專(zhuān)題：全球?qū)⒂瓉?lái)“超級(jí)央行周” 震動(dòng)全球金融市場(chǎng)

　　智通財(cái)經(jīng)獲悉，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，歐洲央行將進(jìn)一步降低利率，目前通脹前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)是“雙向的”。在歐洲央行將借貸成本降至3%的幾天后，拉加德告訴記者，前進(jìn)的方向顯然是“下行”，最近的舉措“不是我們最后一次降息”。

　　拉加德周一表示：“我們現(xiàn)在看到的是風(fēng)險(xiǎn)狀況的變化。到目前為止，我們的通脹預(yù)測(cè)與上行風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，因此我們認(rèn)為，通脹實(shí)際上可能高于我們的預(yù)測(cè)。我們現(xiàn)在認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)是雙向的，這與平衡不同。”

　　即使在四次降息后，歐洲央行認(rèn)為利率仍在當(dāng)前水平上限制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。大多數(shù)官員表示，政策可以逐步轉(zhuǎn)向既不限制也不刺激增長(zhǎng)的中性環(huán)境。根據(jù)貨幣市場(chǎng)的押注，這一點(diǎn)最早可能在明年年中實(shí)現(xiàn)。

　　這場(chǎng)辯論的背景是，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在努力積聚增長(zhǎng)動(dòng)力，家庭和企業(yè)在不確定性上升的情況下不愿花錢(qián)。歐洲央行的最新預(yù)測(cè)顯示，明年的經(jīng)濟(jì)增速將加速至1.1%，而世界各地的沖突、特朗普2.0風(fēng)險(xiǎn)以及美國(guó)國(guó)內(nèi)的政治動(dòng)蕩意味著，經(jīng)濟(jì)很可能會(huì)走弱。

　　挑戰(zhàn)在于這個(gè)閾值是由各種潛在的力量決定的，很難實(shí)時(shí)觀察到。拉加德此前曾提到利率區(qū)間在1.75%至2.5%之間，但歐洲央行執(zhí)委施納貝爾（Isabel Schnabel）說(shuō)可能高達(dá)3%。

　　不過(guò)，分析師預(yù)計(jì)，在存款利率降至2%之前，借貸成本將持續(xù)下調(diào)。投資者在定價(jià)過(guò)程中押注可能會(huì)采取更大的降息舉措，官員們也不排除這種可能性。