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　　并購(gòu)后的央國(guó)企務(wù)必優(yōu)化強(qiáng)化公司治理，約束代理人成本，扎實(shí)提高全要素生產(chǎn)力，切實(shí)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　文 |?田利輝

　　并購(gòu)重組是優(yōu)化資源配置的重要手段，央國(guó)企是中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱。

　　作為中國(guó)深化供給側(cè)改革的關(guān)鍵性舉措，央國(guó)企的并購(gòu)重組可以約束內(nèi)卷問(wèn)題，能夠形成舉國(guó)優(yōu)勢(shì)，提升中國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。而且，在證券市場(chǎng)估值處于低谷期間，央國(guó)企的并購(gòu)重組還可以激發(fā)市場(chǎng)活力，推動(dòng)估值上行，推動(dòng)中國(guó)居民財(cái)產(chǎn)性收入的上漲，進(jìn)而落實(shí)國(guó)家的擴(kuò)大內(nèi)需促消費(fèi)戰(zhàn)略。

　　然而，并購(gòu)后的央國(guó)企務(wù)必優(yōu)化強(qiáng)化公司治理，約束代理人成本，扎實(shí)提高全要素生產(chǎn)力，切實(shí)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　較之百?lài)嵟炌Вf(wàn)噸巨輪更能行穩(wěn)致遠(yuǎn)，但是務(wù)必治理得法、管理有道。

　　更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略

　　并購(gòu)重組是公司的合并、收購(gòu)或其他方式進(jìn)行重組的商業(yè)活動(dòng)，是通過(guò)大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行的企業(yè)資源的配置和組合。

　　有效的并購(gòu)重組可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈、改善財(cái)務(wù)表現(xiàn)、改變公司治理。成功的并購(gòu)重組可以為企業(yè)帶來(lái)顯著的價(jià)值創(chuàng)造，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，同時(shí)也會(huì)推動(dòng)資本市場(chǎng)的繁榮發(fā)展。

　　市場(chǎng)實(shí)質(zhì)是資源配置的機(jī)制。如同一只“看不見(jiàn)的手”，市場(chǎng)機(jī)制通過(guò)價(jià)格機(jī)制、供求機(jī)制和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制等相互作用來(lái)調(diào)節(jié)資源的分配。企業(yè)是人力資源、物力資源和財(cái)力資源等的集合體。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)不是一成不變的，而是需要進(jìn)行資源再配置。市場(chǎng)機(jī)制推動(dòng)不同效率的企業(yè)進(jìn)行組合或者并購(gòu)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)效率和效益的提升，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這就是說(shuō)，并購(gòu)重組是實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。

　　而且，央國(guó)企具有同一個(gè)控股股東，能夠更為便利地開(kāi)展并購(gòu)重組。推進(jìn)央國(guó)企并購(gòu)重組能夠提高資源配置效率、增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)科技創(chuàng)新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。

　　通過(guò)整合同類(lèi)業(yè)務(wù)或上下游產(chǎn)業(yè)鏈，可以實(shí)現(xiàn)資源的有效集中，避免資源分散造成的浪費(fèi)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)橫向合并實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，縱向聯(lián)合實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同，以及專(zhuān)業(yè)化整合提升產(chǎn)業(yè)集中度，都是為了增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，使其在全球市場(chǎng)中更具影響力。

　　在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，央國(guó)企通過(guò)并購(gòu)重組可以更好地參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，提升中國(guó)企業(yè)的國(guó)際影響力和話(huà)語(yǔ)權(quán)。

　　并購(gòu)重組也是激發(fā)國(guó)有企業(yè)科技創(chuàng)新活力的重要手段。并購(gòu)重組可以整合科研資源，打造原創(chuàng)技術(shù)策源地，可以推動(dòng)企業(yè)成為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的主力軍。

　　在規(guī)模和技術(shù)的加持下，并購(gòu)重組可以加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造的步伐，同時(shí)促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。這樣，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，央國(guó)企并購(gòu)重組能夠更好服務(wù)于國(guó)家的戰(zhàn)略需求。

