在基本面支撐和政策面呵護下，2025年中國經(jīng)濟仍有望保持回升向好勢頭。

　　面對外部壓力加大、內(nèi)部困難增多的復雜嚴峻形勢，2024年我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，主要目標任務(wù)順利實現(xiàn)。

　　國家統(tǒng)計局1月17日公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）邁上130萬億臺階，同比增長5.4%，增速較三季度加快0.8個百分點，帶動2024年全年同比增長5%，實現(xiàn)年初確定的“5%左右”增長目標。

　　國家統(tǒng)計局局長康義同日在國新辦發(fā)布會上表示，2024年9月26日中央政治局會議召開后，中央出臺的一攬子增量政策有效地激發(fā)發(fā)展活力、擴大市場需求、拉動企業(yè)生產(chǎn)、提升市場活躍度、增強發(fā)展信心，對四季度經(jīng)濟回升和全年目標順利實現(xiàn)起到了決定性作用。

　　多位專家對第一財經(jīng)分析，2024年中國經(jīng)濟平穩(wěn)收官，一攬子增量政策和存量政策效果釋放是主要原因，同時也反映出我國經(jīng)濟的韌性和潛力。在基本面支撐和政策面呵護下，2025年中國經(jīng)濟仍有望保持回升向好勢頭。面對復雜多變的外部環(huán)境，中國經(jīng)濟增長將更加依賴內(nèi)部政策的確定性，通過更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，有效擴大內(nèi)需、改善居民預期。

　　四季度經(jīng)濟增速何以超預期

　　2024年，中國經(jīng)濟在經(jīng)歷了一季度開局良好，二、三季度壓力加大后，四季度以來各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)回升明顯。

　　2024年四季度經(jīng)濟增速較三季度回升0.8個百分點，其中規(guī)模以上工業(yè)增加值、服務(wù)業(yè)增加值、社會消費品零售總額的增速相較三季度分別加快0.7、1.0和1.1個百分點。服務(wù)業(yè)同比增速和改善幅度在三次產(chǎn)業(yè)中均為最高。

　　四季度服務(wù)業(yè)增加值增長5.8%，主要受金融、房地產(chǎn)行業(yè)增加值回升帶動。受穩(wěn)樓市政策影響，四季度新建商品房銷售面積和金額都實現(xiàn)正增長。四季度房地產(chǎn)行業(yè)增加值增長2%，為連續(xù)六個季度負增長后的首次正增長。股市交易更趨活躍，帶動四季度金融業(yè)增加值增速回升，四季度金融業(yè)增加值增長6.5%。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對第一財經(jīng)表示，受以舊換新等存量政策和一攬子增量政策帶動，四季度GDP增速大幅回升，超出市場普遍預期。伴隨市場信心改善，資本市場和房地產(chǎn)市場活躍度顯著上升，四季度金融業(yè)增加值增速加快，房地產(chǎn)行業(yè)下行放緩，帶動此前持續(xù)偏低的服務(wù)業(yè)生產(chǎn)增速顯著上行1個百分點，達到5.8%，是四季度經(jīng)濟增速大幅反彈的主要原因。

　　粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒分析，2024年中國經(jīng)濟在內(nèi)外部不確定的形勢下實現(xiàn)了預期目標，走出了V形走勢，一季度、四季度為季度增速高點。一攬子增量政策的核心是激發(fā)微觀主體的積極性，以活躍資本市場為契機激發(fā)居民和企業(yè)的積極性、以大規(guī)模化債為契機激發(fā)地方政府的積極性，推動了四季度經(jīng)濟企穩(wěn)回升。

　　羅志恒表示，從2024年全年來看，主要是得益于三大驅(qū)動力量：其一是中央財政發(fā)力帶動的相關(guān)基建投資增速較高，水利投資增速高達40%；其二是出口好于預期，韌性較強，中國產(chǎn)品的競爭力在全球較強；其三是“兩重”“兩新”政策發(fā)力以及新舊動能轉(zhuǎn)換，新質(zhì)生產(chǎn)力得到較好發(fā)展，帶動了制造業(yè)投資保持較高增速。

　　內(nèi)需主動力持續(xù)發(fā)揮

　　2024年，我國社會消費品零售總額、固定資產(chǎn)投資分別達到48.8萬億元和51.4萬億元，內(nèi)需主動力的作用得到持續(xù)發(fā)揮。

　　消費方面，2024年社會消費品零售總額比上年增長3.5%。其中，四季度同比增長3.8%，比三季度加快1.1個百分點。從對經(jīng)濟增長的貢獻看，全年最終消費支出拉動經(jīng)濟增長2.2個百分點。其中，四季度拉動1.6個百分點，比三季度提高0.2個百分點。

　　消費品以舊換新政策加力帶動，四季度限額以上單位家用電器和音像器材類、家具類、汽車類、建筑及裝潢材料類商品零售額合計拉動整個社會消費品零售總額增長約1個百分點。

　　康義分析，2024年各地區(qū)各部門在加力實施擴內(nèi)需、促消費政策，穩(wěn)定和擴大居民消費，特別是四季度以來，消費品以舊換新政策加力擴容，效果在持續(xù)顯現(xiàn)，市場銷售的增速明顯回升，促進了經(jīng)濟的回升向好。

　　投資方面，2024年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）514374億元，比上年增長3.2%。其中，民間固定資產(chǎn)投資257574億元，下降0.1%。從環(huán)比看，12月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.33%。

