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母嬰賽道沒有新故事,寶寶樹的未來發(fā)展道阻且艱

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  來源:于見專欄

  新生兒出生率越來越低,母嬰行業(yè)也不香了。近日,香港聯(lián)交所宣布,2024年12月9日上午9時起,寶寶樹集團的上市地位將根據(jù)《上市規(guī)則》第6.01A(1)條予以取消。

  據(jù)了解,寶寶樹的股份自2023年5月2日起已暫停買賣,未能于2024年11月1日或之前履行復(fù)牌指引而復(fù)牌,因此上市委員會決定取消其在聯(lián)交所的上市地位。

  除了寶寶樹瀕臨退市而備受關(guān)注外,一則因?qū)殞殬鋭?chuàng)始人王懷南而引發(fā)的#員工周末不響應(yīng)工作老板退群裁員#的話題,悄然登上熱搜,也讓昔日母嬰頭部品牌寶寶樹,再次受到關(guān)注。

  只是,近年以來母嬰市場發(fā)生巨變,加上寶寶樹創(chuàng)始人已經(jīng)離場,而復(fù)星系資本入主后的寶寶樹,也越來越?jīng)]有存在感。

  因此,此時反復(fù)陷入輿論風(fēng)波的寶寶樹,未來能否扭轉(zhuǎn)局勢扳回一局,還尚未可知。

  01

  停牌19個月終將退市,寶寶樹由盛及衰始末

  對于寶寶樹集團的上市地位被取消,寶寶樹集團曾發(fā)布公告稱,公司為推進復(fù)牌取得了實質(zhì)性進展,但因客觀原因未能在規(guī)定時間內(nèi)完成所有復(fù)牌指引工作,公司尊重上市委員會的決定。經(jīng)考慮公司的事實及情況后,公司將不會根據(jù)上市規(guī)則申請復(fù)核該決定。

  與此同時,寶寶樹在官方微博發(fā)布的一則聲明中,也進一步指出,取消上市地位不會對公司日常經(jīng)營及業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

  此外,寶寶樹特別強調(diào),公司整體經(jīng)營持續(xù)向好,現(xiàn)金流也十分穩(wěn)定,并為穿越經(jīng)濟周期、公司進行轉(zhuǎn)型升級做足了鋪墊與準備。而且,公司明確表示,取消上市地位,并不意味著公司關(guān)閉對接資本市場的渠道。

  話雖如此,但是寶寶樹未來無法在二級資本市場公開進行股票交易,也將意味著,其只能通過其他融資渠道,獲得資本的加持。

  這顯然與很多公司擠破頭,試圖沖擊二級資本市場的趨勢,有些背道而馳?;厮輰殞殬?023年停牌的原因,不難發(fā)現(xiàn),如今的寶寶樹,早已走出了其輝煌時刻,甚至其業(yè)績與股價都因為市場環(huán)境的變化、寶寶樹的內(nèi)部經(jīng)營管理,而陷入了低谷。

  根據(jù)公開資料,寶寶樹集團自2007年成立,并在同年3月推出了寶寶樹網(wǎng)站。從最初的母嬰社區(qū)和在線工具到綜合性電商平臺,寶寶樹也曾是資本的“寵兒”,甚至也被資本市場視為母嬰版的Facebook,并先后獲復(fù)星、阿里、聚美優(yōu)品、經(jīng)緯中國等知名機構(gòu)投資。

  自2016年以來,寶寶樹也先后獲得了復(fù)星集團、好未來集團、經(jīng)緯、晨山資本、阿里巴巴等明星資本機構(gòu)的投資。而隨著其不斷發(fā)展壯大,寶寶樹的行業(yè)地位,也不斷提升。

  據(jù)其招股書顯示,寶寶樹集團也以1.39億的用戶月活,成為中國所有母嬰類線上年輕家庭平臺中月活數(shù)據(jù)最高的平臺。2018年,寶寶樹成功上市,并進入發(fā)展巔峰期。次年3月,寶寶樹公司的股價最高觸及8港元/股,市值最高達到135億港元。

