38只貨基收益率跌破1% 部分投資者尋找“平替”調(diào)倉
轉(zhuǎn)戰(zhàn)同業(yè)存單指數(shù)基金、純債基金、低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)取?/p>
在福建的黃亞(化名)最近發(fā)現(xiàn),自己購買的某款貨幣基金收益率已經(jīng)下跌至1.2%附近。而在她10年前首度接觸這款產(chǎn)品時(shí),年化收益率最高曾一度接近6%。
這也意味著每1萬元的年收益從近600元變?yōu)?20元,縮水了八成。
黃亞的經(jīng)歷也是許多穩(wěn)健貨基投資者的一個(gè)縮影。據(jù)了解,近期貨幣基金收益率持續(xù)下行。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月16日收盤,已有118只貨幣基金(含不同份額,下同)7日年化收益率跌破1.3%,其中38只產(chǎn)品跌破1%。目前貨基收益率雖然高于銀行活期存款利率,但低于1年期存款利率的情況已不罕見。
在這一情況下,部分貨幣基金投資者開始主動(dòng)求變,調(diào)倉同業(yè)存單指數(shù)基金等產(chǎn)品作為替代。也有投資者選擇犧牲流動(dòng)性、拉高風(fēng)險(xiǎn)系數(shù),轉(zhuǎn)戰(zhàn)低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)、純債基金等產(chǎn)品。
貨幣基金收益率下行至低點(diǎn)
12月至今,貨幣基金的7日年化收益率持續(xù)回落。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月16日收盤,已有118只貨幣基金7日年化收益率跌破1.3%,占比達(dá)14%,其中38只產(chǎn)品7日年化收益率跌破1%。
13只重要貨幣市場(chǎng)基金中,7日年化收益率的中位數(shù)回落至1.37%。除華夏財(cái)富寶A外,其余12只收益率已全部低于1.4%。其中,廣發(fā)天天利A、天弘余額寶的7日年化收益低于1.3%,分別為1.2730%、1.2770%。
“原本指望能賺個(gè)‘早飯錢’,但現(xiàn)在已經(jīng)不太可能了?!鄙钲谝幻顿Y者王明(化名)告訴記者,最近半年貨幣基金的收益率實(shí)在太低了,已開始變得有些雞肋。他最近打算重新梳理下貨幣基金中的資產(chǎn),轉(zhuǎn)投向其他領(lǐng)域。
貨幣基金收益率持續(xù)降低與其底層投資標(biāo)的近期變化息息相關(guān)。
業(yè)內(nèi)一般認(rèn)為,貨幣基金的投資標(biāo)的通常包括現(xiàn)金、期限在1年以內(nèi)(含1年)的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單等。
以規(guī)模最大的貨幣基金天弘余額寶基金為例,2024年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,該產(chǎn)品67.16%的資產(chǎn)配置在銀行存款及結(jié)算備付金;而在9.98%的固定收益持倉中,近90%的占比為同業(yè)存單。
從存款利率端看,近年來,我國銀行存款利率經(jīng)過多輪調(diào)降,已降至歷史低點(diǎn)。根據(jù)融360研究院數(shù)據(jù),10月,銀行整存整取存款3個(gè)月期平均利率為1.268%,6個(gè)月期平均利率為1.471%,1年期平均利率為1.588%。
同時(shí),近期,市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布兩則新倡議《關(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的自律倡議》和《關(guān)于在存款服務(wù)協(xié)議中引入“利率調(diào)整兜底條款”的自律倡議》。此舉意味著銀行理財(cái)公司、基金公司等機(jī)構(gòu)的同業(yè)活期存款利率將緊跟央行政策利率變動(dòng),壓縮了同業(yè)存款與一般性存款間的套利空間。在適度寬松的貨幣政策背景下,債市收益率持續(xù)較快下行,貨幣基金收益率受此影響可能繼續(xù)走低。
投資者調(diào)倉博收益
值得注意的是,本輪貨幣基金收益率急速下跌前,貨幣基金的市場(chǎng)規(guī)模、持有人數(shù)已攀升至相對(duì)高位。
根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),截至2024年10月末,股票基金、混合基金、債券基金、QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)基金規(guī)模均下降,僅有貨幣基金獲得增量資金申購,10月份規(guī)模增加約4390億元。Wind數(shù)據(jù)顯示,今年三季度末,貨幣基金規(guī)模為13.03萬億元,較2023年底增加了1.76萬億元。
貨幣基金持有人數(shù)也再創(chuàng)新高。第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,截至今年二季度末,全市場(chǎng)貨幣基金的持有人戶數(shù)累計(jì)達(dá)18.52億戶,創(chuàng)下歷史新高,較2023年末增加了6271萬戶。
