北京時(shí)間7日凌晨，美股周五午盤漲跌不一。道指下跌100點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)逼近6100點(diǎn)。美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，失業(yè)率升至4.2%，平均時(shí)薪漲幅超預(yù)期。這份數(shù)據(jù)使市場加大了對美聯(lián)儲12月降息的押注。

　　道指跌104.26點(diǎn)，跌幅為0.23%，報(bào)44661.45點(diǎn)；納指漲109.52點(diǎn)，漲幅為0.56%，報(bào)19810.24點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲9.81點(diǎn)，漲幅為0.16%，報(bào)6084.92點(diǎn)。

　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局（Bureau of Labor Statistics）周五報(bào)告稱，隨著美國東南部大規(guī)模罷工的結(jié)束和幾次猛烈風(fēng)暴的影響消退，美國11月份的創(chuàng)造就業(yè)數(shù)量從上個(gè)月的幾近停滯中反彈。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加22.7萬人，接受道瓊斯調(diào)查的分析師平均預(yù)期值為21.4萬。10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)向上修正了3.6萬人。

　　11月份的失業(yè)率小幅上升至4.2%，符合市場預(yù)期。工人工資繼續(xù)上漲，11月份的平均時(shí)薪比一個(gè)月前增長0.4%，較去年同期同比增長4%。這兩個(gè)數(shù)字都比預(yù)期高出0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　這份數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)市場10月遭受風(fēng)暴和罷工沖擊后在上個(gè)月恢復(fù)了元?dú)?，非農(nóng)人數(shù)的穩(wěn)定增加有助于緩解勞動力需求進(jìn)一步放緩之憂。

　　由于就業(yè)數(shù)據(jù)近來起伏不定，經(jīng)濟(jì)學(xué)家高度關(guān)注過去三個(gè)月的非農(nóng)平均增長。這一數(shù)字報(bào)17.3萬人。

　　嘉豐波動管理公司交易和研究主管Mike Zigmont稱，投資者認(rèn)為今天的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是利好股市的，整體股市今天將再次創(chuàng)下新高，而小盤股可能表現(xiàn)更好。

　　投資者關(guān)注這份重要的勞動力市場數(shù)據(jù)，以進(jìn)一步判斷美聯(lián)儲本月晚些時(shí)候的下一步政策舉措。

　　分析認(rèn)為，美國11月就業(yè)增長在受到颶風(fēng)和罷工的嚴(yán)重干擾后大幅飆升，但這可能并不意味著就業(yè)市場狀況出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，就業(yè)形勢預(yù)計(jì)繼續(xù)穩(wěn)步放緩，并使美聯(lián)儲得以在本月再次降息。

　　隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以健康的速度擴(kuò)張，通脹率高于央行2%的目標(biāo)，以及美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普即將上任的政府的政策不確定性，2025年進(jìn)一步降息的前景尚不明朗。交易員們押注明年還會有兩次降息，到2025年底第三次降息的可能性超過一半。

　　交易員現(xiàn)在認(rèn)為12月美聯(lián)儲降息的可能性為85%，而就業(yè)報(bào)告發(fā)布前為67%。

　　惠譽(yù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布賴恩·庫爾頓表示，美聯(lián)儲可能會在本月再次降息，但隨后會稍作喘息。

　　庫爾頓表示，盡管失業(yè)率小幅上升，但勞動力需求的潛在增長仍然穩(wěn)固。過去三個(gè)月，就業(yè)人數(shù)每月增長17.2萬人，如果考慮到10月份的扭曲因素，可能接近20萬人。與此同時(shí)，工資增長率似乎已經(jīng)觸底，同比增長4%，三個(gè)月的年化增長率已經(jīng)攀升至4.4%。這不會阻止美聯(lián)儲在本月晚些時(shí)候再次降息，但會讓他們停下來思考：4.4%的工資增長與2%的物價(jià)通脹并不相符。

