來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　Timiraos的文章稱，降低通脹的進(jìn)展11月停滯，降通脹的道路仍坎坷；截至 8月，許多商品的價(jià)格在一年左右的時(shí)間里一直處于下跌或持平狀態(tài)，這一趨勢(shì)似乎已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，這種新形勢(shì)給特朗普帶來(lái)了一種核心挑戰(zhàn)，還對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)一年的降息速度提出了質(zhì)疑。

　　本周三公布的美國(guó)11月CPI增長(zhǎng)符合華爾街預(yù)期，無(wú)論是整體CPI，還是被經(jīng)濟(jì)學(xué)家視為能更好反映通脹的核心CPI，環(huán)比和同比增速均和分析師預(yù)期一致。其中，核心CPI連續(xù)四個(gè)月均錄得0.3%的環(huán)比增長(zhǎng)，看起來(lái)是美國(guó)通脹企穩(wěn)的跡象。

　　而CPI公布后不久，有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的資深美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)道記者Nick Timiraos在參與撰寫(xiě)的文章中警告，CPI顯示通脹在加強(qiáng)。文章直接冠以“通脹加強(qiáng)對(duì)特朗普和美聯(lián)儲(chǔ)構(gòu)成挑戰(zhàn)”的標(biāo)題。文章一開(kāi)頭就寫(xiě)道：

“11月，降低通脹的進(jìn)展停滯，商品和服務(wù)成本的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）（同比）增長(zhǎng)2.7%?！?/p>

　　文章認(rèn)為，CPI增長(zhǎng)2.7%這個(gè)跡象顯示，“降低通脹壓力的道路仍然坎坷。”

　　文章稱，剔除食品和能源的消費(fèi)品價(jià)格環(huán)比增速處于一年半來(lái)最快水平，其中汽車價(jià)格上漲最為顯著，部分源于最近的颶風(fēng)過(guò)境產(chǎn)生了汽車和卡車折損后的更換需求。文章認(rèn)為，本次CPi增長(zhǎng)之所以引人注目是因?yàn)?，“截?月，許多商品的價(jià)格在一年左右的時(shí)間里一直處于下跌或持平狀態(tài)，這一趨勢(shì)似乎已經(jīng)逆轉(zhuǎn)?！?/p>

　　因此文章認(rèn)為，這種新的通脹形勢(shì)給承諾將遏制高通脹的候任總統(tǒng)特朗普帶來(lái)了“一種深入的核心挑戰(zhàn)”。

　　美國(guó)大選結(jié)束不久，彭博宏觀經(jīng)濟(jì)策略師Simon White就在分析中指出，特朗普當(dāng)選并非引發(fā)美國(guó)通脹的必要因素，但確實(shí)會(huì)助長(zhǎng)通脹。目前價(jià)格增長(zhǎng)已趨于穩(wěn)定，但傳說(shuō)中的“最后一公里”去通脹之路已變成了一場(chǎng)馬拉松。穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、強(qiáng)勁的企業(yè)利潤(rùn)率、中國(guó)不斷增長(zhǎng)的刺激措施以及美國(guó)近2萬(wàn)億美元的財(cái)政赤字，早已將通脹推上復(fù)蘇之路。而如果特朗普實(shí)施加征關(guān)稅、減稅、增加支出的政策計(jì)劃，通脹風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步加劇。

　　華爾街見(jiàn)聞曾提到，鑒于特朗普競(jìng)選時(shí)提出的計(jì)劃，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，特朗普政府將對(duì)外加征關(guān)稅，對(duì)內(nèi)大規(guī)模驅(qū)逐非法移民，減稅加劇財(cái)政赤字，這些被視為推升通脹的措施。因此，在特朗普勝選后，美聯(lián)儲(chǔ)可能因通脹風(fēng)險(xiǎn)而放緩降息就成為熱議話題。

　　本周三的Timiraos聯(lián)合撰寫(xiě)文章也提到美聯(lián)儲(chǔ)面臨的這方面挑戰(zhàn)。文章寫(xiě)道：

“CPI 報(bào)告還對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)一年的降息速度提出了質(zhì)疑。”

　　不過(guò)，本周三的CPI數(shù)據(jù)被視為強(qiáng)化下周美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的理由。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，下周美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策委員會(huì)FOMC會(huì)議將決定，連續(xù)第二次降息25個(gè)基點(diǎn)，自9月以來(lái)連續(xù)三次會(huì)議降息。

　　高盛資產(chǎn)管理公司固定收益業(yè)務(wù)的全球聯(lián)席主管兼聯(lián)席首席投資官Whitney Watson評(píng)論稱，周三公布的核心CPI符合預(yù)期，為下周降息鋪平了道路。根據(jù)周三的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)通脹下行的進(jìn)程仍抱有信心，高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)新的一年仍將進(jìn)一步逐步放松貨幣政策。

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