華南一名公募基金人士對(duì)記者分析,貨幣基金今年規(guī)模上漲的關(guān)鍵原因之一是存款利率持續(xù)下行,存款產(chǎn)品的性價(jià)比降低,部分資金分流至貨幣基金市場(chǎng)。此外,10月貨幣基金規(guī)??焖贁U(kuò)張可能是由于9月規(guī)?;鶖?shù)較低所致。9月因股市行情復(fù)蘇、債市波動(dòng)等因素影響,部分資金曾短暫撤離貨幣基金市場(chǎng)。
記者在采訪中注意到,隨著貨幣基金收益率持續(xù)下行,已有投資者開始尋找“平替”。
被市場(chǎng)關(guān)注較多的是同業(yè)存單指數(shù)基金。
業(yè)內(nèi)一般認(rèn)為,同業(yè)存款是指金融機(jī)構(gòu)之間開展的同業(yè)資金存入與存出業(yè)務(wù),因?yàn)槔蕿閰f(xié)商確定,因此非銀同業(yè)存款利率一般高于普通存款利率。而個(gè)人可以通過同業(yè)存單指數(shù)基金間接參與這一市場(chǎng)。同業(yè)存單指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于貨幣基金和短債基金之間。
今年以來,同業(yè)存單指數(shù)基金總體收益率相對(duì)較高。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月16日,同業(yè)存單AAA指數(shù)的年內(nèi)回報(bào)率達(dá)到2.3%。有業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)的70余只產(chǎn)品收益率全部為正數(shù)。其中有45只產(chǎn)品近一年的回報(bào)率超過2%。
市場(chǎng)銷售端也持續(xù)火爆,多只產(chǎn)品提前結(jié)束預(yù)售。例如,12月5日,貝萊德同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有提前結(jié)束募集,并對(duì)12月5日有效認(rèn)購申請(qǐng)采用“末日認(rèn)購申請(qǐng)比例確認(rèn)”的原則予以部分確認(rèn),最終末日確認(rèn)比例為73.36%;12月6日,農(nóng)銀匯理同業(yè)存單AAA指數(shù)7天也提前11日結(jié)束募集,完成50億元的發(fā)行目標(biāo)。
不過,隨著同業(yè)存款自律新規(guī)出臺(tái)以及“適度寬松的貨幣政策”定調(diào),同業(yè)存單利率下行空間打開,1年期AAA同業(yè)存單利率在最近兩周內(nèi)已下行超過20個(gè)基點(diǎn)。
除同業(yè)存單外,也有部分投資者選擇承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)、犧牲一定流動(dòng)性,試水純債基金、低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。
王明告訴記者,近期已經(jīng)在做功課尋找一些債基,雖然風(fēng)險(xiǎn)較貨幣基金更高,但整體相對(duì)穩(wěn)定,還有機(jī)會(huì)博取更高的收益空間。
記者注意到,12月以來債市迎來一波“行情”。中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,12月2日,10年期國債收益率報(bào)1.981%,下破“2”關(guān)口,進(jìn)入“1時(shí)代”,隨后持續(xù)震蕩下行。截至今日發(fā)稿前,10年期國債收益率報(bào)1.7245%,逼近1.7%。Wind數(shù)據(jù)顯示,中證綜合債于今日達(dá)到239.99點(diǎn)位,已突破9月中下旬高點(diǎn),再創(chuàng)新高。在這一市場(chǎng)環(huán)境下,多數(shù)純債基金已走出9月末由于股債蹺蹺板導(dǎo)致的虧損陰霾,凈值創(chuàng)出新高。因此部分貨幣基金投資者選擇跟隨風(fēng)口轉(zhuǎn)戰(zhàn)純債基金。
與王明不同,黃亞最近選擇將閑置資金轉(zhuǎn)向配置一些R2風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的理財(cái)。她告訴記者,經(jīng)過一周多的挑選,目前已經(jīng)選中2款低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品,預(yù)期收益率都在2.5%左右。雖然靈活性上遠(yuǎn)不如貨幣基金,但收益上或有小幅提升。
深圳某國有行一名客戶經(jīng)理在交流時(shí)對(duì)記者表示,近期確實(shí)有不少客戶因?yàn)樨泿呕鹗找媛食掷m(xù)走低而選擇調(diào)倉至理財(cái)產(chǎn)品。不過對(duì)于這類客戶而言,追求收益穩(wěn)健性、保持適當(dāng)流動(dòng)性仍是關(guān)鍵訴求。因此通常購買的還是R1、R2風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的理財(cái),也會(huì)較為關(guān)注理財(cái)贖回的時(shí)限規(guī)則。
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