　　鑒于美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲主席杰羅姆鮑威爾在本周的講話中曾表示，政策制定者無需“急于降低利率”。

　　美聯(lián)儲理事鮑曼（Michelle Bowman）周五重申她傾向于謹(jǐn)慎地降低利率，并強(qiáng)調(diào)基本通脹仍“令人不安地”高于2%的目標(biāo)水平。

　　鮑曼表示，價(jià)格增長的上行風(fēng)險(xiǎn)仍然“突出”。她指出通脹方面的進(jìn)展似乎已經(jīng)停滯，并表示她目前仍然認(rèn)為通脹比勞動力市場更令人擔(dān)憂，“我傾向于謹(jǐn)慎地、逐步地降低政策利率，因?yàn)橥浫匀缓芨??！?/p>

　　美聯(lián)儲官員們將于12月17日至18日召開貨幣政策會議，決定是否連續(xù)第三次降低借貸成本。

　　鮑曼表示，周五公布的數(shù)據(jù)顯示11月招聘人數(shù)反彈，同期失業(yè)率也上升。Bowman表示，即使失業(yè)率上升，但仍處于歷史低位。

　　芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長古爾斯比稱盡管美國就業(yè)方面的一系列數(shù)據(jù)起伏不定，但勞動力市場似乎基本穩(wěn)定。他指出，從近幾個(gè)月的平均非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來看，“我感覺這就像是在一個(gè)可持續(xù)、充分就業(yè)的環(huán)境”。

　　古爾斯比拒絕透露是否打算在美聯(lián)儲即將舉行的會議上支持降息，但重申預(yù)計(jì)一年后利率將“低一些”。

　　受到市場對AI的樂觀情緒以及對特朗普的“美國優(yōu)先”政策將提振國內(nèi)市場的押注推動，2024年迄今，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)上漲約27%，即將收獲2019年以來最佳年度表現(xiàn)。特朗普對加密貨幣的支持也提振比特幣本周一度突破10萬美元大關(guān)。

　　美銀分析師Michael Hartnett稱，美國股市和加密貨幣的強(qiáng)勁上漲使得這些資產(chǎn)類別看起來充滿泡沫。

　　他指出，數(shù)據(jù)顯示，2024年標(biāo)普500指數(shù)市凈率已飆升至5.3倍，接近2000年3月科技泡沫高點(diǎn)時(shí)期觸及的5.5倍峰值，如果標(biāo)普500指數(shù)接近6666點(diǎn)——比當(dāng)前水平高出約10%，2025年初則存在“超級回調(diào)”的高風(fēng)險(xiǎn)。

　　Hartnett指出，比特幣市值已超過2萬億美元，堪比全球第11大經(jīng)濟(jì)體。

　　市場還在關(guān)注近期出現(xiàn)動蕩的韓國和法國政局。

　　法國政治動蕩緩和。法國總統(tǒng)馬克龍表示，他將在未來幾天任命一位新總理，其首要任務(wù)將是讓議會通過2025年的預(yù)算。此前，法國政府被議員推翻。

　　法國國債表現(xiàn)優(yōu)于歐元區(qū)其他國家的債券，在國民陣線領(lǐng)導(dǎo)人勒龐表示，法國預(yù)算有可能在數(shù)周內(nèi)出臺后，法股表現(xiàn)強(qiáng)勁。巴黎的CAC 40指數(shù)上漲逾1%，創(chuàng)下自2月以來最長的連續(xù)七日漲勢。

　　韓國也是市場關(guān)注的焦點(diǎn)之一。由于韓國特種部隊(duì)司令表示不會實(shí)施第二次戒嚴(yán)，韓元從早些時(shí)候的跌幅中回升。韓國基準(zhǔn)股指一度下跌1.8%，但隨后回升。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　據(jù)稱英偉達(dá)CEO黃仁勛利用美國聯(lián)邦遺產(chǎn)稅和贈與稅中廣為人知的漏洞避稅，金額可能達(dá)到80億美元。黃仁勛目前凈資產(chǎn)為1270億美元（約合9227億元人民幣），是美國第十大富豪。

