適時降準(zhǔn)降息，穩(wěn)住樓市股市！中央經(jīng)濟工作會議這幾個關(guān)鍵詞，有何深意？
責(zé)任編輯12月11日至12日，中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行。這場每年年底召開的重磅經(jīng)濟會議，為第二年的經(jīng)濟工作定下基調(diào)。
“更加積極有為”是會議的主基調(diào)。從14年后再提“適度寬松”，到首提“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，從“適時降準(zhǔn)降息”，到“提高財政赤字率”，從一系列關(guān)鍵詞中可以看出，明年將是政策大年，大量超預(yù)期政策有望陸續(xù)落地。
臨近年底，各地進入今年拼經(jīng)濟的最后沖刺階段。會議總結(jié)了一年來的經(jīng)濟發(fā)展：“一年來的發(fā)展歷程很不平凡，成績令人鼓舞，特別是9月26日中央政治局會議果斷部署一攬子增量政策，使社會信心有效提振，經(jīng)濟明顯回升。”
從各項先行指標(biāo)來看，在前期一攬子政策的落地起效與社融發(fā)力下，11月國內(nèi)經(jīng)濟景氣保持較高水平，預(yù)計今年經(jīng)濟平穩(wěn)收官，GDP增速有望在5%左右，能夠完成經(jīng)濟目標(biāo)。
明年，在全球地緣政治動蕩加劇、貿(mào)易保護主義不斷抬頭、全球面臨越來越大的經(jīng)濟下行壓力的情況下，如何頂住壓力，實現(xiàn)逆勢增長？
會議明確，明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合，充實完善政策工具箱，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性。
值得注意的是，細(xì)讀今年的中央經(jīng)濟工作會議新聞稿后，時代財經(jīng)注意到，“穩(wěn)”字提到了28次，而去年提到了21次。
（圖源：圖蟲創(chuàng)意）
關(guān)鍵詞1：加力擴圍實施“兩新”
擴大內(nèi)需重新回到九大重點任務(wù)的首位。相比以往，“全方位”擴大國內(nèi)需求的提法，進一步體現(xiàn)了擴大內(nèi)需的重要性和緊迫性。
會議指出，大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求。實施提振消費專項行動，推動中低收入群體增收減負(fù)，提升消費能力、意愿和層級。適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財政補助標(biāo)準(zhǔn)。
會議稱，將加力擴圍實施“兩新”政策，創(chuàng)新多元化消費場景，擴大服務(wù)消費，促進文化旅游業(yè)發(fā)展。積極發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟、冰雪經(jīng)濟、銀發(fā)經(jīng)濟。加強自上而下組織協(xié)調(diào)，更大力度支持“兩重”項目。適度增加中央預(yù)算內(nèi)投資。加強財政與金融的配合，以政府投資有效帶動社會投資。
今年以來，“兩新”拉動消費取得明顯成效。7月，國家發(fā)改委、財政部發(fā)布通知，安排超長期特別國債資金支持設(shè)備更新和消費品以舊換新；8月，商務(wù)部等部門進一步明確補貼政策，對購買高能效家電產(chǎn)品的消費者給予補貼，補貼標(biāo)準(zhǔn)為銷售價格的15%至20%。
數(shù)據(jù)顯示，1至11月，電視機等家用視聽設(shè)備零售業(yè)、冰箱等日用家電零售業(yè)銷售收入同比分別增長15.9%和18.7%；家具零售業(yè)、衛(wèi)生潔具零售業(yè)銷售收入同比分別增長16.8%和12.5%。
預(yù)計“兩新”政策也將延續(xù)至2025年。國家發(fā)改委新聞發(fā)言人在11月表示，將研究提出未來繼續(xù)加大支持力度、擴大支持范圍的政策舉措，待履行相關(guān)程序后適時公開發(fā)布，持續(xù)以“兩新”政策推動群眾受益、企業(yè)獲利、經(jīng)濟向好。
財信研究院副院長伍超明對時代財經(jīng)表示，會議提出“全方位擴大國內(nèi)需求”，一方面要大力提振消費，預(yù)計財政支出結(jié)構(gòu)將從偏重投資，向更加注重增強消費能力與意愿轉(zhuǎn)變；另一方面要提高投資效益，當(dāng)前我國投資規(guī)模不可謂不大，但投資效率持續(xù)下降，提高投資效率、盤活存量資產(chǎn)，實質(zhì)上也是擴大需求。
關(guān)鍵詞2：適時降準(zhǔn)降息
中央經(jīng)濟工作會議延續(xù)前幾日政治局會議的提法，提出明年要實施“適度寬松”的貨幣政策。
貨幣政策“適度寬松”的定調(diào)是2010年之后首次提出，超出了市場的預(yù)期。會議提出，要發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。
