2025年1月17日，紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司發(fā)布了2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)虧損將達(dá)到27.70億元至32.50億元，較上年同期的凈虧損25.7億元進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)虧的原因，紅星美凱龍表示。首先，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的波動(dòng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷，使得家居行業(yè)的消費(fèi)需求大幅萎縮。作為家居零售巨頭，紅星美凱龍的商場(chǎng)出租率顯著下降，導(dǎo)致租金收入減少。

　　其次，為了緩解商戶經(jīng)營(yíng)壓力，公司對(duì)部分商戶減免了租金及管理費(fèi)，進(jìn)一步壓縮了收入來(lái)源。此外，紅星美凱龍?jiān)?024年引入新能源汽車等新品類，雖然拓展了業(yè)務(wù)邊界，但短期內(nèi)卻導(dǎo)致收入下降。最后，投資性物業(yè)估值下調(diào)超過(guò)14億元，成為虧損擴(kuò)大的“罪魁禍?zhǔn)住薄?/p>

　　自2022年起，紅星美凱龍的凈利潤(rùn)便開(kāi)始逐年下滑，2023年首次出現(xiàn)年度虧損，缺口約為24.1億元，2024年全年預(yù)期虧損甚至高達(dá)27.70億元至32.50億元。

　　事實(shí)上，在紅星美凱龍深陷虧損泥潭的同時(shí)，家居行業(yè)的整體現(xiàn)狀也并不樂(lè)觀，房地產(chǎn)市場(chǎng)的下行對(duì)家居行業(yè)產(chǎn)生了嚴(yán)重的連鎖反應(yīng)。一方面，新房銷售的放緩直接導(dǎo)致了家居建材市場(chǎng)的新增需求不足；另一方面，存量房的改善需求也因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性而受到抑制。

　　與紅星美凱龍相比，其他家居零售企業(yè)也未能獨(dú)善其身。據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括蒙娜麗莎、東方雨虹、亞振家居、美克家居、好萊客、中源家居、箭牌家居、皮阿諾、頂固、法獅龍等在內(nèi)的13家大型家居建材企業(yè)，2024年業(yè)績(jī)均出現(xiàn)下滑或虧損，下滑勢(shì)頭之嚴(yán)重是近十年少見(jiàn)的。

　　值得注意的是，去年6月，紅星美凱龍第二大股東紅星美凱龍控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“紅星控股”）因自身債務(wù)清償困難，向上海市浦東新區(qū)人民法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整。

　　盡管紅星美凱龍?jiān)诠嬷袕?qiáng)調(diào)，紅星控股的重整僅涉及其自身法人主體，不會(huì)對(duì)公司現(xiàn)有或潛在的商戶和消費(fèi)者造成直接損失，但市場(chǎng)信心的受損和股價(jià)的波動(dòng)已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　車建新的決策失誤：高杠桿布局房地產(chǎn)

　　當(dāng)初，紅星美凱龍的創(chuàng)始人車建新曾憑借敏銳的商業(yè)嗅覺(jué)，將紅星美凱龍打造成中國(guó)家居行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。然而，隨著其在戰(zhàn)略布局上的激進(jìn)與失誤，公司逐步陷入困境。

　　車建新的激進(jìn)擴(kuò)張模式，本質(zhì)上是依賴土地增值和房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮來(lái)推動(dòng)公司發(fā)展。然而，當(dāng)市場(chǎng)泡沫破裂時(shí)，這種模式的脆弱性暴露無(wú)遺。

　　如今，紅星美凱龍開(kāi)始轉(zhuǎn)型涉足汽車業(yè)務(wù)。2024年，紅星美凱龍攜手建發(fā)汽車共同打造了“π空間”項(xiàng)目，不過(guò)這一轉(zhuǎn)型要獲得消費(fèi)者認(rèn)可并帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，仍存在諸多不確定性。