　　政策助推央國(guó)企并購(gòu)

　　中國(guó)多年前已經(jīng)著手推進(jìn)央國(guó)企的合并重組。

　　例如，在中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)連續(xù)出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)事件后，兩家公司通過(guò)換股吸收合并，形成了中國(guó)中車(chē)股份有限公司。中國(guó)南車(chē)向中國(guó)北車(chē)全體A股換股股東發(fā)行中國(guó)南車(chē)A股股票、向中國(guó)北車(chē)全體H股換股股東發(fā)行中國(guó)南車(chē)H股股票，中國(guó)北車(chē)的A股股票和H股股票相應(yīng)予以注銷(xiāo)。這樣，在并未引發(fā)巨額融資的基礎(chǔ)上，這兩家央國(guó)企得以重組合并。

　　鑒于央國(guó)企的控股股東是中國(guó)政府，故而央國(guó)企的合并往往具備可行性。而且，南車(chē)北車(chē)合并后的中國(guó)中車(chē)業(yè)務(wù)規(guī)模顯著擴(kuò)大，盈利能力得到增強(qiáng)。同時(shí)，合并后的中國(guó)中車(chē)在全球軌道交通裝備市場(chǎng)的地位進(jìn)一步提升，國(guó)際影響力顯著增強(qiáng)。

　　面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，中國(guó)亟須推進(jìn)央國(guó)企的并購(gòu)重組。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式正在從要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，這要求企業(yè)必須通過(guò)并購(gòu)重組等供給側(cè)改革來(lái)適應(yīng)新的發(fā)展環(huán)境。在當(dāng)前的國(guó)際局勢(shì)下，中國(guó)企業(yè)面臨著更加激烈和艱巨的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)并購(gòu)重組可以迅速獲取技術(shù)和市場(chǎng)資源，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在目前的證券市場(chǎng)估值下，央國(guó)企的并購(gòu)重組也可為資本市場(chǎng)提供活力，推動(dòng)估值回升，提高居民財(cái)產(chǎn)性收入，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)消費(fèi)拉動(dòng)的內(nèi)需增長(zhǎng)。

　　而且，政府近年來(lái)不斷優(yōu)化相關(guān)政策，推動(dòng)并購(gòu)重組規(guī)范化和便利化。譬如，2020年推出了《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》，優(yōu)化重組上市審核機(jī)制，簡(jiǎn)化信息披露要求；又如，2021年推出了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》，降低了企業(yè)兼并重組的制度成本；再如，2022年推出了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化資本市場(chǎng)并購(gòu)重組審核機(jī)制的若干意見(jiàn)》，進(jìn)一步優(yōu)化并購(gòu)重組審核機(jī)制，提高審核效率；還如，2024年推出了《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》，推動(dòng)更好發(fā)揮資本市場(chǎng)在企業(yè)并購(gòu)重組中的主渠道作用，激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力。

　　受政策推動(dòng)影響，中國(guó)今年以來(lái)的并購(gòu)重組發(fā)展迅猛，已經(jīng)顯著超過(guò)了2023年全年水平；其中，央國(guó)企是市場(chǎng)上重要的并購(gòu)主體。2024年1月至8月期間，國(guó)有上市公司發(fā)布的重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目有22單，占比44%。2024年9月，8單重大資產(chǎn)重組計(jì)劃發(fā)布，涉及多家千億元市值央國(guó)企龍頭公司。譬如，中國(guó)船舶擬通過(guò)向中國(guó)重工（維權(quán)）全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中國(guó)重工，實(shí)控人均為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。又如，鹽湖股份將與中國(guó)最大的金屬礦業(yè)集團(tuán)五礦集團(tuán)聯(lián)手重組，中國(guó)鹽湖集團(tuán)即將出爐。再如，國(guó)泰君安與海通證券合并重組，有可能形成“中國(guó)版高盛”。還如，保變電氣控股股東兵器裝備集團(tuán)與中國(guó)電氣裝備集團(tuán)開(kāi)展輸變電業(yè)務(wù)整合，進(jìn)一步提升中國(guó)在特高壓領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　避免內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)