  但是,物極必反。上市兩年后的寶寶樹,就開始走“下坡路”,不僅凈利潤常年虧損,而且股價也一路走低,直至淪為“仙股”,行走在退市的邊緣地帶。

  而在寶寶樹曝出被取消上市地位前,寶寶樹經(jīng)歷的長時間停牌,也與其前CFO徐翀爆料寶寶樹曾在2018年上市時融資訂單認購量不足,公司數(shù)名董事決議用“結(jié)構(gòu)單”的方式解決等問題,而引發(fā)了港交所的關(guān)注密切相關(guān)。

  彼時開始,寶寶樹便開始接受第三方獨立調(diào)查,并于2023年5月2日宣布停牌,同日公告稱延遲披露2022年年報。

  據(jù)媒體報道,時隔一年后的5月2日,寶寶樹集團發(fā)布公告稱,公司股份自2023年5月2日上午9時正起于聯(lián)交所暫停買賣,并會繼續(xù)暫停買賣,直至另行通知為止。而在此之前,寶寶樹已表示延遲發(fā)布2023年業(yè)績及2023年年報。

  除此以外,寶寶樹近年以來的業(yè)績表現(xiàn)也并不出彩。據(jù)其歷年財報數(shù)據(jù)顯示,2015年至2022年期間,寶寶樹僅2018年短暫實現(xiàn)盈利,其他年份均處于虧損狀態(tài),尤其是2022年,其虧損額更是高達4.68億元,虧損規(guī)模甚至超過了其營收水平。由此可見,多年以后,寶寶樹已由盛及衰。

  02

  資本攪局,高管內(nèi)訌

  實際上,寶寶樹CFO徐翀的爆料以及寶寶樹的停牌,與復(fù)星系資本入主寶寶樹,帶來的內(nèi)部人事激烈動蕩有關(guān)。

  2023年4月11日,復(fù)星入主后的寶寶樹集團發(fā)布公告稱,徐翀被免除董事及首席財務(wù)官職務(wù),即時生效。

  公告中表示,此次免去原CFO徐翀職務(wù)的原因主要是董事會對其“表現(xiàn)并不滿意”,“免去其相關(guān)職務(wù),符合寶寶樹及公司股東的整體最佳利益”。

  值得注意的是,徐翀并非等閑之輩。根據(jù)公開資料,徐翀本科畢業(yè)于南京大學(xué),碩士畢業(yè)于中國人民大學(xué),獲得的均是法律學(xué)位。

  在加入寶寶樹前,徐翀曾擔任多家公司CFO。很顯然,有如此光鮮背景的徐翀,能力也不會太差。因此,其對這樣的處理結(jié)果與說辭,并不認同。

  而且,在此之前,徐翀已在寶寶樹呆了8年半時間,并且?guī)椭就瓿啥噍喨谫Y以及港交所上市。2024年1月,微博用戶@徐翀_Bill 發(fā)布長文,稱自己是寶寶樹前CFO徐翀,并在文章中揭開了其被公司免職的原因。

  文中稱,在寶寶樹董事會上,他批評大股東復(fù)星集團幾年來持續(xù)侵害寶寶樹公司利益,踐踏寶寶樹集團作為香港上市公司獨立性,并造成寶寶樹公司和其他股東的巨大損失。

  于是,網(wǎng)上也流傳了一段關(guān)于徐翀“手持長劍”強行闖入辦公室,并將自己反鎖在里面三天、拒絕和新任CFO交接的“武俠式”片段。

  不過,徐翀認為這是有人在搬弄是非,顛倒黑白。而自己其實是被十幾名“黑衣人”堵門,辦公室電源也被斷,被拘禁三天三夜的“受害者”。

  徐翀在文中表示,直至三天后第四次報警,他才得以離開辦公室。也正是因為雙方各執(zhí)一詞,該事件到底誰是誰非,也似乎成了一個羅生門。也就是這樣,一場高管之間的內(nèi)訌,將寶寶樹涉嫌“虛假擴大IPO規(guī)模”的消息抖落了出來。

