周五（2025年1月3日），A股延續(xù)震蕩行情，午后加速走低，滬指續(xù)跌1.57%收出三連陰，創(chuàng)指跌2.16%，全市場逾4700股下跌。A500收漲成份股不足百只，尾號500的中證A500ETF華寶（563500）場內(nèi)收跌1.22%。

　　盤面上，前一日領漲的商貿(mào)零售板塊掉頭領跌?？萍挤较蛏疃日{(diào)整繼續(xù)，金融科技、大數(shù)據(jù)、信創(chuàng)、人工智能、國防軍工等悉數(shù)下挫，金融科技ETF（159851）場內(nèi)重挫5.27%，高人氣創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場內(nèi)跌4.09%五連陰。

　　值得關注的是，資金仍在逆市加碼創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363），場內(nèi)凈申購3100萬份，為連續(xù)第5日“低吸”，此前4日累計增倉逾2.5億元。

　　大市接連走低之際，避險情緒持續(xù)升溫，黃金股帶動有色板塊一枝獨秀，煤炭、石油石化兩大高股息板塊亦成功收紅。ETF方面，有色龍頭ETF（159876）場內(nèi)價格最高上探3.02%，化工ETF（516020）、800紅利低波ETF（159355）跑贏大市。

　　港股當日走出獨立行情，三大指數(shù)集體收漲，恒生科技指數(shù)盤中一度漲超2%，收漲1.05%?？凭W(wǎng)股走勢強勁，小米集團大漲6.62%，股價創(chuàng)歷史新高！美團漲2.06%，阿里巴巴漲1.6%。重倉港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）盤中摸高2%，午后震蕩回落，場內(nèi)收漲0.6%。

　　消息面，1月2日雷軍表示，2024年小米汽車完成13.5萬輛的目標交付量，2025年交付目標由之前的25萬輛上調(diào)為30萬輛。小米3C業(yè)務也迎來政策利好，1月3日上午，發(fā)改委有關負責人表示，要加力擴圍實施“兩新”政策，對個人消費者購買手機、平板、智能手表手環(huán)給予補貼。

　　有券商機構認為，港股目前仍處在高性價比區(qū)間，展望2025年，港股流動性寬松有望延續(xù)，基本面復蘇的大方向也較為確定。就互聯(lián)網(wǎng)板塊而言，整體向上的機遇大于向下的風險。

　　當周（2024年12月30日-2025年1月3日），滬指累跌5.55%，深成指跌7.16%，創(chuàng)指跌8.67%，A股成交額累計達5.34萬億元，連續(xù)3周縮量。

　　對于A股后市走向，綜合機構最新觀點來看，短期震蕩或?qū)⒊蔀橹餍桑珜?月也不必完全悲觀。一方面政策基調(diào)依然偏寬，另一方面，“穩(wěn)住樓市股市”的政策背景下，若市場出現(xiàn)較明顯的下行風險，預計會有市場化機制的介入和支持。

　　發(fā)改委最新發(fā)聲對此有所印證。1月3日上午，有關負責人在“中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會上表示，2024年出臺政策的效應將持續(xù)顯現(xiàn)，2025年宏觀政策還有充足的空間?？偟目矗皩ν苿咏衲杲?jīng)濟持續(xù)回升向好充滿信心，對高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標任務充滿信心”。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊有色龍頭、化工、創(chuàng)業(yè)板人工智能等幾個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、吹響反攻號角！有色龍頭ETF（159876）盤中逆市漲超3%！銅、金、鋁攜手上攻，北方銅業(yè)漲停封板

　　有色金屬板塊逆市領漲A股市場，銅、金、鋁攜手上攻。銅方面，北方銅業(yè)漲停封板，洛陽鉬業(yè)、紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)漲超2%；黃金方面，四川黃金漲超6%，山東黃金、湖南黃金漲逾4%；鋁方面，云鋁股份漲超5%，神火股份漲逾4%。

　　熱門ETF方面，攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）全天逆市活躍，場內(nèi)價格最高上探3.02%，收漲0.39%。

　　資金面上，有色金屬板塊全天獲主力資金凈流入27.48億元，高居31個申萬一級行業(yè)首位！“銅茅”紫金礦業(yè)全天獲主力資金凈流入6.06億元，高居A股“吸金榜”TOP5。

　　消息面上，聚焦有色金屬板塊的細分賽道，黃金、銅、鋁等方向均有利好催化：

　　1、黃金方面，地緣風險與財政赤字憂慮共舞，避險資產(chǎn)吸引力提升。

　　特朗普政府在其任期實施的減稅和大規(guī)模財政刺激政策，或?qū)е仑斦嘧值募眲U大和政府債務的攀升。市場普遍預期，在特朗普上任后，這種趨勢仍將持續(xù)，從而增加了通貨膨脹和財政赤字的壓力。在這種背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力得到進一步提升。

