每經(jīng)記者 苗詩(shī)雨????每經(jīng)編輯 孫磊

　　12月20日，香港SPAC公司（特殊目的收購(gòu)公司）TechStar發(fā)布公告稱(chēng)，將與汽車(chē)激光雷達(dá)供貨商圖達(dá)通（Seyond）合并，合并完成后，圖達(dá)通將借殼在港股上市。目前圖達(dá)通估值為117億港元。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)的資料，圖達(dá)通為2023年乘用車(chē)激光雷達(dá)解決方案銷(xiāo)售收入全球排名第一的企業(yè)。

　　針對(duì)上市的詳細(xì)情況，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系了圖達(dá)通方面有關(guān)人士，但目前暫未獲回應(yīng)。

　　值得一提的是，今年以來(lái)，包括激光雷達(dá)供應(yīng)商在內(nèi)的智駕相關(guān)企業(yè)迎來(lái)上市熱潮，速騰聚創(chuàng)、縱目科技、地平線等多家公司提速上市。同時(shí)在資本市場(chǎng)，美股相關(guān)概念股也表現(xiàn)火熱。數(shù)據(jù)顯示，12月20日盤(pán)中，美股激光雷達(dá)概念股全線上漲，龍頭企業(yè)禾賽科技盤(pán)中一度漲近12%。

　　同濟(jì)大學(xué)汽車(chē)學(xué)院教授、汽車(chē)安全技術(shù)研究所所長(zhǎng)朱西產(chǎn)在接受記者采訪時(shí)表示，自動(dòng)駕駛AI驅(qū)動(dòng)，視覺(jué)肯定是主感知傳感器，但是激光雷達(dá)、4D毫米波雷達(dá)是不可缺少的安全冗余。

　　借殼上市可否造血？

　　根據(jù)公告內(nèi)容，此次TechStar與Seyond Holdings Ltd（圖達(dá)通）及Merger Sub（圖達(dá)通全資附屬公司）訂立業(yè)務(wù)合并協(xié)議，內(nèi)容包括訂立發(fā)起人禁售協(xié)議、PIPE（私募基金）投資協(xié)議等。其中，此次合并的PIPE款項(xiàng)投資方包括黃山建投資本、富策和珠海橫琴華蓋，合計(jì)款項(xiàng)5.513億港元。

　　換言之，特殊目的收購(gòu)公司并購(gòu)交易將TechStar與圖達(dá)通進(jìn)行業(yè)務(wù)合并，目的在于推動(dòng)圖達(dá)通上市。

　　據(jù)圖達(dá)通官網(wǎng)信息，該公司成立于2016年，為全球圖像級(jí)激光雷達(dá)解決方案提供商。根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，圖達(dá)通已完成多輪融資，現(xiàn)有投資方包括高榕創(chuàng)投、斯道資本、蔚來(lái)資本等。

　　根據(jù)蓋世汽車(chē)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年1~5月激光雷達(dá)供應(yīng)商在中國(guó)市場(chǎng)份額排行中，圖達(dá)通的市場(chǎng)占有率為27.5%，排名市場(chǎng)第二，蔚來(lái)為其大客戶(hù)之一。這一點(diǎn)圖達(dá)通官網(wǎng)簡(jiǎn)介能夠加以佐證，簡(jiǎn)介中重點(diǎn)展開(kāi)了其與蔚來(lái)的合作，圖達(dá)通車(chē)規(guī)量產(chǎn)超遠(yuǎn)距主視激光雷達(dá)獵鷹已作為蔚來(lái)NT2.0平臺(tái)的Aquila超感系統(tǒng)標(biāo)配量產(chǎn)交付，搭載于ET7、ET5、ES7、ES8、EC7、ES6、ET5T、EC6等多款車(chē)型上。據(jù)公告，圖達(dá)通的車(chē)規(guī)級(jí)激光雷達(dá)解決方案主要服務(wù)于當(dāng)前的全球L2+ ADAS市場(chǎng)。

　　不過(guò)，同多數(shù)激光雷達(dá)和自動(dòng)駕駛公司一樣，圖達(dá)通也較為缺乏造血能力。

　　公告披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年、2023年及截至2024年6月30日，圖達(dá)通分別產(chǎn)生未經(jīng)審計(jì)總收入460萬(wàn)美元、6630萬(wàn)美元、12110萬(wàn)美元及6610萬(wàn)美元，但同期分別扣稅前虧損1.138億美元、1.882億美元、2.19億美元及0.787億美元。

　　從公告內(nèi)容看，虧損與較高研發(fā)成本有一定關(guān)聯(lián)。相關(guān)公告表示，由于持續(xù)投資于新產(chǎn)品及自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)，圖達(dá)通產(chǎn)生龐大的研發(fā)開(kāi)支。雖然圖達(dá)通成本控制有所改善，但尚未完全實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，從而出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。

