壯大耐心資本、深化投融資改革,中央定調(diào)積極改善資本市場(chǎng)預(yù)期
伍超明認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)向好筑牢股市企穩(wěn)基礎(chǔ)。會(huì)議明確要求“著力實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)穩(wěn)、就業(yè)穩(wěn)和物價(jià)合理回升的優(yōu)化組合”,預(yù)計(jì)2025年名義GDP和企業(yè)盈利回升的概率均較大。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2025年經(jīng)濟(jì)工作作出部署,九大任務(wù)涵蓋擴(kuò)大內(nèi)需、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、經(jīng)濟(jì)體制改革等各重點(diǎn)領(lǐng)域。在業(yè)內(nèi)看來(lái),經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)持續(xù)向好將逐步筑牢股市企穩(wěn)基礎(chǔ)。
中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤表示,會(huì)議在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)方面提出,“健全多層次金融服務(wù)體系,壯大耐心資本,更大力度吸引社會(huì)資本參與創(chuàng)業(yè)投資,梯度培育創(chuàng)新型企業(yè)”。在經(jīng)濟(jì)體制改革方面,明確要推動(dòng)“標(biāo)志性改革舉措”,“深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革,打通中長(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn),增強(qiáng)資本市場(chǎng)制度的包容性、適應(yīng)性”是其中之一。
在他看來(lái),二十屆三中全會(huì)提出要探索宏觀資產(chǎn)負(fù)債表管理,本次會(huì)議明確強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)住樓市股市”,既是2025年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求,也是三中全會(huì)改革規(guī)劃的有力探索推進(jìn)。
中銀證券首席宏觀分析師朱啟兵認(rèn)為,9月最后一周以來(lái),A股開(kāi)始在政策利好下上行,在穩(wěn)住股市的大背景下,預(yù)計(jì)2025年A股市場(chǎng)將有亮眼表現(xiàn),進(jìn)而提振市場(chǎng)信心。
“綜合看,會(huì)議對(duì)2025年宏觀政策的定調(diào)和對(duì)重點(diǎn)工作的確定極大地改善了市場(chǎng)預(yù)期,為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的政策支持和明確的方向指引。”朱啟兵表示,2024年四季度以來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)明顯的企穩(wěn)回升跡象,在宏觀政策持續(xù)加力支撐下,預(yù)計(jì)2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì),資本市場(chǎng)也將有較為亮眼的表現(xiàn)。
“股市企穩(wěn)基礎(chǔ)更加夯實(shí)?!必?cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明認(rèn)為,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將穩(wěn)住股市放在總目標(biāo)段落,凸顯出中央對(duì)資本市場(chǎng)的重視與呵護(hù)。
在他看來(lái),本輪一攬子增量政策以來(lái),股市一定程度上已成為檢驗(yàn)政策效果的風(fēng)向標(biāo),是當(dāng)下穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力的重要抓手。
“從本次會(huì)議透露的信號(hào)看,未來(lái)股市企穩(wěn)基礎(chǔ)更加夯實(shí)?!蔽槌鞅硎荆?dāng)前,穩(wěn)股市有政策有工具。
此次會(huì)議強(qiáng)調(diào)“探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能,創(chuàng)新金融工具,維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定”,他認(rèn)為,這意味著若股市出現(xiàn)較大波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)時(shí),央行將采取適當(dāng)?shù)拇胧┳钄嗷蛉趸L(fēng)險(xiǎn)累積,兩項(xiàng)支持股市結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具擴(kuò)容可期。
同時(shí),流動(dòng)性充裕無(wú)虞對(duì)股市的支撐偏強(qiáng)。他表示,會(huì)議提出“適時(shí)降準(zhǔn)降息,保持流動(dòng)性充?!薄按蛲ㄖ虚L(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)”,反映出無(wú)論從總量還是結(jié)構(gòu)層面看,A股增量資金入場(chǎng)均有支撐。
伍超明認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)向好筑牢股市企穩(wěn)基礎(chǔ)。會(huì)議明確要求“著力實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)穩(wěn)、就業(yè)穩(wěn)和物價(jià)合理回升的優(yōu)化組合”,預(yù)計(jì)2025年名義GDP和企業(yè)盈利回升的概率均較大。
“隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體量的持續(xù)增長(zhǎng),存量資產(chǎn)價(jià)格的變化對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響正在逐漸加大,股市、樓市兩大重要資產(chǎn)價(jià)格的走勢(shì),與國(guó)民經(jīng)濟(jì)和財(cái)富的增長(zhǎng)走勢(shì)一道企穩(wěn)回升,回到中長(zhǎng)期向上的軌道,應(yīng)是堅(jiān)定不移的方向?!秉S文濤表示,展望2025年,5%的實(shí)際和名義GDP增速仍是持續(xù)努力的方向,這一增長(zhǎng)將更多地由內(nèi)需提振和兩重兩新、新質(zhì)生產(chǎn)力和新供給、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、鄉(xiāng)村振興和新型城鎮(zhèn)化、一帶一路和高水平擴(kuò)大開(kāi)放等改革實(shí)績(jī)帶來(lái)。
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