　　2、銅方面，供給端收緊，為銅價提供強支撐。

　　宏觀轉(zhuǎn)寬松預期+礦端供給擾動+地產(chǎn)需求邊際擴張預期，或構成銅的行情主線。銅價進一步上行空間，或需要美聯(lián)儲降息預期升溫刺激，以及下游需求增量預期兌現(xiàn)，情緒交易轉(zhuǎn)向基本面預期交易。中游看，需著重關注冶煉產(chǎn)能在上游精礦供給增速放緩的背景下的減產(chǎn)動作及產(chǎn)能出清。國盛證券指出，銅礦供給偏緊的格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，持續(xù)為銅價提供強支撐。

　　3、鋁方面，氧化鋁供需緊張有望緩解，利潤或逐漸向電解鋁轉(zhuǎn)移。

　　國盛證券指出，雖然電解鋁生產(chǎn)成本中樞下移，但國內(nèi)電解鋁供給剛性凸顯，下游房地產(chǎn)利好政策影響或止跌回穩(wěn)，新能源汽車、光伏及電力等需求空間增大，利好鋁價。

　　展望后市，國聯(lián)證券指出，持續(xù)看好有色金屬板塊投資機遇：①黃金方面，降息周期疊加再通脹預期，支撐金價走強；②銅方面，礦端緊張向冶煉端傳導，看好銅價繼續(xù)上行；③鋁方面，電解鋁供需缺口漸顯，鋁價上行通道或?qū)⒏油〞场?/p>

　　估值方面，截至最新，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數(shù)最新市凈率為 1.98倍，位于上市以來11.18%分位點的歷史較低位置，估值性價比凸顯。

　　公開資料顯示，截至2024年底，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數(shù)中，銅、鋁、黃金、鋰、稀土行業(yè)權重占比分別為25.1%、17.7%、13.9%、10.1%、8.6%，相對于投資單一金屬行業(yè)，能夠起到分散風險的作用，適合作為投資組合的一部分進行配置。

　　二、化工板塊護盤未果，化工ETF（516020）尾盤翻綠，盤中一度漲1.69%！資金逆市加碼

　　大盤回調(diào)之際，化工板塊出手護盤！早盤，反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）場內(nèi)價格一度上探1.69%，無奈此后隨市下行，并于尾盤翻綠，最終小幅收跌0.51%，但仍大幅跑贏上證指數(shù)（-1.57%）、滬深300指數(shù)（-1.18%）等A股主要指數(shù)。

　　成份股方面，石化、聚氨酯等板塊部分個股漲幅居前。截至收盤，新鳳鳴飆漲5.65%，東方盛虹大漲3.25%，行業(yè)龍頭萬華化學亦小幅上漲。下跌方面，氯堿、鋰電、碳纖維等板塊部分個股跌幅居前，航錦科技收跌5.78%，華恒生物、金發(fā)科技收跌超4%，中復神鷹、天賜材料、新宙邦等多股收跌超3%，拖累板塊走勢。

　　資金面上，當日多數(shù)行業(yè)板塊出現(xiàn)了資金凈流出，而化工板塊卻逆市吸金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，基礎化工板塊獲主力資金凈流入7.13億元，凈流入額在30個中信一級行業(yè)中位居第5；截至當日收盤，近60日，基礎化工板塊累計吸金額更是達到982.09億元，亦在30個中信一級行業(yè)中居前。

　　消息面上，國家發(fā)改委當日重磅發(fā)聲。就2025年的消費，國家發(fā)展改革委副秘書長肖渭明表示，展望2025年，我國超大規(guī)模消費市場優(yōu)勢沒有改變，消費向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，消費市場將持續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。我們將實施提振消費專項行動，把促消費和惠民生結合起來。

　　值得注意的是，消費是國民經(jīng)濟中至關重要的一環(huán)，隨著高層不斷出臺政策提振消費，內(nèi)需有望回暖，國內(nèi)經(jīng)濟有望進一步企穩(wěn)回升。而化工行業(yè)作為順周期行業(yè)，同時也是眾多消費品重要的上游原料行業(yè)，或?qū)⑤^大程度獲益。

　　從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，化工ETF（516020）標的指數(shù)細分化工指數(shù)市凈率為1.96倍，位于近10年來10.78%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，中泰證券表示，從周期位置上看，當前基礎化工行業(yè)處于盈利、估值雙底。隨著中國化工品全球市占率的持續(xù)提升，節(jié)能降碳、生態(tài)環(huán)保、能耗雙控等系列政策出臺，化工行業(yè)或站上新一輪周期起點。