　　事實(shí)上，目前業(yè)績(jī)虧損在激光雷達(dá)行業(yè)并非個(gè)例。參考最新業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，2024年前三季度，“中國(guó)激光雷達(dá)第一股”禾賽科技前三季度實(shí)現(xiàn)凈收入為13.57億元，同比增長(zhǎng)3.16%；凈虧損為2.49億元。速騰聚創(chuàng)前三季度實(shí)現(xiàn)總收入約11.35億元，同比增長(zhǎng)91.5%，已超去年全年?duì)I收；歸屬股東凈利潤(rùn)雖然同比收窄69.03%，但仍處于虧損狀態(tài)，虧損3.51億元。

　　不過(guò)，艾睿鉑大中華區(qū)聯(lián)席負(fù)責(zé)人、亞洲區(qū)汽車(chē)咨詢(xún)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人戴加輝向記者表示，得益于光學(xué)模塊設(shè)計(jì)的集成化，在規(guī)模效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)鏈集群的加持下，中國(guó)激光雷達(dá)的成本優(yōu)勢(shì)不斷提升。例如，禾賽科技招股書(shū)顯示，其2022年前九個(gè)月毛利率在44%左右，遠(yuǎn)超海外競(jìng)爭(zhēng)者。

　　車(chē)規(guī)級(jí)激光雷達(dá)市場(chǎng)將迎大幅增長(zhǎng)

　　截至目前，圖達(dá)通產(chǎn)品包括獵鷹K1、獵鷹K2、靈雀E1X、靈雀W、OmniVidi，覆蓋廣角激光雷達(dá)、超遠(yuǎn)距激光雷達(dá)、遠(yuǎn)距離激光雷達(dá)、全鏈路感知服務(wù)軟件平臺(tái)等，應(yīng)用領(lǐng)域包括輔助駕駛/自動(dòng)駕駛、低速無(wú)人駕駛汽車(chē)、智慧城市、智慧高速、智慧航運(yùn)等場(chǎng)景。同時(shí)，其已經(jīng)為蔚來(lái)、英偉達(dá)、百度、蘑菇車(chē)聯(lián)、天翼交通等在內(nèi)的主機(jī)廠、自動(dòng)駕駛等公司提供車(chē)端和路端感知解決方案。

　　事實(shí)上，若此次圖達(dá)通順利借殼上市，也將成為禾賽、速騰聚創(chuàng)后又一家上市的國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)公司。

　　根據(jù)Yole Group發(fā)布的《2024車(chē)載激光雷達(dá)市場(chǎng)報(bào)告》，國(guó)產(chǎn)激光雷達(dá)占據(jù)全球84%市場(chǎng)份額，全球前三均為中國(guó)企業(yè)。而從2023年的廠商市場(chǎng)份額來(lái)看，禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、圖達(dá)通占據(jù)了全球前三，華為、大疆覽沃分別排名第五、第七。上述五家中國(guó)廠商共計(jì)占據(jù)全球激光雷達(dá)市場(chǎng)84%的份額，同比提升11個(gè)百分點(diǎn)。

　　長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，灼識(shí)咨詢(xún)預(yù)測(cè)，2024年及2030年，預(yù)計(jì)中國(guó)將占據(jù)全球用于ADAS應(yīng)用的激光雷達(dá)解決方案市場(chǎng)的最大份額，規(guī)模將分別達(dá)10億美元及111億美元，該期間的復(fù)合年增長(zhǎng)率為50.1%。其中，全球激光雷達(dá)解決方案市場(chǎng)，尤其是車(chē)規(guī)級(jí)激光雷達(dá)解決方案市場(chǎng)（目前涵蓋ADAS應(yīng)用）預(yù)計(jì)將出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

　　記者不完全梳理發(fā)現(xiàn)，目前針對(duì)有待提升的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，上述激光雷達(dá)公司也在加速布局機(jī)器人、工業(yè)等賽道。

　　據(jù)公開(kāi)信息，禾賽計(jì)劃推出全新迷你型高性能3D激光雷達(dá)，專(zhuān)為機(jī)器人及工業(yè)市場(chǎng)而設(shè)計(jì)。記者也嘗試聯(lián)系禾賽方面獲得更多信息，但目前暫未獲回應(yīng)。速騰聚創(chuàng)也在此前三季度業(yè)績(jī)會(huì)上表示，目前也正在機(jī)器人、無(wú)人機(jī)等領(lǐng)域持續(xù)開(kāi)拓新的市場(chǎng)空間，預(yù)計(jì)明年機(jī)器人領(lǐng)域的出貨量有望突破六位數(shù)。圖達(dá)通也在前述公告中透露，該公司也在推動(dòng)新產(chǎn)品和優(yōu)化升級(jí)現(xiàn)有產(chǎn)品，PIPE款項(xiàng)中約40%，也將用于研發(fā)，升級(jí)新激光雷達(dá)架構(gòu)、裝置及軟件，以及用于團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充，以支持目標(biāo)集團(tuán)的研發(fā)活動(dòng)。