（來(lái)源：華爾街見聞）

　　從11月29 日到上周五，交易員合計(jì)買入近18萬(wàn)份3倍做多富時(shí)中國(guó)ETF-Direxion（YINN），上周一一天就買入超20萬(wàn)份2倍做多滬深300ETF-Direxion（CHAU）。本周一買入這兩只ETF看漲期權(quán)的交易者賬面浮盈1.38億美元。

　　本周一中概股逆市大漲，納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)一度漲超10%，最近上杠桿大舉押注中國(guó)股票的海外投資者賺翻了。

　　據(jù)彭博社報(bào)道，本周一，過(guò)去一周買入跟蹤中國(guó)指數(shù)的小型杠桿ETF的交易者賬面浮盈超過(guò)1.3億美元。具體來(lái)說(shuō)，這些交易者主要集中購(gòu)買了兩只ETF的期權(quán)，分別是2倍做多滬深300ETF-Direxion（交易代碼：CHAU）和3倍做多富時(shí)中國(guó)ETF-Direxion（代碼：YINN）。

　　上述兩只ETF的總市值才約有25億美元，不及市值接近80億美元的iShares China Large Cap（FXI）等更常見的中國(guó)ETF，但此前媒體就發(fā)現(xiàn)，CHAU和YINN最近迎來(lái)大額看漲押注的買盤。

　　華爾街見聞上周提到，僅12月2日上周一一天，交易員就買入了超過(guò)20萬(wàn)份明年5月行權(quán)價(jià)為15美元的CHAU 看漲期權(quán)，買入價(jià)約每股2.64美元，投入資金超過(guò)5500萬(wàn)美元。此外，從11月29日開始一直到12月6日上周五，交易員合計(jì)買入近18萬(wàn)份2026年1月行權(quán)價(jià)為27美元的YINN看漲期權(quán)，平均買入價(jià)約為每股9.35美元。

　　本周一，YINN和CHAU分別漲超20%和10%。彭博報(bào)道稱，據(jù)計(jì)算，美東時(shí)間本周一美股早盤，上述YINN和CHAU看漲期權(quán)合約的每股價(jià)值分別漲至4.02美元和15.40美元，因此，這些合約買家的賬面收益約為1.38億美元。

　　CHAU的期權(quán)通常交投清淡，單日交易量只有區(qū)區(qū)幾百到幾千份，而自10月初以來(lái)交易量明顯增加。在上周一之前，CHAU的20日平均期權(quán)交易率只有6150份，YINN約為3.4萬(wàn)份。像上周一那樣的單日大筆交易非常罕見，因此引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。

　　中國(guó)證券報(bào)稱，過(guò)去幾個(gè)月，外資對(duì)中國(guó)股票ETF的配置變動(dòng)較大。今年9月底到10月，外資大幅流入中國(guó)股票ETF，但11月出現(xiàn)流出。有分析人士認(rèn)為，中國(guó)股票ETF近期突然涌現(xiàn)大量看漲期權(quán)，或許預(yù)示著外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)情緒的再度升溫。

　　本周一的中概股受益于中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層最新會(huì)議釋放的信號(hào)，它令投資者更為看好后續(xù)中國(guó)的政策支持前景。據(jù)新華社，中共中央政治局9日召開會(huì)議，分析研究2025年經(jīng)濟(jì)工作，研究部署黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗工作，提出實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)。

　　中證報(bào)援引業(yè)內(nèi)人士評(píng)論本次中共中央政治局會(huì)議稱，“更加積極”的財(cái)政政策定調(diào)下，可提升的中央赤字空間或值得期待；“適度寬松”的定調(diào)下，貨幣政策或更注重內(nèi)部平衡，降準(zhǔn)降息可期。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，此次政治局會(huì)議首次提出“穩(wěn)住樓市股市”，把穩(wěn)定股票市場(chǎng)作為明年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)之一。對(duì)于股市而言，政治局會(huì)議已基本為明年政策定下積極基調(diào)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望維持高位，且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)明確，預(yù)計(jì)在政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的雙重推動(dòng)下，股市有望延續(xù)震蕩上行態(tài)勢(shì)。

　　Evercore ISI 策略師 Neo Wang認(rèn)為，本次政治局會(huì)議史無(wú)前例地提供了“2025 年對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持性指導(dǎo)”，重燃投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的激情。預(yù)計(jì)明年3月初的全國(guó)人大會(huì)議將宣布強(qiáng)有力的財(cái)政支持舉措，可能包括赤字率更高、地方政府專項(xiàng)債券配額更大，以及發(fā)售至少1 萬(wàn)億元的超長(zhǎng)期特別國(guó)債計(jì)劃。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。