　　銀河證券認為，2024年，化工需求表現(xiàn)疲軟，化工盈利能力底部運行，2024年前三季度，化工品價格重心有所回落，但規(guī)模擴張下，化工行業(yè)營收基本持穩(wěn)。展望2025年，或可把握化工結構性投資機會。目前我國化工行業(yè)景氣正值歷史底部區(qū)域，預計2025年Brent原油價格中樞或下移至70美元/桶，行業(yè)成本端壓力有望緩解。

　　如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，全面覆蓋化工各個細分領域。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份、恩捷股份、華魯恒升、天賜材料、榮盛石化等，分享強者恒強投資機遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、鈦白粉等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。

　　三、AI產(chǎn)業(yè)鏈重挫，多股跌超10%！創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）收跌4%日線五連陰，資金繼續(xù)加倉

　　大市延續(xù)跌勢，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)大幅調(diào)整跌超4%，成份股大面積飄綠。先進數(shù)通、首都在線、拓爾思、金信諾、光庫科技、博創(chuàng)科技、銅牛信息等多股跌超10%，權重股逆市堅挺，新易盛漲超2%，中際旭創(chuàng)成功收漲。

　　熱門ETF方面，全市場首只且目前唯一的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場內(nèi)價格收跌4.09%，日線五連陰下探上市新低。全天交投活躍，換手率超17%，成交額達1.19億元。資金繼續(xù)加倉AI賽道，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）當日獲凈申購3100萬份，此前已連續(xù)四日吸金超2.5億元！

　　時間拉長看，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)已連續(xù)五日陰跌，累計跌幅近14%，資金此時大舉加倉表明對今年AI賽道的看好。配置策略角度看，華西證券表示，中期維度上，當前股市資金供需關系已大幅改善，宏微觀流動性均有望寬松，以“AI+”為代表的科技主題或許仍將頻繁演繹。

　　展望近期AI事件催化，投資者或可重點關注“科技春晚”。

　　消息面上，當?shù)貢r間2025年1月7日-10日，被譽為“科技春晚”的國際消費類電子產(chǎn)品展覽會（CES 2025）將在美國拉斯維加斯拉開帷幕。今年AI依舊會是CES最亮眼的重頭戲，但與去年稍有不同的是，重點由AI進一步向“AI+”延伸，換言之，從智能穿戴、機器人、軟件、消費電子到家居的一系列AI應用。

　　開源證券指出，預計多家行業(yè)龍頭將展示AI領域最新進展，如英偉達CEO黃仁勛將發(fā)表主題演講并展示AI、機器人和加速計算領域的創(chuàng)新成果，AMD也將展示在高性能計算和人工智能領域豐富的產(chǎn)品組合。我們認為CES是AI創(chuàng)新重要風向標，建議關注巨頭創(chuàng)新趨勢，把握AI投資機會。

　　華福證券也表示，AI終端落地將成為核心主題，創(chuàng)新產(chǎn)品將密集推出。人工智能在CES2025展會中將繼續(xù)扮演著至關重要的角色，今年將圍繞AI底層技術革新的加速及AI應用落地場景深度探討。本次大會眾多科技硬件、智能出行等品牌將帶來AI加持下的創(chuàng)新產(chǎn)品，AI手機、AIAR、AI眼鏡、AIAIoT等AI+產(chǎn)品的亮相將掀起創(chuàng)新浪潮。

　　作為2025年最主要投資方向，人工智能有望繼續(xù)成為市場主線引領“春燥”行情。從同類AI主題指數(shù)表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)中長期業(yè)績更優(yōu)，可在回調(diào)時積極關注。數(shù)據(jù)顯示，截至2024.12.31，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)自2023年以來累計漲幅超104%，大幅跑贏中證人工智能、科創(chuàng)AI等同類主題指數(shù)！

　　來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間2023.1.1-2024.12.31。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　全方位把握AI主題機會，建議重點關注全市場首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）。資料顯示，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，根據(jù)主題特征，指數(shù)一鍵布局AI產(chǎn)業(yè)三件套“硬件+軟件+應用”，更高效地捕捉AI主題行情，成份股“光模塊”龍頭含量高，能充分享受全球AI產(chǎn)業(yè)鏈紅利。

　　特別提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請投資者務必根據(jù)自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來源于iFinD、滬深交易所、華寶基金。

　　風險提示：有色龍頭ETF被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13；化工ETF被動跟蹤中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.4.11；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，中證A500ETF華寶、有色龍頭ETF、800紅利低波ETF、金融科技ETF、化工ETF的風險等級均為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、港股互聯(lián)網(wǎng)ETF的風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據(jù)相關法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果?；鸷贤嘘P于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。