周五（12月27日），A股市場沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一，全市場超3500只個股上漲，滬深兩市成交額達(dá)1.43萬億元，較前一日放量1614億元。

　　盤面上，熱點迭出，亮點頻現(xiàn)：

　　1、低空經(jīng)濟催化不斷，國防軍工ETF（512810）場內(nèi)價格勁漲1.48%

　　政策方面，①國家發(fā)改委低空經(jīng)濟發(fā)展司召開座談會，就推動低空基礎(chǔ)設(shè)施有序規(guī)劃建設(shè)、低空智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)建設(shè)進(jìn)行交流；②國務(wù)院辦公廳印發(fā)文件，擴大專項債券用作項目資本金范圍，新增低空經(jīng)濟、商業(yè)航天等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域。③深圳市發(fā)布《深圳市低空經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南1.0》，成為深圳低空經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)的又一重要里程碑。

　　產(chǎn)業(yè)方面，上海低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司注冊成立，萊斯信息成功落地全國首個省級低空飛行服務(wù)中心。

　　國盛證券認(rèn)為，2025年或是軍工產(chǎn)業(yè)反轉(zhuǎn)拐點之年，亦是重要布局期，行業(yè)即將迎來3年反轉(zhuǎn)期，2025年機遇與挑戰(zhàn)并存。

　　2、券商并購再掀熱潮，券商ETF（512000）近5日狂攬增倉資金逾5億元！

　　12月23日，國泰君安、海通證券合并正式獲證監(jiān)會及上交所受理。而國聯(lián)證券收購民生證券進(jìn)程更快一步。12月17日，國聯(lián)證券發(fā)行A股股份購買民生證券99.26%股份并募集配套資金，已經(jīng)獲得上交所重組委審核通過，這使得二者成為，新“國九條”后，首單券商并購重組過會項目。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，兩組券商并購重組推進(jìn)較快，與監(jiān)管鼓勵緊密相關(guān)。從合并路線來看，此輪券商并購主要有兩個方向，一是頭部券商強強聯(lián)手，致力于實現(xiàn)新“國九條”所提目標(biāo)，打造具有國際影響力的一流投行；二是中小券商之間攜手，合并后將更多強調(diào)“服務(wù)”而非“創(chuàng)收”，更為重視地方經(jīng)濟或集團發(fā)展。

　　3、金融科技再現(xiàn)爆發(fā)力，金融科技ETF（159851）場內(nèi)價格盤中漲逾3.3%

　　金融端，兩市成交額連續(xù)63個交易日突破1萬億元。投資邏輯來看，金融科技板塊彈性十足，對流動性改善反映迅速，金融科技ETF（159851）自8月28日低點以來累計上漲112.27%，展現(xiàn)強勢爆發(fā)力！

　　來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間2024.9.24-2024.12.23。金融科技ETF（159851）標(biāo)的指數(shù)（中證金融科技主題指數(shù)）2019-2023年年度漲跌幅分別為：48.18%、10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%。指數(shù)過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。注：需要特別提醒的是，近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。

　　消息面上，12月26日至27日，全國工業(yè)和信息化工作會議在京召開。會議強調(diào)，①2025年要有序推進(jìn)算力中心建設(shè)布局優(yōu)化，推動5G演進(jìn)和6G技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展；②2025年要實施“人工智能+制造”行動，加強通用大模型和行業(yè)大模型研發(fā)布局和重點場景應(yīng)用；③2025年要制定出臺生物制造、量子產(chǎn)業(yè)、具身智能、原子級制造等領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展政策。

　　2024年臨近尾聲，投資者最關(guān)心的話題或許是，明年行情將如何演繹？

　　東吳證券預(yù)計，明年一季度降準(zhǔn)、降息或?qū)⒅鸩铰涞?，流動性相對充裕的背景下，行情有望“躁動”演繹。

　　申萬宏源證券認(rèn)為，春季是缺乏決定性數(shù)據(jù)驗證的窗口，2025年二季度才是政策效果關(guān)鍵驗證期。因此，春季可能是沒有明顯下行風(fēng)險的窗口，或仍可做反彈、做結(jié)構(gòu)。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊國防軍工、金融科技、券商等幾個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、【雄起！重磅消息振奮人心，國防軍工ETF（512810）盤中放量沖擊3%！機構(gòu)：國防軍工即將迎來3年反轉(zhuǎn)期】

　　國防軍工板塊連續(xù)第2日走強！早盤一度領(lǐng)漲兩市，午后漲幅收窄，不過收盤漲幅仍高居全行業(yè)（申萬一級）第二！

　　從行業(yè)ETF日內(nèi)走勢來看，場內(nèi)熱門國防軍工ETF（512810）跳空高開，午前一度沖擊3%，午后震蕩回落，場內(nèi)收漲1.28%，交投迅速升溫，換手率超10%，全天成交5887萬元，連續(xù)第3日放量。

