超4300只個股下跌！A股創(chuàng)9年來最差開局，市場在擔(dān)憂什么？
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本報（chinatimes.net.cn）記者帥可聰 北京報道
2025年1月2日，A股新年首個交易日，三大指數(shù)集體大幅下跌，上證指數(shù)跌破3300點(diǎn)關(guān)口，全市場逾4300只個股飄綠。
Wind數(shù)據(jù)顯示，三大指數(shù)均創(chuàng)下2024年11月22日以來最大單日跌幅，同時也是近9年來最差開局表現(xiàn)。
不過，從歷史數(shù)據(jù)來看，新年首個交易日表現(xiàn)與全年表現(xiàn)關(guān)聯(lián)性不大。在2019年、2024年，上證指數(shù)首個交易日分別下跌1.15%、0.43%，但這兩年全年漲幅分別達(dá)到22%、12%。
滬指失守3300點(diǎn)關(guān)口
1月2日，A股三大指數(shù)小幅低開，盤中集體大幅下挫。截至收盤，上證指數(shù)跌2.66%，報3262.56點(diǎn)，自去年11月底以來首次跌破3300點(diǎn)關(guān)口；深證成指跌3.14%，報10088.06點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌3.79%，報2060.44點(diǎn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，三大指數(shù)均創(chuàng)下2024年11月22日以來最大單日跌幅，同時也是2017以來最差新年開局表現(xiàn)。2016年1月4日，A股在熔斷機(jī)制生效后出現(xiàn)罕見暴跌，上證指數(shù)新年首個交易日重挫逾6.8%。
A股全天成交額約1.4萬億元，為連續(xù)第66個交易日突破1萬億元，較上個交易日放量逾500億元。
盤面上，31個申萬一級行業(yè)板塊多數(shù)下跌，僅商貿(mào)零售、綜合、紡織服飾板塊上漲，漲幅分別為2%、0.2%、0.09%；非銀金融、國防軍工、計算機(jī)板塊跌幅居前，分別下跌4.91%、4.08%、4.07%。
“牛市旗手”券商板塊大跌成為市場一大焦點(diǎn)，國聯(lián)證券、華鑫股份重挫逾8%，哈投股份、中國銀河、東方財富大跌逾7%。
熱門概念板塊方面，社區(qū)團(tuán)購、拼多多概念、預(yù)制菜、網(wǎng)絡(luò)直播、人造肉板塊漲幅居前，大基金持股、中船系、存儲芯片、AI手機(jī)、汽車芯片板塊跌幅居前。
個股層面，全市場下跌個股達(dá)4383只，其中32只個股跌停；上漲個股僅925只，其中67只個股漲停。
港股方面亦同步走低，恒生指數(shù)收盤下跌2.18%，報19623.32點(diǎn)，失守20000點(diǎn)大關(guān)；恒生科技指數(shù)收跌2.47%，報4357.53點(diǎn)。
大跌背后有何原因
不過，新年首個交易日大跌，并不意味著全年表現(xiàn)也將令人失望。
《華夏時報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2019年至2024年的6年間，A股有三次新年首個交易日上漲，但其中一次全年表現(xiàn)為下跌；另有三次新年首個交易日下跌，但其中兩次全年表現(xiàn)為上漲。
具體而言，在2019年，上證指數(shù)新年首個交易日下跌1.15%，但全年累計大漲22.3%；最近的2024年，上證指數(shù)新年首個交易日下跌0.43%，但全年累計大漲12.67%。
那么，2025年開局不利背后，當(dāng)前A股市場究竟在擔(dān)心什么？
機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為，一方面，本輪牛市是由政策催動，去年12月兩次重要會議后，市場步入政策空窗期，疊加春節(jié)臨近，資金趨于謹(jǐn)慎；另一方面，當(dāng)?shù)貢r間2025年1月20日，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普上任在即，市場對其執(zhí)政政策存在擔(dān)憂。