　　國(guó)有企業(yè)，尤其是中央直接管理的國(guó)有企業(yè)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中扮演著舉足輕重的角色。

　　央國(guó)企往往在關(guān)鍵行業(yè)和領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，如能源、交通、通信等。央國(guó)企是中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到穩(wěn)定器的作用。同時(shí)，央國(guó)企在科技創(chuàng)新方面具有重要地位，通過(guò)加大研發(fā)投入，推動(dòng)關(guān)鍵核心技術(shù)的突破，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化；在保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和戰(zhàn)略資源安全方面作用不可替代，特別是在國(guó)防科技工業(yè)、重要礦產(chǎn)資源等領(lǐng)域；在履行社會(huì)責(zé)任方面發(fā)揮著模范帶頭作用，積極開(kāi)展扶貧、環(huán)保、公共設(shè)施建設(shè)等，推動(dòng)社會(huì)和諧與進(jìn)步。

　　然而，鑒于央國(guó)企往往處于自然壟斷的行業(yè)或者市場(chǎng)壟斷的地位，其資源配置是否高效并非易于判斷。

　　不過(guò)，央國(guó)企在全球的競(jìng)爭(zhēng)力狀況能夠提供參考。在國(guó)際市場(chǎng)上，央國(guó)企在能源、建筑、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)占據(jù)了重要地位。例如，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)等央企在全球能源供應(yīng)中扮演著重要角色；中國(guó)建筑集團(tuán)有限公司在全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)承接了大量的工程項(xiàng)目，展示了其在建筑行業(yè)的全球影響力；中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)等航運(yùn)央企在全球航運(yùn)網(wǎng)絡(luò)中影響顯著。

　　然而，鑒于其企業(yè)經(jīng)理人績(jī)效考核的壓力，央國(guó)企在國(guó)際市場(chǎng)上不時(shí)出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)、重復(fù)投資等內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。譬如，在澳大利亞收購(gòu)皮爾巴拉鐵礦石時(shí)，國(guó)內(nèi)多家鋼鐵企業(yè)相互抬價(jià)，成交價(jià)格不斷高企，損害了中國(guó)企業(yè)的整體利益。這對(duì)于國(guó)家利益和企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力影響不利，需要整合相關(guān)企業(yè)。特別是，在方興未艾的“去中國(guó)化”或“逆全球化”潮流下，央國(guó)企在海外需要更為有序的競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展。

　　并購(gòu)后如何治理？

　　央國(guó)企往往具有相對(duì)一致的股東。倘若部門(mén)不同或者地域不同，也能夠通過(guò)政府的內(nèi)部機(jī)制予以協(xié)調(diào)。而且，換股吸收合并的方式也帶來(lái)央國(guó)企并購(gòu)的便利與快捷，帶來(lái)并購(gòu)資金成本的顯著下降。這樣，央國(guó)企并購(gòu)是充分可行的。然而，央國(guó)企并購(gòu)的成功不是控股權(quán)的易手，而是效率的提升和效益的提高。

　　央國(guó)企并購(gòu)過(guò)程中，并購(gòu)的定價(jià)和協(xié)議并非難點(diǎn)，但是人事的安排和文化的整合是并購(gòu)成功的重中之重。國(guó)有企業(yè)的問(wèn)題是所有者虛位、預(yù)算軟約束和代理問(wèn)題嚴(yán)重。這在并購(gòu)中表現(xiàn)的尤為顯著。央國(guó)企的具體控股人是國(guó)資委，央國(guó)企的領(lǐng)導(dǎo)往往具有行政級(jí)別。而且，超大型央國(guó)企往往存在預(yù)算軟約束。如果出現(xiàn)了不能按時(shí)按量還貸付息的情形，銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款人往往借新還舊。在預(yù)算軟約束的情況下，央國(guó)企容易出現(xiàn)過(guò)度投資，打造政績(jī)工程。而且，央國(guó)企的經(jīng)理代理人成本可以多種方式出現(xiàn)，譬如懶政怠政、派系行為、職務(wù)消費(fèi)和“帝國(guó)”構(gòu)架等多種形式。這往往帶來(lái)并購(gòu)后的整合問(wèn)題。不少表面上并購(gòu)過(guò)程順利的央國(guó)企，并沒(méi)有取得效率提升和效益提高的并購(gòu)結(jié)果。倘若不能形成協(xié)同效應(yīng)，并購(gòu)只會(huì)讓央國(guó)企“大而不強(qiáng)”。

