炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局披露2024年三季度保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用情況。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額穩(wěn)步增長(zhǎng)，達(dá)到32.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.06%。

　　截至三季度末，險(xiǎn)資年化財(cái)務(wù)投資收益率和年化綜合投資收益率均同比提升；在資產(chǎn)配置上以債券為主，三季度險(xiǎn)資股票配置余額和占比環(huán)比均有所提升。

　　投資收益率同比提升

　　作為險(xiǎn)資運(yùn)用的“主力軍”，人身險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額占整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)約九成。截至三季度末，人身險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額28.94萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.93%；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額2.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.74%。

　　在收益率方面，險(xiǎn)資財(cái)務(wù)投資收益率和綜合投資收益率同比均有所提升。截至三季度末，保險(xiǎn)業(yè)年化財(cái)務(wù)投資收益率3.12%，同比增加0.2個(gè)百分點(diǎn)；年化綜合投資收益率為7.16%，同比增加3.88個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得一提的是，今年以來(lái)，保險(xiǎn)資金年化財(cái)務(wù)投資收益率整體呈現(xiàn)走高態(tài)勢(shì)。到三季度末，年化財(cái)務(wù)投資收益率達(dá)到3.12%，這也是2023年三季度末以來(lái)首次高于3%。今年以來(lái)，保險(xiǎn)資金年化綜合投資收益率整體處于高位，一季度末達(dá)到7.36%的高位，二季度末回落至6.91%，三季度末再次回升至7%以上。

　　巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)趙玲表示，今年債券市場(chǎng)走牛，長(zhǎng)期債券收益率明顯下行，不少未執(zhí)行新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的保險(xiǎn)公司，將長(zhǎng)期債券從“持有至到期”重新分類(lèi)到“可供出售金融資產(chǎn)”，債券市值變化體現(xiàn)到其他綜合收益中，推動(dòng)綜合投資收益率上行。

　　增配股票資產(chǎn)

　　在大類(lèi)資產(chǎn)配置上，債券投資在險(xiǎn)資資產(chǎn)配置中占據(jù)大頭，無(wú)論是人身險(xiǎn)公司還是財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，債券配置余額和占比均為最高。與二季度末相比，三季度末人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的股票配置余額和占比均有所提升。

　　具體來(lái)看，截至三季度末，人身險(xiǎn)公司債券配置余額14.23萬(wàn)億元，占人身險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額的49.18%，同比增長(zhǎng)25.52%；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司債券配置余額7961億元，占財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額的37.27%，同比增長(zhǎng)9.44%。

　　與二季度末相比，三季度末人身險(xiǎn)公司的債券配置占比有所提升，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的債券配置占比有所下降。

　　在股票配置方面，截至三季度末，人身險(xiǎn)公司股票配置余額2.18萬(wàn)億元，占人身險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額的7.55%，同比增長(zhǎng)17.24%；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司股票配置余額1506億元，占財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額的7.05%，同比增長(zhǎng)14.89%。

　　值得一提的是，人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司股票配置余額環(huán)比分別增加2414億元、136億元。

　　展望未來(lái)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，固定收益品種整體收益率下滑，固收類(lèi)資產(chǎn)的配置壓力逐漸增大。三年長(zhǎng)周期考核機(jī)制將提高險(xiǎn)資對(duì)股票等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)波動(dòng)性的容忍度，提高相關(guān)投資積極性。2025年險(xiǎn)資或?qū)⑦m度增配股票和基金，更好進(jìn)行資負(fù)匹配。