原油：

　　周四油價(jià)重心回落，其中WTI?1月合約收盤下跌0.67美元至69.91美元/桶，跌幅0.95%。布倫特2月合約收盤下跌0.51美元至72.88美元/桶，跌幅0.69%。SC2502以540.7元/桶收盤，下跌4.0元/桶，跌幅為0.73%。美元走強(qiáng)會使以美元計(jì)價(jià)的大宗商品更加昂貴，而利率走高則會拖累經(jīng)濟(jì)增長，可能會導(dǎo)致石油需求下滑。市場人士表示，進(jìn)入2025年，供需平衡仍然看起來不利，2025年需求增長超過100萬桶/日的預(yù)測似乎有些夸大。即使OPEC?繼續(xù)減產(chǎn)，市場仍可能會供應(yīng)過剩。中東原油市場方面，貿(mào)易消息人士表示，卡塔爾能源公司將埃爾沙辛原油的明年2月份裝船貨合約價(jià)格設(shè)定為迪拜升水1.05美元/桶，較明年1月裝船貨的迪拜升水0.73美元/桶上漲0.32美元/桶。亞太原油市場，阿布扎比國家石油公司可能減少2月份對亞洲買家的供應(yīng)，因其計(jì)劃減少2月石油產(chǎn)量。據(jù)說該公司可能將2月的石油產(chǎn)量減少23萬桶/日左右，因歐佩克+要求各成員國嚴(yán)格遵守產(chǎn)量配額。周度原油期價(jià)回落，隨著圣誕假期來臨，市場交投較為平淡，油價(jià)短期仍延續(xù)震蕩運(yùn)行節(jié)奏。

　　燃料油：

　　周四，上期所燃料油主力合約FU2503收漲0.68%，報(bào)3239元/噸；低硫燃料油主力合約LU2503收跌0.15%，報(bào)3894元/噸。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年11月中國燃料油產(chǎn)量為328.9萬噸，環(huán)比下降0.3%，同比下降24.22%。低硫方面，新加坡地區(qū)下游需求疲軟，再加上套利經(jīng)濟(jì)可行帶來更多西方套利貨物的流入，導(dǎo)致本周亞洲低硫燃料油基本面繼續(xù)走弱。同時(shí)，歐洲ARA地區(qū)庫存充足，預(yù)計(jì)12月下半月更多裝船貨物將運(yùn)到新加坡。高硫方面，預(yù)計(jì)12月剩余時(shí)間里將有充足的船貨抵達(dá)新加坡地區(qū)，給新加坡本就充足的庫存進(jìn)一步帶來壓力。不過，貿(mào)易相關(guān)人士表示，由于對伊朗的制裁收緊以及相對穩(wěn)健的終端加油需求，高硫燃料油市場基本面面臨的壓力預(yù)計(jì)將會減輕。本周LU內(nèi)盤相對外盤也較強(qiáng)，F(xiàn)U自上周大幅走高以來依然偏強(qiáng)，或由于交貨原因，關(guān)注倉單變化。

　　瀝青：

　　周四，上期所瀝青主力合約BU2502收漲1.09%，報(bào)3528元/噸。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，本周國內(nèi)瀝青54家企業(yè)廠家樣本出貨量共41.4萬噸，環(huán)比增加4.4%；國內(nèi)改性瀝青69家樣本企業(yè)改性瀝青產(chǎn)能利用率為7.1%，環(huán)比下降1.4%，同比增加1.9%。供應(yīng)端，原料方面持續(xù)偏緊，稀釋瀝青港口庫存基本處于近三年來低位，近兩周瀝青生產(chǎn)利潤有明顯修復(fù)，不過下周部分煉廠停產(chǎn)可能帶動開工率下滑；需求端，12月中旬以后大部分地區(qū)終端施工陸續(xù)收尾，下游需求基本停滯，冬儲入庫帶動社會庫庫存增加，今年冬儲價(jià)格相對較高，隆眾資訊預(yù)計(jì)今年冬儲體量預(yù)計(jì)在105萬噸左右。隨著冬儲合同的持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)后期瀝青供應(yīng)偏緊的情況將得到緩解。