　　這就是說(shuō)，成功的央國(guó)企并購(gòu)不僅需要進(jìn)行資源的整合優(yōu)化，而且需要在黨的領(lǐng)導(dǎo)下實(shí)現(xiàn)公司治理和企業(yè)管理的中國(guó)式現(xiàn)代化。

　　公司治理實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化需要融入中國(guó)傳統(tǒng)文化價(jià)值觀。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)無(wú)信不立。中國(guó)傳統(tǒng)文化強(qiáng)調(diào)誠(chéng)信，公司治理中務(wù)必樹(shù)立誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的理念。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要共同富裕，追求和諧是中國(guó)傳統(tǒng)文化的重要理念。央國(guó)企在并購(gòu)整合中，要協(xié)調(diào)好各利益相關(guān)方的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)股東、員工、客戶(hù)、供應(yīng)商、社區(qū)等的和諧共贏。并購(gòu)成功的央國(guó)企不僅要關(guān)注股東利益最大化，還要考慮員工的福利和發(fā)展、客戶(hù)的需求、對(duì)環(huán)境的保護(hù)等，促進(jìn)企業(yè)與社會(huì)的共同發(fā)展。中國(guó)傳統(tǒng)文化倡導(dǎo)責(zé)任擔(dān)當(dāng)。更大更強(qiáng)的并購(gòu)后央國(guó)企更要率先履行社會(huì)責(zé)任，在經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)等方面發(fā)揮積極作用。

　　并購(gòu)后的央國(guó)企需要在中國(guó)式現(xiàn)代化的公司治理機(jī)制下更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，更好推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和更好滿(mǎn)足社會(huì)需求。

　　在治理有效和企業(yè)盈利的前提下，央國(guó)企在并購(gòu)戰(zhàn)略的制定上和并購(gòu)后的發(fā)展上，要切實(shí)根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，加大在科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域的投入。

　　作為企業(yè)的領(lǐng)頭羊，并購(gòu)后的央國(guó)企需要加大研發(fā)投入，突破關(guān)鍵核心技術(shù)，為實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)切實(shí)作出貢獻(xiàn)。然而，假如沒(méi)有有效的公司治理，研發(fā)投入可能成為職務(wù)消費(fèi)，綠色環(huán)?？赡茏兂尚蜗蠊こ蹋l(xiāng)村振興有可能變味成鄉(xiāng)村旅游或鄉(xiāng)邦回贈(zèng)。

　　同時(shí)，公司治理要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的要求。為了提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)需要開(kāi)展有效數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能化改造，這需要現(xiàn)代化公司治理對(duì)于數(shù)字化和智能化的人財(cái)物予以調(diào)配。

　　同時(shí)，面對(duì)人民幸福感提升的政治要求，并購(gòu)后的央國(guó)企要在現(xiàn)代化的公司治理機(jī)制下更精準(zhǔn)有效地關(guān)注社會(huì)需求的變化，不斷創(chuàng)新和改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)，滿(mǎn)足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要。

