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　　幾家上市藥企因不同原因面臨退市風險。

　　2025年的序幕剛剛拉開，就有5家上市藥企拉響了退市警報。

　　截至發(fā)稿時，一周內(nèi)有*ST大藥（603963.SH）、*ST吉藥（維權）（300108.SZ）、*ST龍津（002750.SZ）和普利制藥（維權）（300630.SZ），*ST景峰（000908.SZ）5家公司先后披露了關于公司可能被終止上市的公告。此外，雙成藥業(yè)（002693.SZ）也存在“披星戴帽”的風險。

　　上述公司滑向退市邊緣的原因各不相同，比如*ST大藥是因為市值不足5億元，*ST吉藥是因為價格低于1元/股。

　　2024年4月12日，證監(jiān)會發(fā)布《關于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》，提高虧損公司的營業(yè)收入退市指標，淘汰缺乏持續(xù)經(jīng)營能力的公司，完善市值標準等交易類退市指標。分析人士認為，績差公司的退市力度加大有利于市場價值投資理念的形成，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將得到更加合理的估值。

　　為何拉響退市警報

　　2024年的1月3日，*ST大藥股票當日收盤價為2.20元/股，市值為4.83億元，存在可能因市值低于5億元被終止上市的風險。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》相關規(guī)定，若公司出現(xiàn)連續(xù)20個交易日收盤總市值均低于5億元，公司股票將被終止上市，屬于交易類強制退市。

　　*ST吉藥方面，公司股票2025年1月3日收盤價格為0.94元/股，首次出現(xiàn)股票收盤價格低于1元情形，存在可能因股價低于面值被終止上市的風險。根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》相關規(guī)定，若公司出現(xiàn)連續(xù)二十個交易日的股票收盤價均低于1元，公司股票將被終止上市。

　　2025年1月1日晚，*ST龍津發(fā)布風險提示公告，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》相關規(guī)定，公司可能觸及財務類終止上市情形：經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元。財報數(shù)據(jù)顯示，前三季度，*ST龍津營收4660萬元，歸母凈利潤-933萬元，扣非凈利潤-1647萬元。1月2日和3日，*ST龍津股價連續(xù)跌停，3日收報1.98元/股。

　　1月2日晚間，普利制藥公告稱，目前，公司正在被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。若后續(xù)經(jīng)中國證監(jiān)會行政處罰認定的事實，公司觸及《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》規(guī)定的重大違法強制退市情形，公司股票存在被實施重大違法強制退市的風險。2024年，普利制藥因2021年、2022年財務信息披露不準確問題，收到海南證監(jiān)局行政監(jiān)管措施。

　　*ST景峰雖然已進入預重整程序，但能否進入重整程序尚存在不確定性。2024年12月31日晚間公司公告稱，2024年度財務會計報告仍存在被出具非標準審計意見的風險及2024年經(jīng)審計期末凈資產(chǎn)為負的風險，存在2024年年度報告披露后被終止上市的風險。

　　*ST大藥業(yè)績連年下滑

　　最新披露的信息顯示，*ST大藥在觸發(fā)交易類退市紅線的同時，還存在可能觸及財務類退市風險。

　　根據(jù)上證所相關規(guī)定，公司因2023年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤均為負值，且扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入低于1億元已被實施退市風險警示，存在可能觸及財務類退市的風險。

　　*ST大藥2021年出現(xiàn)上市后首次虧損，近三年（2021~2023年）歸母凈利潤分別為-4189萬元、-1700萬元、-2003萬元。

　　三季報顯示，2024年1~9月，*ST大藥實現(xiàn)營業(yè)收入4765萬元，同比降34.97%；歸母凈利潤-1974萬元；扣非凈利潤為-2240萬元。公司稱，受2023年全國中成藥集采等相關政策的影響，公司中藥注射劑銷量持續(xù)下滑，及醫(yī)藥商業(yè)配送業(yè)務營收規(guī)模較小原因，導致1~9月主營業(yè)務整體下滑。

　　此外，今年9月，*ST大藥控股股東、實際控制人、董事長兼總經(jīng)理楊君祥被留置并立案調(diào)查。公司在一周前還公告稱，尚未知悉上述事項的進展及結論。

　　*ST吉藥的凈資產(chǎn)可能為負

　　除了市值跌破1元，*ST吉藥方面的風險還在于公司存在債務逾期及擔保事項，引發(fā)多項訴訟。

　　*ST吉藥自2024年4月30日被實施退市風險警示，公司已無法于2024年12月31日前完成重整，2024年度期末凈資產(chǎn)很可能為負。

　　財報顯示，2022年至2024年三季度，*ST吉藥的歸母凈利潤分別為-2.76億元、-3.49億元和-2.31億元。2023年度，*ST吉藥期末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負值，2023年度財務會計報告被出具了無法表示意見的審計報告。

　　*ST吉藥公司最新披露的信息顯示，截至2024年第三季度末，凈資產(chǎn)為-5.12億元，2024年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.31億元?！叭绻?024年度期末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負值或公司2024年度財務會計報告被出具保留意見、無法表示意見、否定意見的審計報告，根據(jù)相關規(guī)定，公司股票將被終止上市”。

　　績差公司將面臨較大退市壓力

　　除上述公司外，雙成藥業(yè)也存在“披星戴帽”的風險。公司正在進行重大重組，但目前重組能否通過審批尚存在一定不確定性。

　　2024年前三季度，公司營業(yè)收入為1.27億元，凈利潤為負。1月3日晚間，雙成藥業(yè)發(fā)布風險提示稱，如2024年度公司不能實現(xiàn)利潤總額、凈利潤或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為正，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元，公司股票將被深圳證券交易所實施退市風險警示（*ST）。

　　隨著2024年度的業(yè)績預報拉開帷幕，上市公司的成績單將陸續(xù)揭曉，2024年年報也將成為《意見》首個適用的年度報告。分析人士稱，市值特別小、基本面較差、缺乏持續(xù)經(jīng)營能力的公司將面臨較大退市壓力。而隨著監(jiān)管的加強和績差公司的退市，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將得到更加合理的估值。