　　橡膠：

　　周四，截至日盤收盤滬膠主力RU2505下跌230元/噸至17595元/噸，NR主力下跌140元/噸至14555元/噸，丁二烯橡膠BR主力下跌30元/噸至13405元/噸。昨日上海全乳膠16800（-200），全乳-RU2505價(jià)差-905（+80），人民幣混合16500（-150），人混-RU2505價(jià)差-1205（+130），BR9000齊魯現(xiàn)貨13700（+100），BR9000-BR主力210（+25）。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年11月中國合成橡膠產(chǎn)量為83.8萬噸，同比增長4.2%。中國1-11月合成橡膠累計(jì)產(chǎn)量為837.9萬噸，同比增長0.9%。2024年11月歐盟乘用車市場銷量下降1.9%。供應(yīng)端，泰國雨水減弱，但原料價(jià)格小幅下滑，海外產(chǎn)量預(yù)期釋放。春節(jié)假期之前下游輪胎廠補(bǔ)庫需求支撐，剛需持穩(wěn)為主，全鋼胎庫存水平周環(huán)比增加1天。天膠社會庫存累庫幅度加大，供增需穩(wěn)下膠價(jià)短期上方承壓。需關(guān)注原料端價(jià)格企穩(wěn)持續(xù)性。

　　聚酯：

　　TA505昨日收盤在4954元/噸，收跌0.64%；現(xiàn)貨報(bào)盤貼水05合約147元/噸。EG2505昨日收盤在4712元/噸，收跌1.38%，基差增加6元/噸至-3元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4737元/噸。PX期貨主力合約501收盤在7016元/噸，收漲2.69%?，F(xiàn)貨商談價(jià)格為832美元/噸，折人民幣價(jià)格6896元/噸，基差收窄235元/噸至-142元/噸。江浙滌絲產(chǎn)銷整體依舊偏弱，平均產(chǎn)銷估算在4-5成。桐鄉(xiāng)一套20萬噸聚酯裝置今天停車檢修，裝置配套生產(chǎn)滌綸長絲，重啟未定。華中一套28萬噸/年的MEG裝置目前正在開車中，該裝置此前于10月中旬起停車檢修。福建一套40萬噸/年的MEG裝置重啟中，該裝置此前于10月中下旬停車檢修。三房巷年產(chǎn)75萬噸聚酯瓶片新裝置12月上旬附近投料，本周已出優(yōu)等品。PTA新裝置啟動，產(chǎn)量逐步釋放，下游需求緩慢下滑，近期三房巷75萬噸聚酯產(chǎn)出優(yōu)等品，桐鄉(xiāng)20萬噸聚酯檢修，其余檢修預(yù)報(bào)不多，預(yù)計(jì)春節(jié)前部分聚酯工廠有提前備貨采購需求，聚酯開工可維持在90%附近，PTA價(jià)格短期跟隨成本震蕩為主。乙二醇后續(xù)產(chǎn)量仍維持高位，檢修裝置重啟，聚酯節(jié)前備貨需求，小幅支撐價(jià)格，但12-1月乙二醇仍有較大過剩壓力，乙二醇價(jià)格窄幅震蕩。

　　甲醇：

　　周四，太倉現(xiàn)貨價(jià)格2635元/噸，內(nèi)蒙古北線價(jià)格在2157.5元/噸，CFR中國價(jià)格在295-300美元/噸，CFR東南亞價(jià)格在345-350美元/噸。下游方面，山東地區(qū)甲醛價(jià)格1105元/噸，江蘇地區(qū)醋酸價(jià)格2700-2750元/噸，山東地區(qū)MTBE價(jià)格5535元/噸。供應(yīng)方面國內(nèi)開工和產(chǎn)量持續(xù)高位，進(jìn)口量開始出現(xiàn)下滑趨勢，短期來看港口供給邊際減少，但需求方面目前MTO裝置運(yùn)行穩(wěn)定，開工率持續(xù)維持在90%上方，傳統(tǒng)下游開工也未出現(xiàn)明顯下滑，總需求仍有支撐。綜合來看，港口方面在中東主力區(qū)域裝置變動下，心態(tài)相對堅(jiān)挺，庫存或繼續(xù)去庫，因此維持震蕩偏強(qiáng)判斷。

　　聚烯烴：

　　周四，全國拉絲均價(jià)在7502元/噸，較上周跌6元/噸，跌幅0.08%，油制PP毛利-345.02元/噸，煤制PP生產(chǎn)毛利372.8元/噸，甲醇制PP生產(chǎn)毛利-928元/噸，丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-639.88元/噸，外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-244.75元/噸。PE方面，華北地區(qū)油制線型主流價(jià)格在8850元/噸，較上周價(jià)格+50元/噸；華東地區(qū)油制線型主流價(jià)格在8850元/噸，較上周價(jià)格+80元/噸；華南地區(qū)油制線型主流價(jià)格在9050元/噸，較上周價(jià)格+50元/噸；利潤端，油制聚乙烯市場毛利為579元/噸；煤制聚乙烯市場毛利為1692元/噸。目前供給壓力不會增長很快，雖然下游雖然存在剛需，但也逐步從高位回落，因此基本面存走弱預(yù)期，但庫存壓力不大，并且下游持續(xù)維持低庫存狀態(tài)，一旦開始備貨，可能會對價(jià)格形成支撐。

