奢侈品市場在2024年持續(xù)疲軟，高端商場的業(yè)績表現(xiàn)同步低迷。

　　1月24日，老牌港資開發(fā)商恒隆地產(chǎn)（00101.HK）發(fā)布2024年全年業(yè)績顯示，該公司共實現(xiàn)收入港幣112.42億元，同比增長9%；股東應占基本純利為港幣30.95億元，同比減少25%。

　　作為業(yè)績收入支柱的物業(yè)租賃業(yè)務表現(xiàn)并不太理想，報告期內(nèi)，恒隆地產(chǎn)實現(xiàn)收入港幣95.15億元，同比減少6%。其中，內(nèi)地物業(yè)組合的租賃收入下跌4%；香港物業(yè)組合錄得9%租賃收入跌幅。

　　具體來看，在內(nèi)地商業(yè)方面，商場整體的租戶銷售額同比下降14%，租賃收入實現(xiàn)人民幣48.05億元，同比下降約3%。

　　受到奢侈品市場的消費者信心減弱，以及部分城市的競爭對手采取激烈價格促銷等影響，銷售租金下降，過往作為恒隆收入主力的中高端商場收入出現(xiàn)下滑，降幅為4%，實現(xiàn)人民幣41.55億元。而次高端商場則提供了更好的業(yè)績支撐，收入同比維持4%的增長。

　　恒隆地產(chǎn)董事長陳文博表示，當前消費市場正面臨不確定因素，一線城市的高端零售巿場尤其惹人關(guān)注，“盡管如此，恒隆的內(nèi)地次高端商場之零售銷售額和客流量均錄得增長，這是市道不明中的亮點?！?/p>

　　高端零售市場的情況，直接影響了恒隆地產(chǎn)上海明星項目的表現(xiàn)。2024年，上海恒隆廣場的收入同比下跌6%，租戶銷售額更是從高位大幅下跌22%，“主要由于消費力稍遜的顧客對高端消費更加謹慎，并在海外尋找更優(yōu)惠商品”。同樣位于上海的港匯恒隆廣場下降幅度較小，租金收入和租戶銷售額降幅分別為3%和12%。

　　不過，位于上海的兩大商場出租率均維持在99%的高位，合計實現(xiàn)租金收入超人民幣28億元，在內(nèi)地商業(yè)組合收入中占比仍近6成。

　　內(nèi)地辦公樓組合表現(xiàn)較遜，整體實現(xiàn)收入人民幣10.95億元，同比下降6%，其中，上海恒隆廣場同比下降9%，降幅最大，出租率為87%，下降了9個百分點；而無錫恒隆廣場收入則實現(xiàn)同比4%的增長，位于沈陽和昆明的辦公樓收入降幅較低，在2%以下。

　　“我們的辦公樓于二線城市相對有競爭力，因為二線城市中真正的甲級辦公樓數(shù)量有限，所以我們在這些城市的表現(xiàn)相對較為穩(wěn)定。”陳文博表示。

　　在香港，當?shù)芈每偷南M模式出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，且不少本地居民的北上旅游熱潮仍然持續(xù)，導致當?shù)叵M較為低迷。零售物業(yè)組合收入實現(xiàn)同比下降10%。

　　香港辦公樓市場持續(xù)不振，港島辦公樓供應過剩和需求不足導致租金下降，恒隆地產(chǎn)的辦公樓組合收入同比減少8%。其中，中環(huán)一帶物業(yè)續(xù)租租金的下調(diào)導致香港島辦公樓組合收入大幅下跌14%。

　　不過，陳文博對公司的業(yè)績表現(xiàn)頗為認可。“我認為恒隆的表現(xiàn)相對而言非常穩(wěn)定。無論是市場還是銀行合作伙伴，均對我們表示高度的信心。租戶持續(xù)承諾在我們的商場開設店鋪，這在我看來是對我們的肯定?？傮w而言，盡管我們的租賃收入稍微下滑，但我認為回報率并不算差。”

　　恒隆地產(chǎn)在內(nèi)地接下來還有許多新項目推出。其一是全新的杭州恒隆廣場，該項目將包含一座購物中心、五幢甲級辦公樓及一家酒店，其中酒店預計將于2026年下半年開業(yè)，其余部分計劃自2025年起分階段落成。據(jù)恒隆方面介紹，杭州恒隆廣場的多座辦公樓計劃于2025年起分階段落成，購物商場亦會隨之開業(yè)。預租反應理想，零售面積租出率約為70%。

　　其二則是上海恒隆廣場的擴建項目。恒隆廣場方面表示，將興建一座約3000平方米的零售及餐飲中心，預計于2026年竣工，同步推動上海市靜安區(qū)的持續(xù)提升發(fā)展。

　　值得一提的是，恒隆地產(chǎn)的酒店業(yè)務也有所拓展，成為其新的收入來源。目前，恒隆地產(chǎn)共有兩家開業(yè)的酒店，分別為沈陽康萊德酒店和昆明君悅酒店，2024年收入同比增長約24%。

　　“無錫希爾頓格芮精選酒店、杭州文華東方酒店及上海金普頓徐家匯酒店，將于2025年下半年至2027年期間竣工?！焙懵》矫姹硎荆@些新酒店將有助提升其所在的綜合商業(yè)項目之客流量，為辦公樓及零售空間吸納優(yōu)質(zhì)租戶，同時為周邊商務區(qū)域注入活力。

　　展望2025年，陳文博認為，市場普遍持一定的保守態(tài)度，需謹慎行事?！叭粲龅綐O佳的投資機會，我們會留意。至于是否落實進行投資，則需仔細考慮每個項目的回報情況，并結(jié)合自身的規(guī)劃回報率進行綜合判斷。我們將持續(xù)觀察市場動態(tài)、繼續(xù)投資。”