隨著全球氣候變得越來越不穩(wěn)定，依賴天氣預(yù)測(cè)的企業(yè)開始轉(zhuǎn)向金融產(chǎn)品，以便在出現(xiàn)熱浪干旱或異常的持續(xù)降雨時(shí)獲得補(bǔ)償。

與幫助保險(xiǎn)公司抵御罕見自然災(zāi)害的巨災(zāi)債券不同，所謂的天氣衍生品為不那么嚴(yán)重但更常見的氣象事件提供保護(hù)。這些合約幫助公司管理那些可能很少被注意到的風(fēng)險(xiǎn)，比如冬天變暖或夏天多雨。

什么是天氣衍生品?

傳統(tǒng)上，從事農(nóng)業(yè)、水電和旅游業(yè)的公司傾向于購(gòu)買針對(duì)罕見破壞性天氣事件(如颶風(fēng))的保險(xiǎn)。只有當(dāng)財(cái)務(wù)狀況被證明受到重大影響時(shí)，這些保單才會(huì)賠付。

當(dāng)跟蹤天氣各個(gè)方面的指數(shù)偏離約定的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，天氣衍生品的買家就會(huì)得到一筆付款。例如，當(dāng)陰天異常多的時(shí)候，太陽能發(fā)電廠的運(yùn)營(yíng)商可以得到報(bào)酬。如果反常的炎熱天氣使莊稼枯萎，農(nóng)民可以得到賠付。

許多購(gòu)買天氣衍生品的企業(yè)利用它們來穩(wěn)定收入來源，否則收入來源會(huì)因天氣波動(dòng)而變得更加不穩(wěn)定。

天氣衍生品在哪里買賣?

一些與溫度有關(guān)的合約在芝加哥商品交易所(CME)上市。這些合約使用所謂的采暖度日數(shù) (HDD) 和降溫度日數(shù) (CDD) 作為參數(shù)，當(dāng)溫度偏離18攝氏度的日均水平時(shí)，買家就會(huì)獲得賠付。

目前，交易量最大的天氣衍生品合約出現(xiàn)在“場(chǎng)外交易”，即在公開市場(chǎng)之外進(jìn)行交易。這是因?yàn)橘I家通常更愿意直接與賣家合作，定制合約，以便在合約中包含多個(gè)支付觸發(fā)條件。

例如，一家天然氣分銷公司可能希望對(duì)沖導(dǎo)致消費(fèi)者減少天然氣使用量的各種天氣狀況。如果夏季氣溫比正常情況要低，電力公司可能希望規(guī)避收入損失的風(fēng)險(xiǎn)。

天氣衍生品有多受歡迎?

根據(jù)芝加哥商品交易所的數(shù)據(jù)，對(duì)天氣衍生品的需求正在飆升，2023年上市產(chǎn)品的平均交易量躍升260%以上。

這些公開交易的衍生品可能只占所有交易的10%。據(jù)一些業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，天氣衍生品的總價(jià)值可能高達(dá)250億美元。

天氣衍生品于1997年開始在場(chǎng)外交易，后來在芝加哥商品交易所上市交易，并從美國(guó)逐漸擴(kuò)展到歐洲和澳大利亞。

隨著天氣變得越來越難以預(yù)測(cè)，企業(yè)被迫尋找追蹤相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的新方法，天氣衍生品開始興起。

越來越多的文獻(xiàn)表明，氣候變化對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響可能比之前認(rèn)為的要大得多。一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，氣溫上升1°C可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出永久性下降多達(dá)12%，這種情況堪比1929年的大蕭條。

技術(shù)也發(fā)揮了作用：衛(wèi)星和其他氣象監(jiān)測(cè)技術(shù)正在提供大數(shù)據(jù)集，以跟蹤最復(fù)雜的局部天氣模式，使金融行業(yè)能夠設(shè)計(jì)出適合每個(gè)買家情況的衍生產(chǎn)品。

還有哪些行業(yè)涉足天氣衍生品?

天氣衍生品最早出現(xiàn)在美國(guó)，目前正迅速擴(kuò)展到其他發(fā)達(dá)國(guó)家，尤其是在能源和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。其他行業(yè)也在參與其中。例如，據(jù)報(bào)道，紐約市大都會(huì)交通局已使用天氣衍生品來對(duì)沖寒冷冬季可能影響公共交通服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

然而，這些合約還沒有在發(fā)展中國(guó)家普及，這些國(guó)家仍然嚴(yán)重依賴農(nóng)業(yè)，因此有可能獲得最大的收益。

印度正在采取一些初步行動(dòng)。印度政府最近允許進(jìn)行天氣相關(guān)交易，這是創(chuàng)造本土天氣衍生品的第一步。但當(dāng)?shù)仄髽I(yè)對(duì)這些產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)不足，而且參與其中需要經(jīng)過大量繁瑣手續(xù)。

各種研究都強(qiáng)調(diào)了天氣衍生品在幫助非洲國(guó)家管理氣候風(fēng)險(xiǎn)方面的潛力，但是除了一些有限的實(shí)驗(yàn)之外，該市場(chǎng)仍未得到充分開發(fā)。