匯通財經(jīng)APP訊——花旗的大宗商品研究全球主管Max Layton表示，隨著特朗普議程的形成，明年的油價前景正變得更加悲觀，但金價漲勢的關(guān)鍵驅(qū)動因素仍然存在，預計金價將在2025年繼續(xù)上漲。

　　Layton表示，在大選后石油的背景已經(jīng)相當悲觀，此后特朗普將對外國進口商品開始征收高額關(guān)稅。

　　他表示：“利用關(guān)稅來減少預算赤字，或者至少不增加預算的前景，可能會籠罩著市場，因此與此相關(guān)的關(guān)稅將成為2025年的一個問題。更廣泛地說，我認為因特朗普將非常凈看空石油。他說的很多聲明都是關(guān)于他希望如何鼓勵在美國的鉆探，而且Bessant還談到了美國在一段時間內(nèi)增加300萬桶的供應(yīng)?！薄拔覀冋?wù)摰氖峭?zhàn)，而不是開戰(zhàn)。在這份年度展望中，我們做了很多工作，研究如果中東和俄烏地緣政治局勢顯著緩和，可能會產(chǎn)生什么影響?！盠ayton 表示，地緣政治局勢的緩和將釋放大量石油。他說：“正如我們認為的那樣，這將緩解或至少增加可見庫存，并減輕對市場的一些平衡影響?！彼a充說，即使特朗普沒有100%兌現(xiàn)他的承諾，2025年的油價仍然是悲觀的。Layton表示：“例如，在基本情況下，我們認為特朗普將定向兌現(xiàn)了他的大部分承諾，但不是全部，當然不是在第一年。”“因此，定向征收更多關(guān)稅，在中東或與俄烏相關(guān)事務(wù)中定向采取一些緩和措施，但不一定兩者都這樣。例如，我們不希望伊朗在未來6到12個月內(nèi)繼續(xù)滿負荷生產(chǎn)，我們假設(shè)會有一些影響。在基本情況下，我們將在明年前幾個季度減少20-30萬桶。但即便如此，總體而言，仍然定向凈看空石油?！?/p>

　　隨后，他談到了花旗對金價的預測。與油價不同，盡管2024年是黃金表現(xiàn)突出的一年，但金價仍非?？礉q。

　　他說：“今年是黃金輝煌的一年，我的意思是，你放大范圍看50年的圖表，你可以看到這個牛市。這通常表明這是一個相當大的牛市?！?/p>

　　Layton表示，該行預計強勁的牛市將持續(xù)下去。他說：“有幾個原因，一個是，我們已經(jīng)引入了一個基本的以實物流量為基礎(chǔ)的黃金評估框架，這給予我們對牛市的潛在驅(qū)動因素有些信心，這些因素既有來自央行的投資，也有來自富有的場外投資者的投資，以及更普遍的投資者的投資，他們擔心美國的高利率和高債務(wù)水平?！?/p>

　　他補充說：“人們有很多擔憂，股票估值上升，你讓人們購買黃金，以對沖美國經(jīng)濟放緩的中期影響。美國經(jīng)濟已經(jīng)放緩了兩年，到現(xiàn)在已經(jīng)兩年半了，勞動力市場已經(jīng)放緩了兩年半，實際利率仍然在15年來的高點附近。人們對其中一些事情感到擔憂?！?/p>

　　Layton稱：“在這些事情消失之前，將會有大量黃金投資買盤作為對沖。顯然，央行購金是出于結(jié)構(gòu)性原因，這些原因短期內(nèi)也不會消失?！?