來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

　　最近，關(guān)于比特幣的喧囂再起。

　　不久前，美國得克薩斯州一名州眾議員提交了一項(xiàng)關(guān)于建立比特幣州戰(zhàn)略儲(chǔ)備的議案。至此，美國已有至少10個(gè)州正在討論相關(guān)立法。

　　這條新聞可以視作半年前一組消息的后續(xù)進(jìn)展。

　　2024年7月28日，當(dāng)時(shí)還是共和黨總統(tǒng)候選人的特朗普，在比特幣2024大會(huì)上表示，如果他能重返白宮，“將把比特幣列為美國戰(zhàn)略儲(chǔ)備資產(chǎn)”。

　　對(duì)此，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾回應(yīng)稱，美聯(lián)儲(chǔ)無意將比特幣納入其資產(chǎn)負(fù)債表。鮑威爾強(qiáng)調(diào)，根據(jù)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》，他們無法持有比特幣，并且不打算尋求修改相關(guān)法律。他還表示，這一問題應(yīng)由國會(huì)來考慮，而美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)主動(dòng)尋求改變現(xiàn)有規(guī)定。

　　由以上情況可以看到，比特幣“入儲(chǔ)”最直觀的癥結(jié)在于法律程序。

　　正如鮑威爾所言，《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》從根本上限制了美聯(lián)儲(chǔ)涉足比特幣。法律條款對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可擁有的資產(chǎn)有著明確且細(xì)致的界定，而比特幣作為一種“去中心化”的數(shù)字貨幣，與美聯(lián)儲(chǔ)所需要的資產(chǎn)性質(zhì)不符。

　　從美國政治體系的權(quán)力劃分來看，國會(huì)擁有立法權(quán)。這意味著，美聯(lián)儲(chǔ)能夠擁有哪些資產(chǎn)，需要國會(huì)制定或修改相關(guān)法律來明確。美聯(lián)儲(chǔ)作為獨(dú)立于政府行政分支之外的中央銀行，雖然有著制定貨幣政策等諸多重要職能，但在資產(chǎn)范疇這一關(guān)鍵問題上，必須遵循國會(huì)通過的法律框架。

　　那么，比特幣究竟無法滿足《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》哪些限定條件呢？

　　這就得從何謂戰(zhàn)略儲(chǔ)備資產(chǎn)說起了。

　　所謂戰(zhàn)略儲(chǔ)備資產(chǎn)，是指國家或地區(qū)政府持有的關(guān)鍵性資產(chǎn)，持有目標(biāo)是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、金融危機(jī)或地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國家金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)安全和國際競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定，這類資產(chǎn)需要具備較高的價(jià)值、接受度、安全性與穩(wěn)定性，并且要有充足的流動(dòng)性。

　　傳統(tǒng)的戰(zhàn)略儲(chǔ)備資產(chǎn)主要包括三個(gè)類別。其一是黃金，憑借相對(duì)稀缺性和較強(qiáng)的抗通脹能力，黃金在很長(zhǎng)時(shí)間里都被廣泛認(rèn)定為“適宜的價(jià)值儲(chǔ)藏工具”；其二是外匯儲(chǔ)備，各國都會(huì)選擇幣值較為穩(wěn)定的強(qiáng)勢(shì)貨幣作為儲(chǔ)備貨幣，如美元、歐元、英鎊、日元等，當(dāng)然，美元作為當(dāng)今國際貿(mào)易結(jié)算和支付的重要手段，是所有幣種中最為強(qiáng)勢(shì)的一個(gè)；其三是特別提款權(quán)（SDR），它由國際貨幣基金組織（IMF）根據(jù)會(huì)員國認(rèn)繳的份額分配，是一種可用于償還國際貨幣基金組織債務(wù)、彌補(bǔ)會(huì)員國政府之間國際收支逆差的賬面資產(chǎn)，價(jià)值由美元、歐元、人民幣、日元和英鎊組成的一籃子儲(chǔ)備貨幣決定。

　　而比特幣雖然在較高的價(jià)值和充足的流動(dòng)性方面都滿足要求，但在安全性和接受度方面的評(píng)價(jià)是分化的。尤其是其匿名性，會(huì)給政府監(jiān)管和調(diào)控帶來極大挑戰(zhàn)，這也使得各國對(duì)于比特幣的態(tài)度南轅北轍。至于穩(wěn)定性，僅看從2024年11月6日特朗普宣布勝選至12月5日這1個(gè)月，比特幣價(jià)格從不到7.5萬美元/枚一路上揚(yáng)突破10萬美元/枚，和穩(wěn)定能挨得上邊嗎？倘若美聯(lián)儲(chǔ)將比特幣納入其資產(chǎn)體系，一旦比特幣價(jià)格再度出現(xiàn)大幅起落，很可能會(huì)對(duì)整個(gè)金融體系造成沖擊。因而，從戰(zhàn)略儲(chǔ)備資產(chǎn)的性質(zhì)上說，比特幣確實(shí)不是合格的選項(xiàng)。

　　再進(jìn)一步說，比特幣究竟算不算貨幣，也是一個(gè)值得討論的問題。

　　對(duì)于貨幣的性質(zhì)，經(jīng)濟(jì)學(xué)上素有不同觀點(diǎn)。比較主流的觀點(diǎn)有兩種：

　　第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣是一種特殊的商品，本質(zhì)上是一種可以用來交易的一般等價(jià)物。基于這一觀點(diǎn)，貨幣最主要的職能就是交易媒介，至于貨幣數(shù)量、發(fā)行方、幣值都沒有那么重要。如果以此來衡量，比特幣多少已經(jīng)具備了“事實(shí)貨幣”的屬性。

　　第二種觀點(diǎn)，也是當(dāng)前認(rèn)同度更高的觀點(diǎn)則認(rèn)為，貨幣不是商品，其本質(zhì)是信用。當(dāng)今世界上信用度最高的無疑是各國中央政府，這就是市場(chǎng)普遍信任主權(quán)貨幣的原因。說到底，人們信任的并不是那些花花綠綠的鈔票，而是其背后所隱含的國家信用，而國家信用的背后又是一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及政府征稅能力。如果以此來衡量，比特幣作為一種沒有主權(quán)信用背書的加密貨幣，難當(dāng)貨幣之責(zé)。

　　不過，現(xiàn)實(shí)經(jīng)常比理論有趣得多。早在2021年9月7日，位于中美洲北部的國家薩爾瓦多就頒布法案，成為全球首個(gè)確立比特幣法定貨幣地位的國家。該國政府還推出電子錢包Chivo，為每位下載用戶預(yù)存了等值于30美元的比特幣，一舉將比特幣納入國家經(jīng)濟(jì)體系。

　　每逢比特幣市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，薩爾瓦多政府總會(huì)通過社交媒體發(fā)布比特幣購買公告，為市場(chǎng)注入信心。據(jù)外媒報(bào)道，目前薩爾瓦多依舊按照每日買入1枚的節(jié)奏“定投”比特幣，目前持倉規(guī)模約為6000枚。

　　當(dāng)然，作為一個(gè)小型經(jīng)濟(jì)體，薩爾瓦多政府的戰(zhàn)略更多具有實(shí)驗(yàn)意義。

　　總體來看，美國新任總統(tǒng)特朗普看好比特幣不假，但要推進(jìn)比特幣“入儲(chǔ)”的難度依舊不小。未來的比特幣將以何種身份存在于全球金融體系中，還有待時(shí)間來驗(yàn)證。