  雖然網(wǎng)絡(luò)上并沒有消息證實,徐翀爆料的“結(jié)構(gòu)單”事件屬實。但是該事件對寶寶樹的品牌、以及在消費市場與資本市場上給人們帶來的負面影響,卻是長遠而難以消除的。

  而對于復(fù)星而言,寶寶樹集團也被業(yè)界視為復(fù)星系抄底失敗的一個典型案例。因為這筆收購,既沒有為復(fù)星創(chuàng)造投資收益,也沒能優(yōu)化公司治理。

  03

  創(chuàng)始人離場,風(fēng)波不斷

  近日,寶寶樹再度受到外界關(guān)注,還有一個原因。那就是寶寶樹集團創(chuàng)始人王懷南曾發(fā)視頻稱,退了公司所有員工群,周日讓員工去直播間互動結(jié)果呼聲甚少,自己感到失望和絕望。

  該視頻內(nèi)容也被外界各種版本解讀,并將#員工周末不響應(yīng)工作老板退群裁員#的話題送上熱搜,不過隨后寶寶樹集團就其創(chuàng)始人、CEO王懷南退出員工群組的事件進行了官方回應(yīng),明確指出王懷南的個人立場與集團無關(guān)。

  寶寶樹集團強調(diào),王懷南先生視頻所表述的內(nèi)容僅針對米茶公社品牌,只代表其個人立場和該項目的經(jīng)營管理情況,與寶寶樹集團并無關(guān)系。彼時,王懷南也表示,視頻被斷章取義,這件事與寶寶樹無關(guān),也沒有裁員的舉措。現(xiàn)在已經(jīng)重新加回了群,當時生氣是不想讓熱血的員工寒心。

  實際上,早在2019年9月,寶寶樹就被傳開啟裁員計劃,主席兼首席執(zhí)行官王懷南離開管理團隊。不過,或許是為了穩(wěn)住股價,寶寶樹向澎湃新聞等媒體記者回應(yīng)稱,傳言“不屬實”。

  此番王懷南公開表示自己不再參與寶寶樹運營,也似乎讓此前的離職傳聞坐實,該消息會對寶寶樹帶來什么影響,也尚未可知。

  只是,寶寶樹即將退市,創(chuàng)始人是否離場,似乎也不再那么重要了。此外,正當寶寶樹停牌危機剛剛有了一個結(jié)論,卻又于近期再次陷入了“泄露用戶隱私”的風(fēng)波。

  據(jù)媒體報道,2024年11月中旬,寶寶樹發(fā)布聲明稱,公司關(guān)注到網(wǎng)絡(luò)中關(guān)于“母嬰App涉黃短信騷擾”的討論,并已在第一時間成立專項小組啟動內(nèi)部自查工作。

  對此,寶寶樹表示,經(jīng)過核實,目前公司數(shù)據(jù)庫安全,無異常情況,未發(fā)現(xiàn)用戶信息泄露等違法違規(guī)情況。

  由此可見,寶寶樹創(chuàng)始人離場后,其各種信任危機也正在疊加,未來在復(fù)星系資本的掌舵下,其能否重拾消費者的信任,再現(xiàn)昔日的輝煌,也充滿了未知。

  04

  結(jié)語

  作為母嬰賽道曾經(jīng)的“王者”,寶寶樹早年通過其工具、社區(qū)等互聯(lián)網(wǎng)屬性,吸納了海量的精準用戶。但是無奈的是,其商業(yè)模式似乎并不完美,而且其商業(yè)化能力,也面臨挑戰(zhàn)。

  因此,在其財務(wù)狀況不佳、盈利能力存疑、即將被取消上市地位等多重壓力之下,寶寶樹的未來發(fā)展,也充滿了變數(shù)。

  期待這個曾經(jīng)的母嬰行業(yè)的頭部企業(yè),能夠在全新的互聯(lián)網(wǎng)時代,借助復(fù)星系等強勢資本,找到新的出路,也能迎來柳暗花明又一村。

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