15.27億大動(dòng)作!寧波建工全資收購(gòu)寧波交工,能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)?
來(lái)源:IPO日?qǐng)?bào)
國(guó)資入主這家公司五年來(lái),積極推動(dòng)資產(chǎn)整合的動(dòng)作有了新進(jìn)展。
近期,寧波建工股份有限公司(下稱“寧波建工”)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的申請(qǐng)已被上交所審核。寧波建工擬向控股股東寧波交通投資集團(tuán)有限公司(下稱“交投集團(tuán)”)發(fā)行股份全資收購(gòu)寧波交工,實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域歸集整合。
本次交易是交投集團(tuán)為切實(shí)履行解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)公開(kāi)承諾所采取的重大舉措。據(jù)悉,此次交易對(duì)價(jià)為15.27億元,寧波建工共向交投集團(tuán)發(fā)行4.25億股,發(fā)行價(jià)格為3.59元/股。
交易前,寧波建工主業(yè)為房屋建筑工程勘察、設(shè)計(jì)、施工、安裝,市政道路橋梁、園林綠化,建筑裝修裝飾等的生產(chǎn)、銷(xiāo)售。本次交易完成后,寧波交工將成為寧波建工的全資子公司,實(shí)現(xiàn)交投集團(tuán)旗下房建施工、市政工程和公路工程等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的歸集和整合。雙方在資質(zhì)、技術(shù)、人才等方面的協(xié)同優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步增強(qiáng),產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的資源配置將進(jìn)一步優(yōu)化,有力提升公司產(chǎn)業(yè)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力和對(duì)外影響力,從而促進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展,提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。寧波交工將為寧波建工構(gòu)建交通工程施工、交通建筑工業(yè)雙主業(yè)“相互驅(qū)動(dòng)、共同發(fā)展”業(yè)務(wù)模式奠定基礎(chǔ)。
解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
本次交易是交投集團(tuán)為切實(shí)履行解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)公開(kāi)承諾所采取的重大舉措。
2019年10月,交投集團(tuán)通過(guò)協(xié)議受讓方式取得寧波建工2.92億股無(wú)限售流通股,占公司股本總額29.92%,成為公司控股股東。針對(duì)交投集團(tuán)下屬寧波交工、路橋公司從事建筑工程相關(guān)業(yè)務(wù),與寧波建工及其附屬企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)之間存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情況,交投集團(tuán)承諾將在取得寧波建工控制權(quán)之日起5年內(nèi)整合寧波交工、路橋公司等與寧波建工存在的部分重合業(yè)務(wù)。
交投集團(tuán)與寧波建工存在業(yè)務(wù)重合情況。
寧波建工的主營(yíng)業(yè)務(wù)為房屋建筑工程勘察、設(shè)計(jì)、施工、安裝,市政道路橋梁、園林綠化,建筑裝修裝飾、建筑幕墻的設(shè)計(jì)、施工及預(yù)拌商品混凝土、水泥預(yù)制構(gòu)件、鋼結(jié)構(gòu)、裝配式建筑等的生產(chǎn)、銷(xiāo)售。標(biāo)的公司作為交投集團(tuán)的子公司,也從事建筑工程相關(guān)業(yè)務(wù),與寧波建工構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。而本次交易前,路橋公司已通過(guò)股權(quán)劃轉(zhuǎn)方式成為寧波交工全資子公司。
本次交易完成后,寧波交工將成為寧波建工的全資子公司,實(shí)現(xiàn)交投集團(tuán)旗下房建施工、市政工程和公路工程等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的歸集和整合。
事實(shí)上,寧波建工面臨著業(yè)績(jī)下滑的問(wèn)題。
2024年前三季度,寧波建工的營(yíng)收的同比下跌了5.1%,這是公司近年來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收下跌的情況?。凈利潤(rùn)方面,寧波建工從2022年開(kāi)始下跌,2024年前三季度的凈利潤(rùn)同比減少7.32%。?
提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力一方面要靠集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)整合,另一方面也需要進(jìn)一步優(yōu)化成本控制等措施。
資產(chǎn)負(fù)債率高企
此次收購(gòu),寧波建工希望通過(guò)業(yè)務(wù)整合實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)提升。
但2023年,寧波交工的營(yíng)利雙降。
具體來(lái)看,2022年—2023年及2024年上半年,寧波交工分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.28億元、56.64億元、24.37億元,凈利潤(rùn)分別為1.48億元、1.35億元、0.67億元。
同時(shí),寧波交工的現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)也不容樂(lè)觀。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量波動(dòng)較大。
2022年,寧波交工經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)值。2023年提升至0.59億元,2024年1月-6月又降至280.51萬(wàn)元。
值得注意的是,公司合并資產(chǎn)負(fù)債率連年高企。2022年—2023年及2024年上半年,寧波交工的合并資產(chǎn)負(fù)債率為86.10%、85.72%及84.47%。
此次,寧波建工以溢價(jià)16.49%的價(jià)格收購(gòu)寧波交工,而現(xiàn)金流量“告急”和資產(chǎn)負(fù)債率高企的寧波交工能否挽救寧波交工的業(yè)績(jī)頹勢(shì),還需等待市場(chǎng)檢驗(yàn)。
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