　　值得一提的是，此前2日，國防軍工ETF（512810）連續(xù)獲百萬級申贖資金凈流入，顯示積極信號。

　　國防軍工ETF（512810）所覆蓋的80只成份股中60只收漲，多股午后遭遇受挫，日內(nèi)波動劇烈?；鹁骐娮颖P初一字漲停，尾盤開板收漲8.35%；中航電測盤初飆升逾13%，收漲5.91%；建設(shè)工業(yè)盤初漲停后迅速跳水，午盤下挫7%后V型回升，收漲5.33%。

　　圖：國防軍工ETF（512810）標(biāo)的指數(shù)成份股12月27日漲幅TOP10

　　盡管國防軍工當(dāng)日沖高回落，仍大幅跑贏大市，且航天軍工、低空經(jīng)濟、軍工信息化等細(xì)分賽道表現(xiàn)尤為出色！行情刺激因素可能有哪些？

　　1、網(wǎng)傳新戰(zhàn)機消息發(fā)酵。前一日晚間，網(wǎng)傳新戰(zhàn)機試飛消息，引發(fā)網(wǎng)友廣泛熱議。截至目前消息尚未被官方證實，但在情緒層面的提振作用不容小覷，當(dāng)日成飛概念股集體走強。

　　2、低空經(jīng)濟發(fā)展司大動作。12月27日，國家發(fā)改委低空經(jīng)濟發(fā)展司在國家發(fā)改委官網(wǎng)正式亮相。據(jù)媒體報道，該司近日召開座談會，就推動低空基礎(chǔ)設(shè)施有序規(guī)劃建設(shè)、低空智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)建設(shè)進(jìn)行交流。

　　3、人工智能+國防軍工。近日中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)開展“人工智能+”行動，培育未來產(chǎn)業(yè)。新一代人工智能技術(shù)通過與國防科技相結(jié)合，有望改造和完善國防經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，引領(lǐng)著軍事領(lǐng)域的深刻變革。

　　當(dāng)周（12月23日-27日），國防軍工ETF（512810）場內(nèi)價格累漲0.9%，周線收陽終結(jié)兩連陰。伴隨行情回暖，成交也大幅放量，單周成交額達(dá)2.15億元。臨近跨年之際，國防軍工放量反彈，“春天”還遠(yuǎn)嗎？

　　國盛證券最新發(fā)布國防軍工2025年度策略認(rèn)為，國防軍工即將迎來3年反轉(zhuǎn)期，2025年機遇與挑戰(zhàn)并存，重點關(guān)注三大主線：一是穩(wěn)健的主戰(zhàn)裝備方向，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈鏈主和核心卡位標(biāo)的；二是導(dǎo)彈、軍工電子、新質(zhì)戰(zhàn)斗力等彈性方向；三是軍貿(mào)、低空經(jīng)濟、國產(chǎn)大飛機等新增量方向。

　　積極把握國防軍工2025大年機遇，配置工具認(rèn)準(zhǔn)選國防軍工ETF（512810），該ETF被動跟蹤中證軍工指數(shù)，是一鍵投資國防軍工核心資產(chǎn)的“利器”！成份股匯聚國防軍工行業(yè)龍頭公司，覆蓋航發(fā)、船舶、航空航天等傳統(tǒng)軍工裝備產(chǎn)業(yè)，同時兼顧代表新質(zhì)生產(chǎn)力的“低空經(jīng)濟+商業(yè)航天+大飛機+軍工信息化”等各細(xì)分領(lǐng)域。

　　二、【爆量反彈！匯金科技漲超14%，金融科技ETF（159851）異動拉升1.21%，收復(fù)重要均線！】

　　金融科技板塊異動拉升，繼續(xù)反彈，中證金融科技主題指數(shù)收漲1%，成份股大面積收紅。截至發(fā)稿，匯金科技大漲超14%，先進(jìn)數(shù)通、贏時勝漲超7%，兆日科技、恒銀科技漲超5%，創(chuàng)識科技、安碩信息、高偉達(dá)、銀之杰、中亦科技等多股漲超2%。

　　熱門ETF方面，反彈急先鋒、牛市旗手2.0——金融科技ETF（159851）午前異動拉升，場內(nèi)價格一度漲超3%，收盤仍上漲1.21%，收復(fù)5日線。全天換手率超18%，成交額達(dá)8.63億元，環(huán)比激增超135%。

　　周度表現(xiàn)來看，金融科技板塊先抑后揚，整體仍震蕩下行，金融科技指數(shù)單周下跌3.85%，周線三連陰。中長期業(yè)績來看，924行情以來，受益于市場交易的連續(xù)活躍以及互聯(lián)網(wǎng)券商、金融IT、華為鴻蒙等題材的強勢，金融科技ETF（159851）標(biāo)的指數(shù)仍接近翻倍增長，大幅跑贏市場主流寬基。

