專題：2024基金行業(yè)年終大盤點(diǎn) 冠軍雷志勇2024業(yè)績首尾相差84%

　　經(jīng)過激烈的角逐，隨著2024年收官，公募基金年度業(yè)績排行塵埃落定。回顧這一年，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了多重挑戰(zhàn)，從地緣政治的波動(dòng)到貨幣政策的調(diào)整，每一個(gè)變量都在考驗(yàn)基金經(jīng)理的投資能力。此外，今年來基金行業(yè)也經(jīng)歷了深刻的變革與調(diào)整，在此背景下，主動(dòng)權(quán)益類基金以其靈活的投資策略和對市場變化的敏感反應(yīng)，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，百億基金經(jīng)理的表現(xiàn)同樣備受矚目。

　　2024百億規(guī)模主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績TOP10

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截止至2024-12-31

　?。▊渥ⅲ篧ind二級分類屬于普通股票型、增強(qiáng)指數(shù)型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型，成立日期<2024/1/1，不同份額合并統(tǒng)計(jì)）

　　從業(yè)績表現(xiàn)來看，大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)A以29.01%年漲幅獲2024百億規(guī)模主動(dòng)權(quán)益類基金第二，該基金2024年末規(guī)模為146.47億元，成立于2015年2月3日，由大成基金劉旭管理。

　　大成基金股票投資部總監(jiān)、董事總經(jīng)理 劉旭

　　公開資料顯示，劉旭，廈門大學(xué)管理學(xué)碩士，13年證券行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷。2009年至2010年在畢馬威華振會計(jì)師事務(wù)所任審計(jì)師。2011年2月至2013年5月任廣發(fā)證券研究所研究員。2013年5月加入大成基金管理有限公司，曾擔(dān)任研究部研究員、基金經(jīng)理助理、股票投資部副總監(jiān)，現(xiàn)任股票投資部總監(jiān)、董事總經(jīng)理。目前在管基金共13只，現(xiàn)任管理規(guī)模216.29億元。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，劉旭代表基金大成高新技術(shù)近9年業(yè)績位居同類第一。

　　劉旭現(xiàn)任基金業(yè)績與排名

　　數(shù)據(jù)來源：天天基金

　　即使已有13年的證券行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，但劉旭說，花了很長時(shí)間才略知“不要做什么”，而關(guān)于“要做什么”則才剛剛?cè)腴T。

　　“2024年的第一個(gè)季度，是投資者對企業(yè)價(jià)值理解的試金石。是人云亦云一哄而散，還是逆勢而行等待最好的擊球點(diǎn)，將投資者分成了不同類的人。而我，在投資路上還是小學(xué)生，默默的拿出錯(cuò)題小本本，記錄下這個(gè)季度發(fā)生的事情。”劉旭在一季報(bào)中表示。

　　從投資風(fēng)格來看，劉旭以價(jià)值投資、自下而上選股和長期持有為特點(diǎn)，注重公司基本面研究，選擇低估值的公司進(jìn)行長期投資，不會在某一行業(yè)過于集中持倉。

　　市場也曾出現(xiàn)不理解他的聲音。2024年11月，大科技板塊暴漲，而劉旭管理的的大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)股票凈值并沒跟上。在基金吧中，出現(xiàn)了很多不滿的聲音。

　　數(shù)據(jù)來源：天天基金

　　然而，隨著時(shí)間的推移，市場經(jīng)歷了多次波動(dòng)，但大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)股票的凈值始終穩(wěn)步增長，各個(gè)階段的業(yè)績均名列前茅。對此，基民評論他為“長跑健將”。

　　數(shù)據(jù)來源：天天基金

　　回顧大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)A今年以來的持倉明細(xì)，可以看出前四大重倉股基本比較固定，其中包括美的集團(tuán)、格力電器、中國移動(dòng)、豪邁科技。從持倉特征來看，劉旭在科技制造板塊表現(xiàn)出色，同時(shí)在周期板塊也具備一定的配置能力。

　　具體到每季度個(gè)股的調(diào)整上，一季度中，中遠(yuǎn)?？亍⒕敖蜓b備被剔除前十大重倉股，而選入了浙江龍盛、福耀玻璃。

　　二季度中，中國聯(lián)通選入前十大重倉股，取代了浙江龍盛。對此，劉旭表示，二季度增持了具備良好現(xiàn)金流類資產(chǎn)，并對相對高位的資源類資產(chǎn)進(jìn)行了減持。

　　三季度中，海爾智家被選入前十大重倉股，而凌霄泵業(yè)被剔除。劉旭表示，本季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)承壓，部分行業(yè)顯示出存在一定通縮壓力，本季度前半段的市場表現(xiàn)在反映以上經(jīng)濟(jì)形勢。季度末政策發(fā)生重大變化，股票市場也在投資者預(yù)期下走出底部區(qū)域。未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏仍存一定不確定性，本組合會據(jù)此動(dòng)態(tài)調(diào)整性價(jià)比。

　　大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)A ?2024年股票投資明細(xì)

　　數(shù)據(jù)來源：天天基金

　　從持倉風(fēng)格來看，劉旭能夠根據(jù)不同時(shí)間階段靈活調(diào)整風(fēng)格，歷史上曾在大盤價(jià)值、中盤成長和小盤成長之間進(jìn)行切換。此外，劉旭的換手率較低，持倉集中度較高，這與其注重投資標(biāo)的長期價(jià)值的策略相契合。

　　在2024半年報(bào)中，劉旭也強(qiáng)調(diào)，會時(shí)刻跟蹤產(chǎn)業(yè)與企業(yè)變化，及時(shí)修正觀點(diǎn)使之能夠與客觀世界相符，而不只是停留在我們對外部世界一廂情愿的美好假設(shè)之上。

　　劉旭還提到，在他心目中，投資最大的風(fēng)險(xiǎn)是看似很分散，但實(shí)際買了一堆其實(shí)自己沒有那么深入理解的股票，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生是不可挽回的。因?yàn)閷镜膬r(jià)值沒有深入的理解，股價(jià)跌的時(shí)候自己不知道該加還是該減。

　　他表示，會在綜合權(quán)衡各種風(fēng)險(xiǎn)因素后，選擇自己深入理解的公司?；趯緝r(jià)值判斷的確定性，且有一定的流動(dòng)性支撐，便會買得多一點(diǎn)。

　　作為十多年的“老將”，劉旭身上充滿了“鈍感力”。他提到壓力的來源更多是因?yàn)闄C(jī)會沒有把握住，或者“看錯(cuò)了”，而不是市場情緒的波動(dòng)。市場本身就是一個(gè)情緒化的載體，它樂觀的時(shí)候可以很樂觀，悲觀的時(shí)候也可以很悲觀，上漲時(shí)它多會反饋好的東西，下跌時(shí)多會反饋差的東西，這就是投資的一部分。

　　進(jìn)入2025年1月，劉旭旗下基金的2024年四季報(bào)也即將出爐。關(guān)于其重倉股的調(diào)整以及對2025年的展望，劉旭是否會有新的投資策略和思路，新浪基金將保持密切關(guān)注。