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　　本報記者 田鵬

　　2024年，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所（以下簡稱“三大證券交易所”）交出了一份怎樣的自律監(jiān)管“成績單”？據(jù)《證券日報》記者整理統(tǒng)計，三大證券交易所總計對1004家A股上市公司的1210起市場違法違規(guī)行為采取監(jiān)管措施，以實際行動踐行“嚴監(jiān)嚴管”要求。監(jiān)管精準錨定信披違規(guī)、財務造假、短線交易、違規(guī)減持、資金占用等一系列違法違規(guī)行為，以有力舉措筑牢“強本強基”基石。

　　康德智庫專家、泰和泰（上海）律師事務所合伙人、金融證券業(yè)務部副主任唐堯在接受《證券日報》記者采訪時表示，2024年監(jiān)管對財務造假、內幕交易等行為進行嚴厲打擊，有效維護了市場的公平交易秩序。未來，隨著市場秩序的進一步規(guī)范，投資者信心的增強，資本市場將更加成熟和理性，長期資金和機構投資者的占比將逐步提升，市場將朝著更加健康、穩(wěn)定的方向發(fā)展。

　　細數(shù)全年監(jiān)管之“最”

　　2024年，三大證券交易所發(fā)出監(jiān)管工作函的數(shù)量在各類監(jiān)管舉措中占據(jù)最多份額。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，1210份監(jiān)管措施中，監(jiān)管工作函共計536份，占比達44.30%。

　　監(jiān)管工作函是證券交易所針對上市公司、上市公司相關主體（如控股股東、實際控制人、董監(jiān)高）及中介機構等，就特定事項進行溝通、提示、指導或要求說明情況的一種監(jiān)管措施，以促使相關主體及時了解自身行為是否符合法律法規(guī)、交易所業(yè)務規(guī)則的要求，幫助其規(guī)范運作，保障證券市場的正常秩序和投資者的合法權益。

　　從處罰力度來看，2024年，三大證券交易所對30起違法違規(guī)行為采取公開認定期限內不適合擔任董事、監(jiān)事、高級管理人員的紀律處分，涉及原因包括但不限于違規(guī)減持、資金占用、年度報告虛假記載、短線交易等。這也是2024年度交易所開具的最大力度處罰措施。

　　從監(jiān)管重點領域來看，2024年，三大證券交易所對信息披露質量給予最大關注。數(shù)據(jù)顯示，1210份監(jiān)管措施中，有493份涉及信息披露違法違規(guī)問題，占比達40.74%。相關問題多涉及財務信息方面，原因包括未完整披露、未及時披露、未按規(guī)定披露、未準確披露、未披露相關上市公司經(jīng)營、交易、財務、重大訴訟和仲裁等信息，進而影響投資者知情權。

　　唐堯表示，信披違規(guī)直接影響到投資者獲取信息的質量，導致投資決策失誤，損害投資者權益，同時也破壞了市場的公平競爭環(huán)境。上市公司自身要強化內部控制，健全信息披露事務管理制度，明確職責分工并加強人員培訓；同時，提升信息披露可讀性，做到內容簡明、語言通俗，便于投資者理解。

　　細看監(jiān)管手段之“細”

　　2024年，三大證券交易所在“兩強兩嚴”（強本強基、嚴監(jiān)嚴管）目標指引下，持續(xù)將保護投資者特別是中小投資者合法權益這項重要工作扎實推進、落實落細。

　　具體來看，在監(jiān)管對象上，監(jiān)管不僅關注上市公司本身，還對上市公司各相關主體也進行嚴格監(jiān)管。

　　例如，上交所于2024年7月份針對某上市公司重大資產(chǎn)重組交易對方未履約的行為采取公開譴責監(jiān)管措施，據(jù)悉，其作為業(yè)績承諾方，在標的資產(chǎn)未完成業(yè)績承諾的情況下，未按約定履行業(yè)績補償承諾，嚴重損害上市公司利益和投資者合法權益。這也成為2024年唯一一份針對“交易對方”實施的監(jiān)管措施。

　　在監(jiān)管內容上，各類監(jiān)管措施深入到上市公司運營的各個環(huán)節(jié)，全方位保障投資者權益。例如，去年3月份，深交所披露2則特殊的監(jiān)管函，直指上市公司投資者服務電話無人接聽的情形。監(jiān)管函顯示，2家上市公司均在深交所督促提醒做好投資者管理工作后，仍存在無人接聽投資者服務電話的情況。涉事公司及董事會秘書被監(jiān)管警示。

　　在監(jiān)管流程上，監(jiān)管不斷提升監(jiān)管有效性，堅決防止“一退了之”，著力完善全鏈條監(jiān)管閉環(huán)，對于違法違規(guī)的上市公司，即使退市也要堅決追責。

　　數(shù)據(jù)顯示，1210份監(jiān)管措施中，有18份監(jiān)管措施涉及17家退市企業(yè)。例如，2024年11月份，某退市公司因2021年半年度報告以及2021年年度報告存在虛假記載，被上交所施以公開譴責監(jiān)管措施。

　　南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，細致的監(jiān)管能夠規(guī)范市場秩序，提升交易活躍度和增強投資者信心。這對于資本市場的健康發(fā)展至關重要。

　　協(xié)同筑牢監(jiān)管生態(tài)之“基”

　　“證券市場是各方主體共同參與和互動的市場，也需要各方加強協(xié)作、溝通，積極承擔好自身應承擔的責任和角色，才能共同構建成熟、理性的市場生態(tài)?！眹坡蓭煟ㄉ虾＃┦聞账匣锶酥燹绒缺硎?。

　　在田利輝看來，監(jiān)管部門需要繼續(xù)堅持“嚴監(jiān)嚴管”的原則，完善法律法規(guī)，強化執(zhí)法力度，繼續(xù)深化制度改革，保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性；同時，加強與市場各方的溝通，及時回應市場關切，提升監(jiān)管透明度和公信力。

　　朱奕奕稱，上市公司應建立健全內部控制及監(jiān)督機制，制定相關工作流程，防范違法違規(guī)行為的產(chǎn)生。

　　唐堯表示，中介機構應充分發(fā)揮好“看門人”作用，為市場提供高質量的信息核實服務，助力投資者有效辨別披露信息的真實性，從而減少市場非理性行為。同時，鑒于加強投資者關系管理是提升上市公司質量的關鍵舉措，中介機構需切實扮演好橋梁和紐帶角色。市場各方進一步加強合作與溝通，共同營造一個更為成熟、理性的市場環(huán)境，將有力推動證券市場長期穩(wěn)定發(fā)展。