作者： 智通財經(jīng) 趙錦彬?

　　美國投資者正為2025年從關(guān)裞和放松管制到稅收政策的一系列變化做準備，這些變化將隨著美國候任總統(tǒng)特朗普重返白宮而波及市場，并將促使人們關(guān)注美國經(jīng)濟能否繼續(xù)表現(xiàn)出色。

　　智通財經(jīng)APP獲悉，美國投資者正為2025年從關(guān)裞和放松管制到稅收政策的一系列變化做準備，這些變化將隨著美國候任總統(tǒng)特朗普重返白宮而波及市場，并將促使人們關(guān)注美國經(jīng)濟能否繼續(xù)表現(xiàn)出色。

　　美國政府的換屆對股市、債市和匯市在新的一年的走勢有重大影響，這可能會推動投資者重新調(diào)整投資組合。

　　預(yù)測顯示，今年美股將再度上漲，美元將在未來幾個月保持近期強勢，美國國債收益率將繼續(xù)走高。

　　以下是投資者密切關(guān)注的主要市場主題和細分市場概述：

　　美國例外論

　　投資者普遍預(yù)計，美國經(jīng)濟在新的一年將繼續(xù)保持例外，因為強勁的消費者支出和富有彈性的就業(yè)市場使美國經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)比許多發(fā)達國家更為堅實。

　　預(yù)計美國經(jīng)濟將從任何可能的稅制改革中得到進一步支持，包括降低企業(yè)稅率。此類減稅措施（需要國會通過）可能會提振企業(yè)盈利和股市情緒。

　　相比之下，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟第三季度增長快于預(yù)期，但由于特朗普政府可能征收高額關(guān)裞、貿(mào)易緊張局勢惡化以及消費者信心低迷，其前景仍然疲弱。

　　Carson Group全球宏觀策略師Sonu Varghese表示：“我們確實預(yù)計，在潛在有利的貨幣和財政政策的支持下，美國經(jīng)濟增長將在2025年超過世界其他地區(qū)?！?/p>

　　美聯(lián)儲

　　2025年投資者關(guān)注的焦點是美聯(lián)儲降息的速度和幅度。美聯(lián)儲12月降息，在一段時間的激進加息后連續(xù)降息，但暗示將放緩進一步降息的步伐。

　　對寬松貨幣政策的預(yù)期提振了股市。但隨著基準國債收益率在美聯(lián)儲會議后大幅上升，利率前景可能會削弱股市的上漲勢頭。

　　美元為王

　　美元空頭今年遭受重創(chuàng)，多數(shù)外匯市場策略師預(yù)計美元將繼續(xù)走強。

　　今年推動美元指數(shù)上漲7%的許多因素，包括相對強勁的美國經(jīng)濟增長和不斷上升的美國國債收益率，預(yù)計將繼續(xù)支撐美元。

　　特朗普的關(guān)裞和保護主義貿(mào)易政策也可能提振美元。

　　即使在其他央行繼續(xù)降息的情況下，通脹加劇的前景也可能阻礙美聯(lián)儲繼續(xù)降息，從而進一步提振美元。

　　鑒于美元在全球金融中的核心地位，正確把握美元的走勢對投資者來說至關(guān)重要。

　　強勢美元可能會給美國跨國公司的前景帶來壓力，并使其他央行對抗通脹的努力復(fù)雜化，因為這會令其他貨幣貶值。

　　支付公司Corpay的首席市場策略師Karl Schamotta表示：“美元又一年的大幅上漲可能會打破全球經(jīng)濟的某些局面，但由于主要的不確定性籠罩，又一輪的美國例外論在很大程度上被消化了，進一步的優(yōu)異表現(xiàn)可能很難實現(xiàn)?！?/p>

　　波動性

　　上周三，投資者嘗到了市場穩(wěn)定如何迅速轉(zhuǎn)變?yōu)閯邮幍淖涛丁Ｃ绹墒写蠓碌?，原因是美?lián)儲降低了明年的降息預(yù)期，同時人們對政府可能部分停擺的擔憂加劇。

　　全球金融市場可能會將總體平靜的交易環(huán)境延續(xù)到新的一年，但分析師警告稱，波動性沖擊早該出現(xiàn)。

　　美國銀行全球研究的分析師表示，他們預(yù)計2017年特朗普第一個任期開始時創(chuàng)下的創(chuàng)紀錄的股市波動水平不會重演。

　　而隨著關(guān)裞和央行行動的雙重影響，外匯市場明年可能會出現(xiàn)更大的波動。

　　Neuberger Berman負責全球固定收益和外匯管理團隊的高級投資組合經(jīng)理Fredrik Repton表示：“明年，外匯將成為金融市場的減震器。”

　　加密貨幣

　　策略師們表示，2024年在比特幣和加密相關(guān)股票上掀起的投機熱潮不太可能在新的一年減弱。

　　盈透證券首席策略師Steve Sosnick表示：“2024年是投機的豐收年，最近幾周，投機已經(jīng)演變成一場自我實現(xiàn)的狂熱?！?/p>

　　盡管這些交易有時會遇到麻煩，最近一次是在美聯(lián)儲12月會議之后，但投資者一直愿意逢低買入。

　　Sosnick稱：“當某種東西長久以來為很多人所用時，他們就不愿意放棄?！?/p>

　　今年12月，比特幣創(chuàng)下10萬美元以上的歷史新高，因為人們預(yù)計特朗普的當選將為加密貨幣帶來一個友好的監(jiān)管環(huán)境。

　　加密貨幣相關(guān)股票也一直在上漲，軟件公司和比特幣股票開發(fā)商MicroStrategy（MSTR.US）今年漲幅超過400%。