來源：華爾街見聞

　　截至美東時間周四早11：17，韓元兌美元匯率為1446.44，盤中一度跌至1465.59的低點。韓元年初至今已下跌11%，是今年表現(xiàn)最差的新興亞洲貨幣，并預(yù)計將創(chuàng)2008年以來最差年度表現(xiàn)。知情人士對媒體表示，如果匯率達(dá)到明顯偏離20多年長期平均水平的程度，韓國外匯市場的最大參與者國民年金公團(tuán)有義務(wù)對其外匯資產(chǎn)的10%進(jìn)行套期保值，而1450韓元兌1美元已觸發(fā)國民年金公團(tuán)內(nèi)部設(shè)定的對沖機(jī)制。

　　近期韓元不斷走弱，據(jù)知情人士向媒體透露，韓元走弱已經(jīng)達(dá)到迫使管理韓國養(yǎng)老金的國民年金公團(tuán)（NPS）出售近500億美元外匯以對沖損失的水平。

　　彭博新聞報道，知情人士表示，如果韓元的平均收盤匯率連續(xù)五個交易日超過約1450韓元，國民年金公團(tuán)將啟動戰(zhàn)略性對沖機(jī)制。一旦啟動，戰(zhàn)略性貨幣對沖將持續(xù)，除非匯率顯著回落。

　　截至美東時間周四早11：17，韓元兌美元匯率為1446.44，盤中一度跌至1465.59的低點。韓元年初至今已下跌11%，是今年表現(xiàn)最差的新興亞洲貨幣，并預(yù)計將創(chuàng)2008年以來最差年度表現(xiàn)。

　　知情人士對媒體表示，如果匯率達(dá)到明顯偏離20多年長期平均水平的程度，國民年金公團(tuán)有義務(wù)對其外匯資產(chǎn)的10%進(jìn)行套期保值。截至周三韓元匯率跌至2009年以來的最低水平，基于彭博新聞了解到的國民年金公團(tuán)的內(nèi)部計算公式，1450韓元兌1美元已觸發(fā)國民年金公團(tuán)內(nèi)部設(shè)定的對沖機(jī)制。

　　紐約Jefferies LLC全球外匯銷售與交易主管布拉德·貝希特爾（Brad Bechtel）表示，大多數(shù)投資者此前預(yù)期韓元將進(jìn)一步貶值：

“如果該觸發(fā)水平屬實，那么這一養(yǎng)老金流動將是‘大規(guī)模的’。”

　　根據(jù)國民年金公團(tuán)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至9月底，其外匯資產(chǎn)總額為4855億美元。

　　一位知情人士對媒體稱，預(yù)計國民年金公團(tuán)明年出售的外匯將多于購買的外匯。最近國民年金公團(tuán)每月購買20億至30億美元外匯。作為韓國外匯市場的最大參與者，如果國民年金公團(tuán)停止購買外匯，預(yù)計韓元貶值的壓力將有所減弱。此外，為緩解匯率壓力，韓國金融服務(wù)委員會要求當(dāng)?shù)劂y行靈活管理外匯交易和貸款。

　　韓元是今年亞洲表現(xiàn)最弱的貨幣之一，原因包括圍繞總統(tǒng)尹錫悅彈劾案的政治不確定性以及美元升值的影響。華爾街見聞此前文章稱，韓元是韓國政治風(fēng)波最大的“受害者”之一，韓元的暴跌引發(fā)了市場對韓國信用價值的擔(dān)憂。

　　尹錫悅的戒嚴(yán)鬧劇發(fā)生后，韓國監(jiān)管部門本月初就曾緊急采取措施維護(hù)市場穩(wěn)定，宣布政府將啟動價值40萬億韓元（約合380億美元）的市場穩(wěn)定基金。韓國財政部還表示，如有需要，韓國央行可能會購買政府債券并擴(kuò)大回購操作，并將在必要時根據(jù)應(yīng)急計劃部署相應(yīng)措施。

　　此外，美聯(lián)儲主席鮑威爾周三記者會上的偏鷹派表態(tài)，推高美元匯率，加劇了韓元的下行壓力。韓國央行周三警告今年和明年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測面臨下行風(fēng)險。截至12月，韓元兌美元已下跌3.9%，連續(xù)第三個月下滑。

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