　　“兩重”建設(shè)和大規(guī)模設(shè)備更新帶動下，2024年基礎(chǔ)設(shè)施投資增長4.4%，比前三季度加快0.3個百分點；設(shè)備工器具購置投資增長15.7%，比上年加快9.1個百分點，拉動全部投資增長2.2個百分點。

　　平安銀行首席經(jīng)濟學家鐘正生表示，2025年預計投資增速保持較快增長，而其上行彈性取決于房地產(chǎn)的恢復情況。宏觀政策將保持對投資的支持力度，但“提高投資效益”，“適度增加中央預算內(nèi)投資”表述相對謹慎，高基數(shù)下支持的彈性可能有限。四季度以來，房地產(chǎn)“去庫存”取得積極成效，銷售和價格初步企穩(wěn)，資金逐步改善，而投資的恢復“彈性”，或取決于企業(yè)投資意愿的恢復程度，尤其是民營房企信心和預期的切實改善。

　　新質(zhì)生產(chǎn)力注入新動能

　　發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是2024年中國經(jīng)濟的一大熱詞。各方面積極推動科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的深度融合，大力推動產(chǎn)業(yè)的高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，促進科技的創(chuàng)造力向社會的生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，為高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。

　　2024年中國創(chuàng)新能力進一步提升。我國全球創(chuàng)新指數(shù)2024年排名升到第11位，是十年來創(chuàng)新力提升最快的經(jīng)濟體之一。研發(fā)投入也在持續(xù)加大，2024年R&D經(jīng)費投入強度達到2.68%，比上年提高0.1個百分點；基礎(chǔ)研究經(jīng)費增長10.5%，占R&D經(jīng)費比重為6.91%。

　　新興產(chǎn)業(yè)在進一步壯大，以高端裝備、人工智能等為代表的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢向好，產(chǎn)業(yè)體系的新支柱正在逐步形成。數(shù)據(jù)顯示，2024年，規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值比上年增長8.9%，其中航空航天器及設(shè)備制造業(yè)、電子及通信設(shè)備制造業(yè)增加值都實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。新的市場需求也不斷地催生更多高品質(zhì)的產(chǎn)品供給，2024年，規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)中，智能消費設(shè)備制造行業(yè)增加值比上年增長10.9%，其中智能車載設(shè)備制造、智能無人飛行器制造等行業(yè)增加值分別增長25.1%、53.5%。

　　德勤近日發(fā)布的“2024德勤中國高科技高成長50強暨明日之星”榜單及研究報告顯示，2024年中國高科技高成長50強企業(yè)近三年營收平均增長588%，榜單內(nèi)生命科學領(lǐng)域企業(yè)占比最高。中國科技企業(yè)持續(xù)重視研發(fā)，研發(fā)投入占比不斷提高。

　　德勤中國高科技高成長項目主管合伙人趙錦東對第一財經(jīng)表示，盡管企業(yè)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力還面臨人才、資金、市場接受度等挑戰(zhàn)，同時需要考慮短期盈利與長期可持續(xù)發(fā)展的平衡，但中國企業(yè)正逐步加強AI人才培養(yǎng)和引進，并在全球開創(chuàng)增量市場。中國科技企業(yè)走在更多關(guān)鍵領(lǐng)域技術(shù)前沿，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　今年“有利條件強于不利因素”

　　世界銀行最新一期《全球經(jīng)濟展望》報告稱，據(jù)估計東亞與太平洋地區(qū)2024年經(jīng)濟增速為4.9%，2025年將放慢至4.6%。世行預計中國經(jīng)濟2025年增長4.5%，較之前2024年6月的預測上調(diào)0.4個百分點。

　　世行稱，對中國經(jīng)濟增速預測的上調(diào)主要反映了近期出臺政策措施的提振作用，以及2024年年底前出口勢頭強勁的影響。中國的政策支持措施也使世行對2025年東亞太平洋地區(qū)的增速預測上調(diào)了0.4個百分點。

　　“對中國2025年的經(jīng)濟發(fā)展充滿信心。”康義表示，外部環(huán)境變化帶來的不利影響可能會加深，但是我國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展大勢也沒有變，有利條件強于不利因素，發(fā)展的“時”和“勢”依然占優(yōu)。

　　近期地方兩會密集召開，謀定2025年地方經(jīng)濟增長目標，多數(shù)地方預期經(jīng)濟增長目標為5%或5.5%左右。王青分析，2025年經(jīng)濟增長目標會繼續(xù)定在“5.0%左右”，主要的挑戰(zhàn)是外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變數(shù)加大，外需對經(jīng)濟增長的貢獻可能會顯著減弱，與此同時，促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，政策上也需要進一步加力。2025年經(jīng)濟運行會展現(xiàn)強大韌性，主要支撐來自超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展以及出口企業(yè)在貿(mào)易戰(zhàn)中的抗壓能力。

　　國家發(fā)展改革委經(jīng)濟研究所副所長郭麗巖認為，展望2025年，中國經(jīng)濟仍有多方面有利條件和支撐。一是創(chuàng)新引領(lǐng)力，生產(chǎn)要素正在加快向有利于新質(zhì)生產(chǎn)力生成的方向匯聚。二是內(nèi)需主動力，在盡可能穩(wěn)住外需支撐力的同時，把超大規(guī)模市場優(yōu)勢進一步釋放出來。三是改革激活力，我國正加快落實各項改革舉措，引領(lǐng)新動能發(fā)展。四是安全保障力，扎實做好布局“兩重”工作，引導有效投資，為未來安全能力提升提供有力支撐。