　　公司治理的中國(guó)式現(xiàn)代化不僅是央國(guó)企并購(gòu)成功的標(biāo)志，也應(yīng)該成為具有引領(lǐng)性作用的央國(guó)企并購(gòu)的產(chǎn)物。央國(guó)企要借助并購(gòu)切實(shí)建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層的治理結(jié)構(gòu)，明確各治理主體的職責(zé)權(quán)限，形成權(quán)力制衡、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)的治理機(jī)制。這就需要探討央國(guó)企的股東大會(huì)行使重大事項(xiàng)決策權(quán)的充分性，需要探討董事會(huì)對(duì)公司戰(zhàn)略、重大投資、高級(jí)管理人員任免決策的科學(xué)性，需要探討監(jiān)事會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)和董事經(jīng)理層監(jiān)督的有效性，需要探討經(jīng)理層公司日常經(jīng)營(yíng)管理的專(zhuān)業(yè)性。

　　在并購(gòu)過(guò)程中，央國(guó)企也要考慮混合所有制改革等方式，引入多元化的投資主體，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高公司治理的有效性。例如，國(guó)有企業(yè)通過(guò)引入民營(yíng)資本、外資等，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　并購(gòu)后的央國(guó)企務(wù)必加強(qiáng)內(nèi)部控制，防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。更大的央國(guó)企必須加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)、采購(gòu)、銷(xiāo)售、投資等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為。例如，建立嚴(yán)格的財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)對(duì)資金的管理和風(fēng)險(xiǎn)控制；建立完善的采購(gòu)管理制度，規(guī)范采購(gòu)流程，防止腐敗行為的發(fā)生。

　　而且，央國(guó)企要較之一般上市公司更高標(biāo)準(zhǔn)地強(qiáng)化信息披露。陽(yáng)光是最好的防腐劑。央國(guó)企在并購(gòu)中和并購(gòu)后需要提高公司信息披露的透明度和及時(shí)性，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信任，接受社會(huì)公眾的監(jiān)督。

　　央國(guó)企并購(gòu)的成功和公司治理的現(xiàn)代化關(guān)鍵在人。如何形成央國(guó)企中具有創(chuàng)新精神、責(zé)任擔(dān)當(dāng)、國(guó)際視野的企業(yè)家和職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍是重中之重。這就需要有關(guān)部門(mén)不拘一格為央國(guó)企選聘人才，也需要切實(shí)激勵(lì)人才和使用人才。企業(yè)家要敢于創(chuàng)新，勇于開(kāi)拓，帶領(lǐng)企業(yè)不斷發(fā)展壯大。

　　企業(yè)家的成長(zhǎng)未必一定適用于政府干部的級(jí)別管理。央國(guó)企發(fā)展過(guò)程中需要適時(shí)考慮優(yōu)化干部選拔和干部管理方式，需要敢于善于從市場(chǎng)選聘確有能力的企業(yè)家人才。并購(gòu)不僅是領(lǐng)導(dǎo)能力的重大考驗(yàn)，也是公司領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)重要的機(jī)會(huì)，可以率先考慮在并購(gòu)的央國(guó)企中開(kāi)展干部人事改革。

　　央國(guó)企不僅可以借助并購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)市場(chǎng)化的方式選拔和聘用職業(yè)經(jīng)理人，而且需要明確職業(yè)經(jīng)理人的職責(zé)權(quán)限和激勵(lì)約束機(jī)制。例如，企業(yè)可以通過(guò)股權(quán)激勵(lì)、績(jī)效獎(jiǎng)金等方式，激勵(lì)職業(yè)經(jīng)理人努力工作，為企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值。有一批專(zhuān)業(yè)的人才開(kāi)展專(zhuān)業(yè)化的工作，中國(guó)并購(gòu)后的央國(guó)企就可以獲得更高的效率和實(shí)現(xiàn)更大的效益，進(jìn)而參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)強(qiáng)國(guó)建設(shè)。這也就是說(shuō)，央國(guó)企并購(gòu)的成功需要公司治理的規(guī)范化、市場(chǎng)化和專(zhuān)業(yè)化。

　　央國(guó)企要開(kāi)展并購(gòu)，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。并購(gòu)后央國(guó)企要實(shí)現(xiàn)效率的提升，成為企業(yè)的翹楚和標(biāo)桿。