今日視點(diǎn)|立體化追責(zé)筑牢投資者保護(hù)底線
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謝若琳
12月20日,中證中小投資者服務(wù)中心(以下簡(jiǎn)稱“投資者服務(wù)中心”)發(fā)布公告稱,擬根據(jù)相關(guān)規(guī)定,公開(kāi)征集50名以上(含50名)投資者授權(quán)委托,申請(qǐng)參加美尚生態(tài)景觀股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“美尚生態(tài)”)普通代表人訴訟案和金通靈科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“金通靈”)普通代表人訴訟案,并申請(qǐng)將兩案轉(zhuǎn)換特別代表人訴訟。這表明,中國(guó)資本市場(chǎng)投資者權(quán)益保護(hù)再加碼。
特別代表人訴訟制度有“默示加入、明示退出”的特征,通過(guò)特別代表人訴訟,能夠大幅降低投資者的維權(quán)成本和訴訟風(fēng)險(xiǎn),有助于妥善快速化解群體性糾紛。嚴(yán)懲財(cái)務(wù)造假,從普通代表人訴訟轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟制度,也能夠通過(guò)更有力的法律手段維護(hù)投資者的正當(dāng)權(quán)益,提振投資者信心。
我國(guó)資本市場(chǎng)擁有全球規(guī)模最大、交易最活躍的投資者群體。但長(zhǎng)期以來(lái),信息不對(duì)稱、公司治理不透明等問(wèn)題困擾著中小投資者,使得他們?cè)诿鎸?duì)企業(yè)不當(dāng)行為時(shí)處于相對(duì)弱勢(shì)的地位。
國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出,“必須始終踐行金融為民的理念,突出以人民為中心的價(jià)值取向,更加有效保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益,助力更好滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求”。
堅(jiān)持以投資者為本,本立而道生。今年以來(lái),監(jiān)管部門反復(fù)強(qiáng)調(diào)“建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)”。從高標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看,需要提高上市公司質(zhì)量,讓廣大投資者有回報(bào)、有獲得感。而其底線則是面對(duì)財(cái)務(wù)造假,構(gòu)建立體化追責(zé)體系,為受損投資者提供充分的救濟(jì)途徑,保障投資者合法權(quán)益。
《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見(jiàn)》更是將加大全方位立體化追責(zé)力度作為重要內(nèi)容。此次金通靈、美尚生態(tài)被證監(jiān)會(huì)行政處罰、交易所紀(jì)律處分后,還適用特別代表人訴訟制度,面臨民事賠償,這正是立體化追責(zé)體系落地的直接體現(xiàn)。
上述兩起案件中,監(jiān)管部門通過(guò)嚴(yán)懲控股股東、實(shí)際控制人等“首惡”,精準(zhǔn)打擊中介機(jī)構(gòu),再次警示資本市場(chǎng)誠(chéng)信建設(shè)的重要性。筆者認(rèn)為,創(chuàng)造誠(chéng)信有序市場(chǎng)環(huán)境,建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng),離不開(kāi)各方共同努力。
一則,上市公司應(yīng)當(dāng)牢固樹(shù)立合規(guī)意識(shí),提高信息披露質(zhì)量,加強(qiáng)公司治理,約束好“關(guān)鍵少數(shù)”行為,嚴(yán)格遵循法律法規(guī),切勿抱有僥幸心理,杜絕任何形式的不當(dāng)或違法行為,從而增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。
二則,作為資本市場(chǎng)“看門人”,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)定地站在投資者一邊,更好地落實(shí)勤勉盡責(zé)的義務(wù),加強(qiáng)盡職調(diào)查,提高專業(yè)服務(wù)水準(zhǔn),同時(shí)注重提高執(zhí)業(yè)規(guī)范和風(fēng)控管理水平,完善內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制,為市場(chǎng)把好關(guān)。
三則,監(jiān)管部門堅(jiān)持“零容忍”執(zhí)法,堅(jiān)持監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角,突出懲、防、治并舉,重拳打擊財(cái)務(wù)造假者和造假配合方,切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)誠(chéng)信基礎(chǔ),保障投資者合法權(quán)益。
只有形成企業(yè)自律、機(jī)構(gòu)守則、政府嚴(yán)格監(jiān)管的良性互動(dòng)機(jī)制,才能切實(shí)保障投資者的合法權(quán)益。但同時(shí)也要看到,A股5000多家上市公司中,絕大多數(shù)都是合規(guī)經(jīng)營(yíng)的公司,其中不乏一批業(yè)績(jī)良好、運(yùn)作規(guī)范、創(chuàng)新突出的優(yōu)質(zhì)公司,這也是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展、實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的信心與底氣。
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