?? 【博時市場點評12月9日】A股震蕩整理，汽車板塊逆市領(lǐng)漲

　　??每日觀點

　　?? 今日滬深兩市震蕩回調(diào)，汽車產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)活躍，市場成交額依舊位于萬億水平之上。今日新發(fā)布的11月CPI同比漲幅小幅下行，主要是受食品價格漲幅回落的拖累；11月PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比降幅收窄，當前國內(nèi)通脹水平總體呈現(xiàn)較溫和的走勢，需求端依舊有進一步改善的空間。國內(nèi)政策端延續(xù)穩(wěn)增長的基調(diào)不變，央行靈活運用貨幣政策工具，如新創(chuàng)設(shè)回購增持專項貸款及互換便利操作、調(diào)整M1統(tǒng)計口徑等，以加大逆周期調(diào)控力度，持續(xù)釋放積極的信號，以助力提振市場情緒及信心。海外方面，美聯(lián)儲將于下周召開12月議息會議，在此會議之前，美國11月CPI數(shù)據(jù)將會發(fā)布。美聯(lián)儲大概率還將結(jié)合這份通脹數(shù)據(jù)以及近期陸續(xù)發(fā)布的勞動力市場數(shù)據(jù)來綜合決策，當前市場更多還是預(yù)判美聯(lián)儲12月可能將繼續(xù)降息25個基點，也有少數(shù)預(yù)判美聯(lián)儲12月可能將暫停降息。中央政治局會議強調(diào)穩(wěn)住樓市股市，繼續(xù)釋放積極的信號，有助于提振市場情緒及信心，或可適當關(guān)注需求端有望迎來改善的行業(yè)板塊的機會。

　　??消息面

　　?? 今日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月，CPI同比上漲0.2%，漲幅較10月回落0.1個百分點，連續(xù)三個月回落；PPI同比下降2.5%，降幅收窄0.4個百分點。

　　簡評：食品價格漲幅回落是拖累11月CPI的主要原因，非食品價格則由10月的下降0.3%轉(zhuǎn)為持平。PPI方面，隨著一系列存量政策和增量政策協(xié)同發(fā)力，國內(nèi)工業(yè)品需求有所恢復(fù)，11月PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比降幅收窄。隨著元旦和春節(jié)的臨近，豬肉價格有望迎來旺季，豬肉價格或?qū)⑵蠓€(wěn)，此外，果蔬價格已經(jīng)回落至相對低位，短期內(nèi)食品價格對CPI的拖累也可能減弱。受低基數(shù)的影響，12月PPI同比降幅有望進一步收窄。隨著國內(nèi)有效需求逐步改善，國內(nèi)通脹水平有望溫和回升。

　　??央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月末黃金儲備報7296萬盎司，10月末為7280萬盎司。此前央行連續(xù)六個月暫停增持黃金。

　　簡評：我國央行黃金儲備此前曾連續(xù)6個月保持不變，11月再度增持。央行增持黃金，有助于優(yōu)化外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強外圍風(fēng)險抵御能力。由于美聯(lián)儲12月是否降息仍存在不確定性，或?qū)饍r繼續(xù)產(chǎn)生影響；并且，海外地緣沖突的不確定性，也對資金避險情緒產(chǎn)生了擾動，大概率也還將會影響金價的走勢。多國央行繼續(xù)增持黃金，則為金價走勢提供了支撐。在多空因素交織的情況下，短期金價或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)震蕩走勢。

　　??美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加22.7萬人，高于市場預(yù)期的22萬人；美國11月失業(yè)率為4.2%，為2024年8月以來新高，亦高于市場預(yù)期。

　　簡評：11月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，顯示美國勞動力市場依舊具有韌性，市場對美聯(lián)儲12月降息預(yù)期再度升溫。這是美聯(lián)儲12月議息會議前的最后一份非農(nóng)報告，下周美國的11月CPI也將發(fā)布，這兩份數(shù)據(jù)將成為美聯(lián)儲12月議息會議決策的重要依據(jù)。當前市場對美聯(lián)儲12月是否降息仍存在一定的分歧，若美聯(lián)儲12月繼續(xù)降息，也將為我國貨幣政策進一步寬松打開空間。

　　??市場復(fù)盤

　　??12月9日，A股三大指數(shù)震蕩下行。截至收盤，上證指數(shù)報3402.53點，微跌0.05%；深證成指報10731.66點，下跌0.55%；創(chuàng)業(yè)板指報2248.63點，下跌0.81%；科創(chuàng)100報986.41點，下跌1.25%。申萬一級行業(yè)中，各行業(yè)漲跌不一；其中，汽車、石油石化、鋼鐵漲幅居前，分別上漲0.75%、0.65%、0.60%；房地產(chǎn)、綜合、商貿(mào)零售跌幅靠前，分別下跌2.93%、2.56%、2.06%。2040只個股上漲，3216只個股下跌。

　　??資金追蹤

　　?? 市場成交額為16615.02億元，較前一交易日下跌。兩融余額上周五收報18642.68億元，較前一交易日微跌。

　　數(shù)據(jù)來源：同花順，截至2024年12月9日?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證收益。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。