“特朗普2.0”到來 華爾街齊聲唱多美股地區(qū)銀行股
由于美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普承諾營(yíng)造更友好的監(jiān)管環(huán)境,華爾街看好地區(qū)銀行股在2025年的表現(xiàn)。
盡管地區(qū)銀行股有望受益于“特朗普2.0”,但追蹤地區(qū)銀行表現(xiàn)的SPDR S&P Regional Banking ETF(KRE)年內(nèi)漲幅比標(biāo)普500指數(shù)低約7%。
Piper Sandler的分析師Nathan Race表示:“考慮到營(yíng)收增長(zhǎng)的潛力和每股收益預(yù)期的正面修正,我們認(rèn)為重點(diǎn)將集中在2025年的指引上?!?/p>
近期美國(guó)國(guó)債收益率曲線回歸正常,即長(zhǎng)期利率超過短期利率,這讓Race更加樂觀。銀行通常以短期利率借款,并以長(zhǎng)期利率放貸。一般來說,當(dāng)收益率曲線向上傾斜?時(shí),銀行借貸利率之差會(huì)擴(kuò)大,從而使它們能夠?qū)J款收取更高的利率,同時(shí)對(duì)存款或短期借款支付更低的利率。
“由于選舉推動(dòng)的監(jiān)管放松可能即將到來,且近期估值/匯率上升,我們也預(yù)計(jì)并購(gòu)前景將成為第四季財(cái)報(bào)季討論的焦點(diǎn),”該分析師補(bǔ)充道。
摩根大通的Anthony Elian也在報(bào)告中表示,“對(duì)地區(qū)銀行2025年的前景感到鼓舞”。
Elian認(rèn)為,貸款和存款增長(zhǎng)以及凈息差擴(kuò)大的基本面前景有所改善。他感到樂觀的另一個(gè)原因是,自美國(guó)大選以來,“投資者對(duì)該板塊表現(xiàn)出越來越大的興趣,但尚未集體買入?!?/p>
Elian指出,盡管前景樂觀,但他追蹤的銀行股的交易價(jià)格仍相對(duì)較低。
Elian表示,銀行股的下一波上漲可能會(huì)受到特朗普政策、行業(yè)貸款增長(zhǎng)、放松管制和并購(gòu)活動(dòng)回歸等因素的推動(dòng)。
Elian對(duì)2025年地區(qū)銀行板塊的首選股包括:阿萊恩斯西部銀行(WAL.US)、第一公民銀行股份(FCNCA.US)、Pinnacle Financial Partners(PNFP.US)。
值得注意的是,對(duì)沖基金大佬Stanley Druckenmiller的杜肯家族辦公室在截至2024年9月30日的第三季度增持了地區(qū)性銀行股。
在新年來臨之際,Raymond James分析師Michael Rose表示,他看好那些有望從放松監(jiān)管環(huán)境、正運(yùn)營(yíng)杠桿和收益率曲線趨陡中獲益最多的銀行。
巴克萊分析師Jared Shaw對(duì)2025年銀行業(yè)前景的預(yù)測(cè)與賣方同行大體一致:有利于增長(zhǎng)和并購(gòu)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,以及凈息差前景樂觀。
Shaw表示:“我們認(rèn)為,隨著幾個(gè)季度的業(yè)績(jī)反映宏觀背景改善,投資者將繼續(xù)進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。”他補(bǔ)充說,地區(qū)銀行在遭受重創(chuàng)的商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)上的資本敞口是一個(gè)不利因素,明年將有所緩解。
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