中信證券研報(bào) 表示，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)步回升，地產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格信號(hào)局部好轉(zhuǎn)。外部的負(fù)面預(yù)期沖擊已階段性消化，人民幣在經(jīng)歷一輪快速調(diào)整后有望企穩(wěn)。 機(jī)構(gòu)資金、活躍資金和散戶資金有望在12月形成共振，推動(dòng)A股市場的跨年行情 。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍 認(rèn)為，市場經(jīng)過近兩個(gè)月的調(diào)整， 正在逐步醞釀第二波上升行情 。著名財(cái)經(jīng)評(píng)論家吳國平也表示，跨年度行情大概率就是反復(fù)震蕩突破向上的行情， 若走得好，逼近4000點(diǎn)都是完全正常的 。另外，從未來政策預(yù)期上，還有期待，這也是支持跨年度行情的底氣。

外資機(jī)構(gòu)：

A股將保持震蕩向上態(tài)勢

在國內(nèi)機(jī)構(gòu)、投資人看好的同時(shí)，近日中國資產(chǎn)再度迎來利好，本周以來，多家知名外資機(jī)構(gòu)對(duì)港股上市公司的目標(biāo)價(jià)進(jìn)行了密集上調(diào)。

如摩根大通在最新報(bào)告中 將互聯(lián)網(wǎng)巨頭美團(tuán)的港股目標(biāo)價(jià)從140港元上調(diào)至200港元 ；花旗將美團(tuán)目標(biāo)價(jià)從192港元上調(diào)至203港元 ；美銀證券將農(nóng)夫山泉目標(biāo)價(jià)從29.5港元大幅上調(diào)至40港元 ；星展銀行將騰訊控股目標(biāo)價(jià)從537港元上調(diào)至577港元 ；瑞銀將金風(fēng)科技港股目標(biāo)價(jià)從6港元上調(diào)至9.5港元 ；摩根士丹利上調(diào)福耀玻璃港股目標(biāo)價(jià)至45港 元……

A股市場方面，華爾街資金也正在通過大額做多期權(quán)進(jìn)行布局。據(jù)悉，12月2日約有5500萬美元（約合人民幣4億元）的資金買入跟蹤滬深300指數(shù)的杠桿ETF做多期權(quán)，顯示出外資對(duì)中國資本市場的樂觀預(yù)期。

這一動(dòng)作的背后，是中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)改善。11月30日，11月份的首個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，被譽(yù)為宏觀經(jīng)濟(jì)變化“晴雨表”的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%， 比10月份上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)7個(gè)月以來新高，表現(xiàn)超預(yù)期 。其連續(xù)三個(gè)月上升形成的上揚(yáng)曲線，釋放出諸多積極信號(hào)和關(guān)鍵信息，為鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢注入源源不斷的信心與活力。

景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭 表示，中國11月份PMI數(shù)據(jù)整體有所改善，并創(chuàng)7個(gè)月高位，表明中國經(jīng)濟(jì)增長勢頭持續(xù)向好。數(shù)據(jù)顯示政府的財(cái)政刺激措施以及強(qiáng)勁的制造業(yè)出口表現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長帶來支撐，并有望繼續(xù)成為明年經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿Α?

安聯(lián)基金研究部總經(jīng)理、安聯(lián)中國精選混合基金經(jīng)理程彧 則預(yù)計(jì)，2025年，A股在企業(yè)盈利增長與政策強(qiáng)托底的支持下，仍然將保持震蕩向上的態(tài)勢。市場結(jié)構(gòu)特征有望呈現(xiàn)“紅利搭臺(tái)，科技唱戲”的格局，可重點(diǎn)關(guān)注未來企業(yè)盈利和基本面出現(xiàn)明顯改善的行業(yè)與公司。

44家公司被機(jī)構(gòu)資金凈買入超千萬元

隨著市場的震蕩回暖，近日來，機(jī)構(gòu)資金對(duì)多家公司進(jìn)行了加倉布局。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月27日以來，機(jī)構(gòu)專用席位通過大宗交易平臺(tái)現(xiàn)身于110家公司的交易買方，現(xiàn)身于23家公司的交易賣方，機(jī)構(gòu)合計(jì)凈買入金額約13.99億元。 其中100家公司期間得到了機(jī)構(gòu)專用席位的凈買入操作，3家公司的凈買入金額超過億元，44家公司的凈買入金額超過千萬元 （見附表）。

身為近日機(jī)構(gòu)資金通過大宗交易市場接盤規(guī)模最高的公司，11月28日，先導(dǎo)智能完成了兩筆大宗交易，接盤方均來自機(jī)構(gòu)專用席位，且賣出方并無機(jī)構(gòu)專用席位，凈買入股份871.21萬股，涉及金額20046.6萬元。

雖然近期得到了機(jī)構(gòu)資金的認(rèn)可買進(jìn)，但觀察公司三季報(bào)數(shù)據(jù)，今年前三個(gè)季度91.12億元的營業(yè)收入同比下滑了30.9%，6.08億元的歸母凈利潤同比下滑了73.81%。但中金公司研報(bào)也認(rèn)為，先導(dǎo)智能與寧德時(shí)代簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，期限為3年。這是繼2020年9月后公司再次與寧德簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，顯示了兩方合作的深入性和持續(xù)性。由此來看，國內(nèi)鋰電擴(kuò)產(chǎn)沉寂了2年后，或?qū)⑦M(jìn)入新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期。疊加新技術(shù)驅(qū)動(dòng)，公司有望扭轉(zhuǎn)業(yè)績承壓局面，開啟新一輪上行期。考慮與頭部電池廠的合作加深及下游新一輪擴(kuò)產(chǎn)契機(jī)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至28.8元，相較公司23.21元的最新收盤價(jià)有超20%的上漲空間。

除了對(duì)有業(yè)績扭轉(zhuǎn)預(yù)期的公司加倉進(jìn)駐，對(duì)于一些業(yè)績持續(xù)向好的公司機(jī)構(gòu)席位也同樣給予了加倉的認(rèn)可。

如一家涉及儲(chǔ)能、節(jié)能環(huán)保等概念的公司，今年前三個(gè)季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.7億元，同比增長13.71%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.63億元，同比增長11.64%。 公司12月2日的一筆大宗交易，涉及金額即高達(dá)1億元，且只有接盤方來自機(jī)構(gòu)專用席位。

值得一提的是，公司近日還披露了一則重要信息，公司控股股東在短短一個(gè)月內(nèi)，通過深交所集中競價(jià)方式增持公司股份達(dá)3123.68萬股，占公司總股本的1.25%。此次增持后，此控股股東持有公司的股份比例上升至15.89%，彰顯出控股股東對(duì)公司未來發(fā)展的堅(jiān)定信心。10月17日，中國人民銀行正式推出了股票回購增持再貸款政策，為上市公司控股股東提供了增持股份的新途徑，上述公司是政策推出之后的首家控股股東使用增持貸增持達(dá)到1%的上市公司。

（文中提及個(gè)股僅作舉例分析，不作投資建議。）