12月將召開兩個(gè)關(guān)鍵會(huì)議——政治局會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，對明年宏觀政策的定調(diào)值得關(guān)注。市場在主要寬基估值修復(fù)至中樞位置后，也即將迎來驗(yàn)證時(shí)點(diǎn)。往后展望，市場趨勢是否會(huì)發(fā)生變化？如何把握潛在的投資機(jī)會(huì)？

　　一起來看看長城基金權(quán)益基金經(jīng)理們的觀點(diǎn)吧~

　　楊建華：關(guān)注經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)

　　展望12月，在政策真空期，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)基本面有所改善，但是市場對中長期前景的擔(dān)憂依然存在，外部環(huán)境也面臨壓力，多方因素綜合作用下，市場或仍以主題投資為主要脈絡(luò)。

　　12月的關(guān)鍵看點(diǎn)是政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對明年經(jīng)濟(jì)政策的定調(diào)，這將對投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生較大影響。如果政策超預(yù)期，順周期板塊由于估值處于低位、股價(jià)處于底部，或會(huì)有良好表現(xiàn)；如果政策弱于預(yù)期，市場或?qū)⑷砸灾黝}投資為主，考慮到十年國債收益率已經(jīng)創(chuàng)新低，高股息的紅利板塊可能間或有所表現(xiàn)。此外，明年受益于內(nèi)需補(bǔ)貼政策延續(xù)的板塊也值得關(guān)注。

　　廖瀚博：關(guān)注困境反轉(zhuǎn)領(lǐng)域

　　由于宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，景氣行業(yè)稀缺，基于基本面驅(qū)動(dòng)的投資機(jī)會(huì)基本被充分定價(jià)，短期內(nèi)投資機(jī)會(huì)大概率仍然集中在不斷輪動(dòng)的主題投資中。

　　目前A股市場日均成交額仍維持在萬億水平以上，市場熱度未退，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注有望困境反轉(zhuǎn)且未來具備想象的細(xì)分領(lǐng)域。

　　余歡：保內(nèi)需促消費(fèi)或繼續(xù)發(fā)力

　　展望12月，政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將召開，有望給出明年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期和政策細(xì)節(jié)，預(yù)計(jì)會(huì)影響市場走勢。我們預(yù)計(jì)，保內(nèi)需促消費(fèi)或依然會(huì)成為明年政策發(fā)力的重要方面，相關(guān)政策重點(diǎn)支持的板塊有望受益。

　　基于以上分析，可重點(diǎn)關(guān)注以下方向：1）政策預(yù)計(jì)有望發(fā)力支持的消費(fèi)板塊，包括消費(fèi)電子、創(chuàng)新藥、家電、輕工、社會(huì)服務(wù)等；2）行業(yè)競爭格局改善、企業(yè)進(jìn)入利潤釋放期、估值合理的板塊，如互聯(lián)網(wǎng)科技（港股）等；3）行業(yè)格局或盈利模式發(fā)生變化、積極擁抱變化有新增長點(diǎn)的企業(yè)，如商貿(mào)零售、汽車、輕工、傳媒等板塊中的相關(guān)企業(yè)。

　　龍宇飛：結(jié)合景氣度尋找機(jī)會(huì)

　　展望12月，政策和基本面可能不會(huì)有大的變化，但隨著年底和年初進(jìn)入業(yè)績期，可結(jié)合對景氣度的預(yù)判來布局明年的方向。

　　陳子揚(yáng)：關(guān)注有空間的標(biāo)的

　　展望12月，重點(diǎn)關(guān)注重要會(huì)議對明年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)及政策的表述。接下來將繼續(xù)關(guān)注明年還有空間的標(biāo)的，一個(gè)是內(nèi)需相關(guān)、預(yù)期足夠低的方向，另一個(gè)是存在供給側(cè)改革可能、利潤率有望改善的方向。

　　張堅(jiān)：看好泛紅利、順周期龍頭資產(chǎn)

　　往后展望，一是看好泛紅利資產(chǎn)的表現(xiàn)，在十年期國債收益率不斷下行背景下，前期回調(diào)后的泛紅利股吸引力有望進(jìn)一步提升；二是看好基本面見底且明年大概率迎來困境反轉(zhuǎn)的順周期龍頭資產(chǎn)，當(dāng)前這些資產(chǎn)估值僅十幾倍，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，股價(jià)將有望迎來戴維斯雙擊。

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