華龍證券分析師朱金金在研報中指出，特朗普即將上任，其關(guān)稅政策或?qū)θ蛸Y金短期風(fēng)險偏好產(chǎn)生一定影響，并且特朗普宣稱對中國商品加征關(guān)稅，短期可能為國內(nèi)市場帶來一些不確定因素。從市場近期的量能表現(xiàn)來看，較前期量能有較為明顯的下降，市場資金較前期趨于謹(jǐn)慎。短期如何穩(wěn)定資金面，并且引入更多的增量資金，或?qū)Ψ€(wěn)定市場發(fā)揮著重要作用。
“一月外部事件不斷，市場重新定價特朗普上臺后的影響，警惕突發(fā)沖擊。”華鑫證券分析師楊芹芹認(rèn)為，內(nèi)部政策空窗，流動性邊際收緊，情緒逐步退潮。結(jié)合日歷效應(yīng)來看，若無超預(yù)期外部利好的國內(nèi)政策催化，臨近春節(jié)，A股市場情緒相對謹(jǐn)慎，收益預(yù)期偏低，預(yù)計A股重回震蕩。
中信證券研報表示，站在當(dāng)前時點(diǎn)，市場對后續(xù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期整體較弱且存在分歧，情緒因素對風(fēng)格的影響更大。近期隨著虧錢效應(yīng)持續(xù)累積，市場情緒不斷降溫，再疊加1月上市公司業(yè)績預(yù)告、史上最嚴(yán)“退市新規(guī)”實(shí)施、監(jiān)管對小市值上市公司信息披露等領(lǐng)域違法違規(guī)行為處罰趨嚴(yán)等密集的情緒擾動事件很容易加劇消極情緒的釋放。
機(jī)構(gòu)預(yù)計A股將震蕩上行
展望2025年A股表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)普遍較為樂觀。
中國銀河證券認(rèn)為，在更加積極有為的宏觀政策基調(diào)下，超常規(guī)逆周期政策加速落地，有望提振A股市場信心。隨著經(jīng)濟(jì)基本面趨于改善，A股盈利增速也將迎來邊際好轉(zhuǎn)。個人投資者情緒回暖疊加機(jī)構(gòu)投資者倉位回升帶動增量資金加速入市，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具落地也將支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前A股估值處于歷史中位，但對比海外成熟市場來講仍處于偏低位置，后續(xù)還需關(guān)注特朗普上臺后對華政策以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)節(jié)奏的擾動。更大級別的趨勢性行情取決于國內(nèi)有效需求的修復(fù)效果和地產(chǎn)市場的止跌回穩(wěn)預(yù)期?？傮w來看，2025年A股市場有望呈現(xiàn)出螺旋式震蕩上行的特征。
星石投資相關(guān)人士向《華夏時報》記者表示，今年一季度，政策持續(xù)發(fā)力將繼續(xù)帶動經(jīng)濟(jì)基本面延續(xù)改善，不過這種改善對政策發(fā)力力度和發(fā)力持續(xù)性可能具有較高依賴度，對市場難以形成強(qiáng)拉動，政策端本身大概率依舊是重要的市場驅(qū)動因素。一季度同樣是海外因素的觀察窗口期，美國政府換屆后的海外政策變化和美聯(lián)儲貨幣政策變化都是重要的觀察點(diǎn)，這些因素對國內(nèi)政策端和基本面表現(xiàn)也存在影響，尤其是內(nèi)需層面的政策發(fā)力上。
星石投資認(rèn)為，2025年擴(kuò)大內(nèi)需和提振消費(fèi)是重要的政策方向，政策的持續(xù)發(fā)力有望帶動內(nèi)需板塊自身動能的逐步增加，進(jìn)而通過內(nèi)需表現(xiàn)推動全年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。隨著經(jīng)濟(jì)基本面的變化，基本面因素對市場的影響也會逐漸增加。
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