　　聚氯乙烯：

　　周四，華東PVC市場價(jià)格偏弱調(diào)整，電石法5型料4920-5050元/噸，乙烯料主流參考5200-5500元/噸左右；華北PVC市場價(jià)格下調(diào)，電石法5型料主流參考4920-5000元/噸左右，乙烯料主流參考5180-5430元/噸；華南PVC市場價(jià)格穩(wěn)中有跌，電石法5型料主流參考5080-5150元/噸左右，乙烯料主流報(bào)價(jià)在5200-5320元/噸。上游廠家開工相對穩(wěn)定，氯堿平衡之下檢修較少，供應(yīng)處于高位，而冬季下游需求淡季，國內(nèi)管材和型材的年底開工難有反彈，且出口方面暫不明朗，導(dǎo)致市場采購意愿進(jìn)一步下降，多以觀望為主。庫存方面，上游集中對市場發(fā)運(yùn)交付，企業(yè)庫存有所減少，但社會庫存下降壓力仍然較大，總庫存緩慢下降。綜合來看，國內(nèi)需求持續(xù)低迷，出口方面由于印度政策的不確定性，市場也相對謹(jǐn)慎，因此基本面依舊偏空，目前正處于主力合約換月過程中，會使近月價(jià)格相對偏弱，遠(yuǎn)月價(jià)格相對偏強(qiáng)，建議關(guān)注2-5反套策略。

　　尿素：

　　周四尿素期貨價(jià)格快速反彈，現(xiàn)貨市場多數(shù)止跌，個(gè)別地區(qū)仍有小幅下調(diào)。目前山東臨沂地區(qū)市場價(jià)格穩(wěn)定在1710元/噸?；久鎭砜?，尿素日產(chǎn)量降至18萬噸以下水平，昨日日產(chǎn)量17.88萬噸，日環(huán)比持平。需求端有所跟進(jìn)，昨日各地區(qū)產(chǎn)銷率均提升至100%以上，多數(shù)地區(qū)產(chǎn)銷率達(dá)到200%~300%區(qū)間。下周尿素行業(yè)會議即將召開，市場多期待會議政策指導(dǎo)尿素價(jià)格止跌企穩(wěn)、下游企業(yè)入市采購，近期市場還流傳出口相關(guān)傳言，提振市場情緒。整體來看，尿素市場預(yù)期有所回暖，盤面偏強(qiáng)運(yùn)行為主，但不宜過分追漲。關(guān)注尿素成交持續(xù)情況、下周會議內(nèi)容。

　　純堿&玻璃：

　　周四純堿期貨價(jià)格明顯反彈，現(xiàn)貨市場重心有所上移，沙河地區(qū)重堿送到價(jià)格1404元/噸，日環(huán)比提升46元/噸。貿(mào)易商環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)跟隨盤面有所上調(diào)，昨日純堿期現(xiàn)交割庫出庫價(jià)格重心提升至1350~1380元/噸?；久鎭砜?，本周純堿行業(yè)開工率下調(diào)5.73個(gè)百分點(diǎn)，純堿周產(chǎn)量降幅6.76%，堿廠庫存下降4.72%。生產(chǎn)水平及庫存雙雙下降給市場帶來提振，但本周社會環(huán)節(jié)庫存及下游企業(yè)原料庫存有所增加。需求端存在節(jié)前補(bǔ)庫效應(yīng)，市場低價(jià)成交仍有支撐。但中下游采購力度需要關(guān)注。整體來看，純堿基本面部分指標(biāo)本周邊際好轉(zhuǎn)，但市場整體驅(qū)動依舊有限，建議盤面以堅(jiān)挺震蕩思路對待，后期關(guān)注宏觀與基本面能否發(fā)生共振。 玻璃：周四玻璃現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)，昨日國內(nèi)浮法玻璃市場均價(jià)小幅提升1元/噸至1351元/噸。玻璃供應(yīng)水平暫時(shí)穩(wěn)定，本周企業(yè)庫存下降2.21%，提振廠家挺價(jià)心態(tài)。現(xiàn)貨成交持續(xù)維持高位，昨日各主流地區(qū)產(chǎn)銷率仍維持100%以上。短期高成交在趕工需求支撐下或繼續(xù)維持，但當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈心態(tài)仍不足，看漲情緒謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)玻璃期貨價(jià)格維持寬幅波動狀態(tài)，關(guān)注后期宏觀政策提振效果、現(xiàn)貨高成交持續(xù)情況。