　　來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間2024.9.24-2024.12.27。中證金融科技主題指數(shù)2019-2023年年度漲跌幅分別為：48.18%、10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　金融端上，兩市成交額連續(xù)63個交易日突破1萬億元。投資邏輯來看，金融科技板塊彈性十足，對流動性改善反映迅速，目前市場交投連續(xù)維持高活躍度，金融科技板塊有望持續(xù)受益：互聯(lián)網(wǎng)券商基本面預(yù)期有望持續(xù)改善，金融IT等作為順周期高彈性品種，也持續(xù)受益于交易量提振，C端炒股軟件景氣度向上，B端金融IT需求逐步釋放。

　　招商證券認(rèn)為，9月24日以來計算機疊加AI技術(shù)變革、“新質(zhì)”政策支持及流動性寬松預(yù)期三大驅(qū)動因素，板塊行情徹底反轉(zhuǎn)，計算機明年仍大有可為。金融科技方面，看好指數(shù)共振最佳品種、兼具“AI+”以及“牛市先鋒”屬性的金融信息服務(wù)板塊及長期受益資本市場改革、短期受益信創(chuàng)落地的證券IT板塊。

　　展望后市，在市場交投連續(xù)突破萬億元的背景下，疊加AI技術(shù)變革、“新質(zhì)”政策支持及流動性寬松預(yù)期三大驅(qū)動因素，金融科技板塊有望持續(xù)火熱！資金角度來看，四季度以來資金連續(xù)掃貨，布局金融科技板塊！數(shù)據(jù)顯示，金融科技ETF（159851）四季度以來獲40億元資金增倉，最新基金規(guī)模逼近50億元，季度內(nèi)陡增超6倍！

　　多角度把握金融科技機會，建議重點關(guān)注金融科技ETF（159851） 。資料顯示，金融科技ETF（159851）被動跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，指數(shù)“300”開頭的創(chuàng)業(yè)板成份股權(quán)重及“688”開頭的科創(chuàng)板成份股權(quán)重合計超60%，指數(shù)彈性更大，第一大行業(yè)為計算機，全面覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)券商、華為鴻蒙、金融IT、移動支付、信創(chuàng)等熱門主題。

　　三、【“旗手”啟動，主力狂涌，券商ETF（512000）放量摸高2%，東財成交再奪魁，機構(gòu)：持續(xù)關(guān)注強β券商】

　　上午11：00突發(fā)，“旗手”券商無預(yù)兆啟動，個股集體飆升，帶動三大指數(shù)旋即拉升。國聯(lián)證券盤中觸板，收盤漲逾7%，紅塔證券漲近4%，國盛金控漲近3%，東方財富、申萬宏源、第一創(chuàng)業(yè)等漲幅居前。值得注意的是，東方財富憑借179.58億元的單日成交額再登A股成交榜首。

　　A股頂流券商ETF（512000）早盤平開震蕩，午前突發(fā)異動上沖，場內(nèi)價格迅速漲超2%，午后漲幅縮窄，收漲0.7%，全天成交額13.9億元，量能環(huán)比激增75%。

　　主力資金掉頭轉(zhuǎn)向，積極涌入券商股。截至收盤，證券板塊獲主力資金凈流入37.27億元，高居所有申萬二級行業(yè)首位；個股方面，國聯(lián)證券被爆買12.73億元，東方財富也獲逾10億元凈流入，中信證券、第一創(chuàng)業(yè)、長江證券等吸金額居前。

　　作為資本市場熱度的風(fēng)向標(biāo)，券商板塊的強貝塔行情值得持續(xù)關(guān)注。

　　短期來看，在政策定調(diào)積極、流動性寬松帶來市場交易活躍的催化下，券商板塊估值和業(yè)績有望迎來雙提升，催化跨年行情。

　　中長期來看，資本市場新一輪改革周期開啟，行業(yè)明確以加速建設(shè)一流投行為目標(biāo)，券商作為服務(wù)資本市場和國家戰(zhàn)略的重要中介機構(gòu)，仍有較大發(fā)展增量空間。展望2025年，券商板塊基本面有望在低基數(shù)下實現(xiàn)反轉(zhuǎn)，迎來估值與業(yè)績的戴維斯雙擊。

　　萬聯(lián)證券表示，近日多個重磅會議強調(diào)穩(wěn)市場，凸顯了國家強勁的政策決心，增量政策有望加快落地，有助于進(jìn)一步提振市場信心與活力。權(quán)益市場有望繼續(xù)回暖，券商板塊仍有一定估值修復(fù)與提升空間。

　　國金證券也表示，復(fù)盤歷次流動性寬松背景下，券商估值均擴張至1.9X以上，當(dāng)前券商估值僅為1.58X（2024.12.26），綜合來看或具有一定的上漲空間。

　　值得注意的是，近日券商板塊獲資金密集加碼，上交所數(shù)據(jù)顯示，12月26日單日券商ETF（512000）再獲資金大舉凈流入2.51億元，近5日、近10日資金分別累計凈流入5.09億元和9.16億元，以真金白銀彰顯對板塊后市的樂觀預(yù)期。

　　有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點，是集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來源于iFinD、滬深交易所、華寶基金。

　　特別提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。

　　風(fēng)險提示：國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布于2017.6.22；券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，國防軍工ETF、金融科技ETF、券商ETF?風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。