近日天風證券首次覆蓋茶百道（02555），該行給予茶百道“買入”評級。

　　報告表示，在產(chǎn)品力方面，茶百道產(chǎn)品矩陣由經(jīng)典產(chǎn)品與季節(jié)限定產(chǎn)品相融合，高性價比引領(lǐng)市場；在商業(yè)模式方面，公司主要業(yè)務來源為加盟，以實現(xiàn)更加穩(wěn)健的收入來源，由于嚴格的篩選，只有約7%的候選人能成為加盟商；在供應鏈方面，茶百道持續(xù)投入供應鏈建設(shè)，該行預計，隨著供應鏈效率的提高和運輸成本的優(yōu)化，材料成本將得到有效控制，茶百道未來的毛利率將逐步上升。

　　此外，茶百道積極關(guān)注出海尋求新的收入增量，打造成長第二曲線，東南亞具備強勁的消費者需求和尚未飽和的市場環(huán)境，是公司出海重點方向。目前，茶百道海外市場拓展成果初現(xiàn)，已分別在韓國、泰國、澳大利亞、馬來西亞開設(shè)門店，計劃布局東南亞市場的供應鏈體系，并設(shè)立配送中心，進一步支持市場擴張。