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　　來源：證券之星

　　1月10日，市場午后單邊下行，三大指數(shù)均跌超1%，滬指收盤失守3200點。

　　盤面上，機器人概念股一度走強，建設工業(yè)等漲停。半導體板塊沖高回落，寒武紀盤中續(xù)創(chuàng)歷史新高。下跌方面，消費股再度調整，中百集團跌停。此外，高位股集體下挫，海得控制等多股跌停。

　　截至收盤，滬指跌1.33%，深成指跌1.8%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.76%。個股普跌，全市場超4800只個股下跌，逾百股跌超9%。滬深兩市全天成交額1.15萬億，較上個交易日放量363億，A股成交額連續(xù)第72個交易日突破1萬億元。

　　01．?人形機器人持續(xù)“強勢”

　　今日市場延續(xù)震蕩調整，三大指數(shù)全線走低。

　　盤面上看，僅有人形機器人概念股延續(xù)強勢，這已是該板塊連續(xù)第四個交易日大漲，在近期的“電風扇”行情中格外醒目。不過，隨著大盤指數(shù)的回落，該板塊午后漲幅持續(xù)回落，炸板個股的數(shù)量也顯著增加。

　　消息面上，除了中共中央、國務院發(fā)布的利好之外，人形機器人近期催化頗多。

　　首先，在“2025全球消費電子展（CES）”上，人形機器人備受矚目。英偉達展出了由14款人形機器人組成的“機器人軍團”，這些機器人分別來自14家企業(yè)，其中包含小鵬汽車等6家中國企業(yè)。

　　其次，特斯拉CEO馬斯克近日也表示，2025年的目標是制造數(shù)千臺擎天柱人形機器人，如果一切進展順利，2026年特斯拉的人形機器人產(chǎn)量將增加10倍，2026年目標為生產(chǎn)5萬到10萬個人形機器人，以后或每年翻10倍。

　　此外，各機構對人形機器人的未來發(fā)展也及其看好。高工產(chǎn)業(yè)研究院預計，2024年中國人形機器人市場規(guī)?；蜻_到21.58億元，到2030年有望達380億元，年復合增長率超過61%。國金證券表示，2025年是人形機器人商業(yè)化元年，持續(xù)看好特斯拉、華為等人形機器人供應鏈，持續(xù)看好靈巧手、關節(jié)、絲杠、絲杠設備、減速器等環(huán)節(jié)。

　　除了機器人概念，半導體芯片今日也一度活躍，寒武紀盤中漲超9%再創(chuàng)歷史新高，觸及777.77元/股的高價。但受累于指數(shù)走低，該方向的回落同樣較為明顯，寒武紀漲幅也持續(xù)“后撤”到不足3%。

　　另一方面，大消費成為今日市場的領跌方向，零售、微信小店等細分板塊均跌幅居前。高位股方向也集體重挫，海得控制等人氣股跌停，可見在短線情緒連續(xù)3日修復后，今日再度出現(xiàn)小幅退潮疑慮。

　　整體而言，在缺乏足夠增量資金的背景下，市場想要走出指數(shù)性行情的概率較低，分析人士認為，還是重點留意熱點板塊的結構性機會，后續(xù)市場的承接動能是值得關注的重點。

　　02．?美聯(lián)儲“利空”：釋放暫停降息信號

　　海外方面，美聯(lián)儲近日再度釋放“利空”。

　　美東時間1月9日，美國費城聯(lián)儲主席哈克在最新的講話中表示，現(xiàn)階段，美聯(lián)儲暫停下調利率政策行動將是適宜的。美聯(lián)儲可以在當前利率水平維持一段時間，觀察數(shù)據(jù)的發(fā)展。

　　哈克進一步表示，對美聯(lián)儲利率目標的長期走勢尚不明朗。對于美國通脹前景，哈克稱，讓通脹回到2%的目標需要比預期更長的時間。預計美國通脹將在2026年才會回落至2%（這一通脹目標）。

　　另外，美國波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·柯林斯也在當天表示，鑒于美聯(lián)儲官員面臨的美國經(jīng)濟前景存在“相當大的不確定性”，有理由放慢調整利率的步伐。柯林斯預計，美國通脹將下降，但降通脹的進展可能會“坎坷”且“不平衡”，“基本預測是，通脹將繼續(xù)下降，或許比預想的要緩慢?！?/p>

　　美聯(lián)儲下一次議息會議將于1月28日至29日召開，受“鷹聲”影響，市場普遍認為1月將暫停降息。據(jù)芝商所（CME）美聯(lián)儲利率觀察工具的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率高達95.2%，降息25個基點的概率僅為4.8%。

　　目前，市場已經(jīng)重新定價降息預期，預計到7月份美聯(lián)儲僅有一次25個基點的降息。

　　高盛分析稱，當前美國長債利率上行幅度最大，收益率曲線趨陡，反映了市場對美國財政和通脹風險的擔憂，并且發(fā)生變動的主要原因是剔除了通脹因素的實際收益率。如果債券收益率在經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳的情況下繼續(xù)上行，將對美國股市造成打擊。

　　摩根士丹利首席策略師Michael Wilson也警告稱，隨著美國10年期國債收益率持續(xù)攀升，已對美股估值形成壓力，標普500指數(shù)與債券收益率之間的相關性已經(jīng)轉為“明顯負相關”，美股在未來六個月內可能面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

　　03．?多家外資發(fā)聲：看好2025年的A股

　　最后，看下A股后市。

　　近期，多家外資機構再度表態(tài)，對2025年的A股市場保有信心。

　　貝萊德基金表示A股戰(zhàn)術和戰(zhàn)略投資價值均十分顯著，并透露貝萊德超配A股。高盛也表達了看好A股的觀點。?高盛表示，中國市場是分散資產(chǎn)配置的較好選擇，被動投資的增長空間很有前景，個人投資者在增加股票資產(chǎn)配置方面擁有巨大空間。

　　展望2025年A股市場，施羅德交銀理財認為，在今年的宏觀背景下，要積極配置利率債、A股等。進入2025年A股市場基本面穩(wěn)步改善可能性大，下半年有望迎來企業(yè)盈利向上拐點?！案黜椪咧С窒碌氖袌鲂判挠型掷m(xù)回升，內需消費、高股息紅利、科技成長等主線方向明確，機會大于風險，對全年A股市場的前景保持樂觀?！?/p>

　　法巴農(nóng)銀理財發(fā)布2025年投資展望也認為，中國市場的增長點集中在新能源和智能制造領域。電動車、光伏和智能制造相關行業(yè)受政策支持和全球需求拉動，展現(xiàn)出較高的增長潛力。中國股市整體估值相對較低，為投資者提供了具備吸引力的中長期機會。

　　至于短期A股這一輪調整，中泰證券認為，市場下跌由受政策預期與經(jīng)濟預期影響較大的小市值順周期板塊蔓延至其他板塊，造成全市場整體回調，但這或帶來一定的機會。

　　具體配置上，中泰證券指出，當前時點可逢低布局“低位央國企+硬科技產(chǎn)業(yè)鏈”。一方面，當前市場利率持續(xù)下探，使得央國企整體風險溢價上升，紅利類資產(chǎn)當前估值具備較高的長期投資性價比。另一方面，“硬科技”或是財政政策的主要投入方向之一。