好?!北R綺婷認為,接下來,政策集中實施后經濟有望短期企穩(wěn),但有效需求仍較弱的情況下價格難以大幅回升。
華安基金認為,基本面和資金面依然是債券市場最重要的錨。基本面方面,政策發(fā)力穩(wěn)增長,經濟預計整體溫和修復。貨幣政策方面,預計央行維持支持性立場,流動性將保持寬松,2025年存在進一步降息降準的可能性。在此背景下,債券市場難有大幅調整風險,債券收益率中樞預計跟隨政策利率有所下移。
不過,華安基金表示:“短期市場較快上漲,對利好反應已較為充分,或需要更多關注引發(fā)市場波動的因素?!?/p>
QDII基金面臨溢價與限購
此外,隨著美股的持續(xù)走高,QDII基金當前也面臨著溢價與限購。
12月6日,華寶海外科技股票型證券投資基金(QDII-LOF)A類基金份額的單日單個基金賬戶累計申購(含定投)金額上限設置為1萬元(含);本基金C類基金份額的單日單個基金賬戶累計申購(含定投)金額上限設置為1萬元(含)。
此外,QDII基金尤其是投向美股的產品多有不同程度的溢價,截至12月6日,易方達原油A人民幣溢價11.9%,博時標普500ETF、景順長城標普消費精選ETF等基金溢價約為8%。
華北某公募基金認為,美股面臨的宏觀環(huán)境依然友好。臨近年底,美股投資者開始展望明年,在情緒上保持證明偏積極,季節(jié)性表現(xiàn)來看,美股多為震蕩上漲。且市場對2024年的美股前景保持樂觀。美國經濟軟著陸、美聯(lián)儲處于降息周期、特朗普減稅和放松監(jiān)管政策,都是美股繼續(xù)增長的支撐因素。在經歷了連續(xù)兩年的大漲之后,市場的上漲預期趨于理性和中性,對標普500的上漲預期大多落在10%左右,主要依靠EPS增長驅動。
“明年市場的不確定來自政策端。特朗普政策的順序及影響,以及對美聯(lián)儲降息節(jié)奏的影響,都可能會對估值高位的美股帶來更大的波動。上漲的節(jié)奏可能存在波折。中長期層面對美股前景保持樂觀的觀點。美國經濟走向軟著陸疊加美聯(lián)儲降息周期,是美股相對較好的宏觀時期;AI科技發(fā)展至少還有5~10年,依然是中長期的重要主線?!鼻笆龉蓟鸨硎?。
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