來源：華爾街見聞

　　美國勞工統(tǒng)計局將于12月11日周三公布美國11月CPI數(shù)據(jù)。高盛研報稱，美國二手車、機票價格以及汽車保險價格11月預計將持續(xù)上漲。展望未來，高盛預計未來一年內(nèi)通脹將進一步放緩，未來幾個月CPI月度通脹率在0.20%-0.25%之間，主要受到汽車、住房租賃和勞動力市場再平衡的影響，但關稅政策升級可能對此形成一定的抵消作用。

　　美國勞工統(tǒng)計局將于12月11日周三公布美國11月CPI數(shù)據(jù)。高盛集團日前公布研報稱，預計美國11月核心CPI將環(huán)比上漲0.28%，低于市場共識預期的0.3%，同比增速為3.27%，同樣低于市場共識預期的3.3%。

　　高盛預計，11月美國整體CPI環(huán)比上漲0.28%，低于市場共識預期的0.3%。其中，食品價格預計上漲0.25%，能源價格上漲0.3%。高盛預測與11月CPI核心服務類價格（剔除租金和業(yè)主等效租金）上漲0.20%，和核心PCE上漲0.20%的預測一致。

　　高盛在報告中列出了三大關鍵分項的趨勢。其中，二手車繼10月上漲2.7%之后，高盛預計11月二手車價格仍將保持強勁上漲，漲幅為2.0%，反映了二手車拍賣價格累計上漲的持續(xù)傳導。

　　在機票價格方面，高盛預計將上漲1.0%（10月為增長3.2%）。盡管高盛股權分析師觀察到，上月機票價格的在線指標有所上升，但該行預計，本月的殘余季節(jié)性影響將比前幾個月小。

　　在汽車保險方面，高盛預計11月價格將反彈，上漲0.5%，意味著盡管汽車保險價格增速放緩但，但仍處于保費持續(xù)上漲的趨勢。高盛的在線數(shù)據(jù)集顯示，更高的汽車價格、維修成本以及醫(yī)療和訴訟成本，都對保險公司造成壓力，迫使它們提高價格。

　　然而，由于保險公司需要與美國各州監(jiān)管機構協(xié)商價格上漲，保費傳導至消費者有很大的滯后性。大部分保費和成本之間的差距現(xiàn)已彌合。因此，高盛預計明年CPI汽車保險價格的增速將回歸疫情前的水平。由于汽車保險在PCE指數(shù)中的權重較小且使用不同的數(shù)據(jù)來源，高盛認為這些變化不會對PCE通脹產(chǎn)生顯著影響。

　　在其他分項數(shù)據(jù)上，基于假日季較為復雜的折扣數(shù)據(jù)以及對10月數(shù)據(jù)較為疲軟的回補，高盛預計服裝價格上漲0.5%，家庭用品上漲0.1%，

　　高盛預計，住房類別CPI增速將有所放緩，其中業(yè)主等效租金上漲0.33%（10月為上漲0.40%），租金上漲0.28%（與10月一致）。高盛預計通訊分項將因季節(jié)性因素下跌0.5%。

　　展望未來，高盛預計未來一年內(nèi)通脹將進一步放緩，未來幾個月CPI月度通脹率在0.20%-0.25%之間，但1月可能會略高，反映新年初價格上漲的少量推動。

　　研報認為，汽車、住房租賃和勞動力市場的再平衡將帶來進一步的通脹減速，但醫(yī)療保健領域的“追趕式通脹”以及關稅政策升級可能帶來一定的抵消作用。高盛預計，2025年12月核心CPI同比增長2.7%，核心PCE同比增長2.4%。

　　此前，美聯(lián)儲也公布了最新調(diào)查，現(xiàn)實美國11月受調(diào)查者的短期、中期和長期通脹預期全線上升。美國11月一年期通脹預期上升至3%，10月前值為2.9%；三年期通脹預期上升至2.6%，10月前值為2.5%；五年期通脹預期2.9%，10月前值為2.8%。

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