波司登品牌羽絨服營(yíng)收表現(xiàn)。圖/波司登2024/25年中期業(yè)績(jī)截圖

另外，報(bào)告期內(nèi)，與羽絨服業(yè)務(wù)密切相關(guān)的貼牌加工收入為23.16億元，占集團(tuán)總收入的26.3%，較去年同期上升13.4%；但女裝業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，營(yíng)收同比下降21.5%至3.08億元。芮勁松透露，近年來(lái)女裝業(yè)務(wù)一直拖累集團(tuán)，尤其今年在整體高端女裝行業(yè)都在下降的大環(huán)境下，集團(tuán)不愿意在女裝板塊加大投入，“集團(tuán)在持續(xù)關(guān)注女裝業(yè)務(wù)健康發(fā)展和經(jīng)營(yíng)改善的同時(shí)，也正在重新評(píng)估和審視女裝業(yè)務(wù)在集團(tuán)整體的戰(zhàn)略定位?！?/p>

存貨規(guī)模同比增長(zhǎng)53.36%，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)增至189天

波司登在2024/25年中期的營(yíng)收、凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng)的同時(shí)，毛利率卻出現(xiàn)下滑，同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至49.9%，其中品牌羽絨服毛利率下降至61.1%，旗下的羽絨服品牌中除雪中飛毛利率提升至50.1%外，波司登、冰潔毛利率分別降至66.3%、19.1%。

波司登毛利率。圖/波司登2024/25年中期業(yè)績(jī)截圖

對(duì)于品牌羽絨服業(yè)務(wù)毛利率的下降，波司登表示一方面是由于波司登品牌推出的防曬服等新品類的毛利率相較于羽絨服低一些，另一方面是因?yàn)檠┲酗w品牌收入增速較波司登品牌更快，而雪中飛品牌的整體毛利率是低于波司登品牌的；此外2024年以來(lái)，羽絨等核心原材料成本的上升也產(chǎn)生了影響。

對(duì)于羽絨價(jià)格的大幅上漲，波司登執(zhí)行總裁梅冬透露，集團(tuán)在2023下半年就已洞察到鵝絨等原材料將會(huì)出現(xiàn)大幅漲價(jià)的趨勢(shì)，并提前做好了原材料儲(chǔ)備。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月30日，波司登的存貨規(guī)模同比增長(zhǎng)53.36%至59.39億元，其中原材料存貨同比增長(zhǎng)73%至20.81億元，在制品同比增長(zhǎng)108.6%至3444.2萬(wàn)元，制成品同比增長(zhǎng)44%至38.24億元；庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)同比增加29天至189天。

波司登庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)。圖/波司登2024/25年中期業(yè)績(jī)截圖

半年分銷開支達(dá)22.75億元

波司登主打的羽絨服產(chǎn)品本身?yè)碛小翱刻斐燥垺钡奶刭|(zhì)，天越冷，羽絨服賣得越好。受“暖冬”影響，與去年相比，今年的11月份“暖和”許多。芮勁松透露，截至目前，波司登今年11月份的業(yè)績(jī)完成與預(yù)算目標(biāo)還有差距，但尚在可控范圍內(nèi)。

“今年4-10月份總體發(fā)展是良性積極的，同時(shí)防曬衣、三合一沖鋒衣等創(chuàng)新品類增幅顯著，也有很強(qiáng)的助力?！避莿潘杀硎荆@些在某種意義上都無(wú)法更好地支撐今年目標(biāo)的達(dá)成。而目標(biāo)的達(dá)成與渠道優(yōu)化密切相關(guān)。2024年度新增的優(yōu)化渠道占今年整個(gè)渠道數(shù)量的三分之一以上，該板塊的前期布局將會(huì)在12月以及1月起到一個(gè)良好的支撐。“我相信冬天一定會(huì)回來(lái)的，對(duì)今年年度目標(biāo)的完成充滿希望?！?/p>

另外，2024/25財(cái)年，波司登的分銷開支同比增長(zhǎng)12.07%至22.75億元，雖增幅較上年同期有所調(diào)整，但在總收入中的占比依然有25.8%。

波司登近九年分銷開支。圖/新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王真真 制圖

在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，對(duì)于營(yíng)銷方面的開支是否會(huì)進(jìn)行重新評(píng)估的問(wèn)題，芮勁松表示，優(yōu)秀的品牌有許多共同特質(zhì)，其中“營(yíng)銷”是經(jīng)營(yíng)品牌必不可少的一個(gè)動(dòng)作。營(yíng)銷是為了讓好的產(chǎn)品能夠與消費(fèi)者產(chǎn)生溝通的重要媒介?！白?018年品牌進(jìn)行升級(jí)至今，經(jīng)歷三年疫情后波司登在2023年能夠取得較好成績(jī)，并非突然間實(shí)現(xiàn)的，而是在整個(gè)過(guò)程中，無(wú)論是順境還是逆境，我們都在持續(xù)做好品牌的經(jīng)營(yíng)和維護(hù)?！睂?duì)波司登而言，品牌營(yíng)銷和產(chǎn)品板塊如何實(shí)現(xiàn)更好的連接更為重要。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王真真 編輯 陳莉 校對(duì) 柳寶慶