同時，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，創(chuàng)新金融工具，維護金融市場穩(wěn)定。
從具體可能實施的貨幣政策來看，中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事長連平告訴時代財經(jīng)，首先是存款準(zhǔn)備金率會有下調(diào)，幅度可能在0.5-1個百分點；利率水平或?qū)⑦M一步下降，但這需要適當(dāng)考慮銀行息差和人民幣匯率的問題。
此外，他指出，還將運用各種貨幣市場工具對流動性進行調(diào)節(jié)，比如在二級市場上加大對國債的購買，在債券市場等領(lǐng)域中投放一定的流動性等。買斷式逆回購等政策工具也將連續(xù)進行操作。
民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬預(yù)測，明年將保持適宜的利率水平，通過降準(zhǔn)、降息降低實體經(jīng)濟綜合融資成本，激發(fā)市場需求和活力，全年或降準(zhǔn)100個基點左右，降息30個基點至40個基點左右。
值得一提的是，中國人民銀行副行長陶玲在10月17日的發(fā)布會上曾明確表示，正在研究允許政策性銀行、商業(yè)銀行向有條件的企業(yè)發(fā)放貸款收購存量土地，人民銀行提供必要的再貸款支持。新的貨幣政策工具將有望在明年持續(xù)推出。
（圖源：央行官網(wǎng)）
關(guān)鍵詞3：提高赤字率
中央經(jīng)濟工作會議提到，要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率。確保財政政策持續(xù)用力、更加給力。
會議明確，加大財政支出強度，加強重點領(lǐng)域保障。增加發(fā)行超長期特別國債，持續(xù)支持“兩重”項目和“兩新”政策實施。增加地方政府專項債券發(fā)行使用，擴大投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍。優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，提高資金使用效益，更加注重惠民生、促消費、增后勁，兜牢基層“三?！钡拙€。黨政機關(guān)要堅持過緊日子。
在赤字率方面，市場普遍預(yù)計2025年財政赤字率有望明顯提高至4%附近。
中金公司研究部報告認(rèn)為，明年?財政政策力度有望顯著高于今年。展望明年，除地方隱債化解繼續(xù)得到特殊再融資債券的支持，預(yù)計一般預(yù)算赤字率或為4.0%左右，高于今年的3.0%，新增特別國債和地方專項債也有望繼續(xù)擴容；在投向方面，財政或在惠民生促消費、促進房地產(chǎn)止跌企穩(wěn)、實現(xiàn)政府投資適度擴張等方面綜合發(fā)力。
（圖源：圖蟲創(chuàng)意）
關(guān)鍵詞4：穩(wěn)住樓市股市
在每年備受關(guān)注的房地產(chǎn)領(lǐng)域，會議指出，穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險和外部沖擊，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好，不斷提高人民生活水平，保持社會和諧穩(wěn)定，高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)，為實現(xiàn)“十五五”良好開局打牢基礎(chǔ)。
“防風(fēng)險，一直是近年來房地產(chǎn)管理的主題。這次也不例外。”廣東省城鄉(xiāng)規(guī)劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉告訴時代財經(jīng)，樓市和股市作為中國資產(chǎn)的典型代表，將“穩(wěn)住樓市股市”放在一起表述，意在穩(wěn)定價格、穩(wěn)定量，防范風(fēng)險。
在房地產(chǎn)方面，會議也提出“大力實施城市更新”，相比去年“實施城市更新行動”的表述更進一步。近日，住建部、財政部聯(lián)合印發(fā)通知，明確城中村改造政策支持范圍從最初的35個超大特大城市和城區(qū)常住人口300萬以上的大城市，進一步擴大到近300個地級及以上城市。
“實施城中村和危舊房改造，這是新一輪增量政策的重點，也是未來實現(xiàn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)新的抓手。新一輪城中村改造的規(guī)模目前擴大到近300個地級市，后續(xù)有可能還會擴大。”李宇嘉認(rèn)為，都市圈的背景下，35個大中城市是房地產(chǎn)增量市場的基本盤，也是止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵變量。
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