專題：金麒麟·券商財富管理創(chuàng)新發(fā)展論壇

　　1月16日，新浪財經(jīng)金麒麟·券商財富管理創(chuàng)新發(fā)展論壇隆重召開！這是一場券業(yè)開年盛會，榮耀盛典，超50家券商齊聚！財富管理大時代，券業(yè)“大咖”共話創(chuàng)新業(yè)態(tài)，展望未來機遇！

　　全國社保基金理事會原副理事長王忠民主旨演講《新財富的主題敘事以及生態(tài)升級》。

　　AI時代的到來，使傳統(tǒng)工業(yè)化時期財富和證券化工業(yè)邏輯被打上傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)簽，新財富不斷上漲，傳統(tǒng)財富持續(xù)下跌。納斯達克市場若無AI公司支撐，大盤將向下。AI時代還重新定義了互聯(lián)網(wǎng)時期公司資產(chǎn)和財富，黃仁勛、馬斯克、奧特曼等代表的AI身后的資本，被稱為新錢，而比爾·蓋茨等互聯(lián)網(wǎng)時代的財富巨頭則淪為老錢、老資產(chǎn)。

　　資產(chǎn)管理領(lǐng)域，也因時代變遷出現(xiàn)失誤。比爾·蓋茨在AI時代來臨之際退出，將其微軟股權(quán)資產(chǎn)委托給資產(chǎn)管理人，遵循多元資產(chǎn)配置原則，卻錯過微軟通過收購Hub、投資OpenAI等舉措實現(xiàn)市值大幅增長的機會，從世界首富跌至前十之外。這說明資產(chǎn)管理者也會在時代財富邏輯中犯錯，而真正成為首富和前十的富豪，都是在AI時代堅守成長性財富的人。

　　金融領(lǐng)域，目前雖處于通縮狀態(tài)，但若貨幣不流向新財富股權(quán)、金融服務(wù)和成長領(lǐng)域，財富將縮水，貨幣流動性陷入通縮。財富管理中，匯、股、債、房等均受影響。AI時代，房地產(chǎn)投資熱度下降，利率水平降低卻無人問津，因為資金更愿投向AI創(chuàng)始投資人、私募股權(quán)基金以及二級市場服務(wù)。新質(zhì)生產(chǎn)力和時代新財富邏輯的缺失，導(dǎo)致金融領(lǐng)域全面收縮。從居民到國家的資產(chǎn)負債表，若無新財富注入，即使貨幣增發(fā)和財政刺激，也無法帶來新效率和財富增長。

　　二級市場中，專精特新、高科技等概念公司受關(guān)注，但關(guān)鍵在于對標(biāo)英偉達、微軟、蘋果等公司，學(xué)習(xí)其成功經(jīng)驗，提升競爭力。摩爾線程等公司，憑借與英偉達GPU團隊的淵源，在市場中嶄露頭角。AI產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)兄倒芾沓蔀橥顿Y新趨勢，中國和美國相關(guān)公司市值管理是投資重點。AI時代，推AI相關(guān)ETF成為市場新選擇，傳統(tǒng)ETF效果不佳。投資需踩準(zhǔn)時代故事節(jié)奏，而非在下跌趨勢中盲目操作。

　　傳統(tǒng)金融風(fēng)險管理工具和市場，在新財富面前顯得力不從心。新財富風(fēng)險管理與傳統(tǒng)截然不同。黃仁勛、馬斯克等創(chuàng)始人從公司初期一路成長，背后有PE、天使、種子資金支持，IPO時采用注冊制，市場中投資者不斷迭代跟進。蘋果和微軟的發(fā)展歷程，體現(xiàn)了二級市場投資進步和并購問題。

　　如今，以信貸為主的工業(yè)化時代財富管理邏輯已過時，權(quán)益資產(chǎn)成新主流。社會需具備生態(tài)背景，支持創(chuàng)始人模型暢通無阻，私募股權(quán)基金中，后續(xù)投資人需將差異投票權(quán)和分配權(quán)給公司。注冊制的來臨，為從無到有的創(chuàng)新股權(quán)生態(tài)設(shè)計，證券市場邏輯應(yīng)圍繞股權(quán)端、權(quán)益端展開。金融機構(gòu)應(yīng)成為生態(tài)建設(shè)者和服務(wù)者，迎接新時代。

　　我們需認清新財富在時代產(chǎn)業(yè)、財富中的作用，以及其在金融系統(tǒng)的核心價值。新財富不僅帶來公司成長和個人財富增長，還提升就業(yè)者財富，改善居民資產(chǎn)負債表，提高職工收入水平，甚至推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)職工收入提升。從ESG角度看，新財富對社會治理環(huán)境端也有積極影響，發(fā)揮社會價值和普惠價值。

　　作為證券從業(yè)者，我們應(yīng)喚醒對新時代證券化、主題資產(chǎn)證券化以及其社會滲透、影響、價值和責(zé)任的認識，為主題財富提供全方位、細致入微的證券服務(wù)，助力新財富時代的發(fā)展。