　　報(bào)道稱，從理論上講，當(dāng)他去世時(shí)，他的遺產(chǎn)應(yīng)該被征稅，稅款為其凈資產(chǎn)的40%。但據(jù)已披露的證券和稅務(wù)文件顯示，黃仁勛通過一系列復(fù)雜的避稅策略，成功地將自己巨額財(cái)富中的大部分以免稅方式轉(zhuǎn)移。尤為引人注目的是，黃仁勛為其家族節(jié)省的稅款約為80億美元，這可能標(biāo)志著美國歷史上數(shù)額最高的避稅案例之一。

　　美國銀行上調(diào)特斯拉12個(gè)月目標(biāo)價(jià)至400美元并維持買入評級，因看好其FSD和人工智能領(lǐng)域的發(fā)展。分析師John Murphy認(rèn)為特斯拉有能力在維持增長與大膽投資之間維持平衡；特斯拉FSD技術(shù)試駕表現(xiàn)顯著改進(jìn)，Optimus機(jī)器人已取得長足進(jìn)步。

　　美國大孟菲斯商會（Greater Memphis Chamber）周四發(fā)表聲明稱，馬斯克的人工智能初創(chuàng)公司xAI承諾將其超級計(jì)算機(jī)項(xiàng)目Colossus的算力擴(kuò)大十倍，未來將搭載100萬塊GPU，從而對抗谷歌、OpenAI和Anthropic等競爭對手。

　　據(jù)媒體周五報(bào)道，OpenAI正在討論廢除一項(xiàng)條款，該條款規(guī)定，當(dāng)OpenAI實(shí)現(xiàn)“通用人工智能（artificial general intelligence）”時(shí)，微軟將無法使用其最先進(jìn)的模型。

　　據(jù)多位知情人士透露，OpenAI正考慮刪除這項(xiàng)規(guī)定，以便在AGI實(shí)現(xiàn)后，微軟能夠繼續(xù)投資和使用OpenAI的所有技術(shù)。董事會尚未做出最終決定，正在討論各種選擇。據(jù)多位知情人士透露，作為變革的一部分，OpenAI正在與包括其最大股東微軟在內(nèi)的投資者討論新條款。

　　周四有報(bào)道稱，蘋果公司或與百度達(dá)成合作，積極探索通過百度語言大模型來為中國用戶引入AI功能。

　　歐洲新任競爭事務(wù)專員Teresa Ribera周四表示，仍在考慮拆分谷歌業(yè)務(wù)的可能性，并承諾與即將上任的美國總統(tǒng)特朗普建立聯(lián)系。

　　Ribera表示，前任歐洲新任競爭事務(wù)專員Margrethe Vestager和美國司法部試圖拆分谷歌業(yè)務(wù)的努力是防止大型科技公司攫取過多市場力量的一種方法。Ribera表示：“這當(dāng)然是擺在桌面上的選項(xiàng)。我們試圖與全球其他相關(guān)競爭監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，包括美國的競爭監(jiān)管機(jī)構(gòu)。重要的是考慮這種潛在的拆分，剝離其中一些業(yè)務(wù)。我們將逐案評估。”

　　亞馬遜公司走勢表示，已經(jīng)在意大利成功完成了使用無人機(jī)送貨的初步測試，這是這家電商巨頭計(jì)劃引入這項(xiàng)服務(wù)的第一個(gè)歐洲國家。亞馬遜表示：“公司將繼續(xù)與意大利當(dāng)局合作，以滿足明年推出這項(xiàng)服務(wù)所需的所有要求?！?/p>

　　高盛上調(diào)羅賓漢證券（Robinhood）評級至買入，此前這家券商介紹了大概的增長計(jì)劃。